Le récent repli du cours de Bitcoin sous 85 000 $ a brièvement laissé penser à une reprise de l’accumulation par les grands investisseurs, ou baleines crypto. Pourtant, les données on-chain révèlent une réalité assez différente en coulisse.
Bien que le prix se soit stabilisé au-dessus d’un support clé, le comportement sous-jacent des baleines indique une restructuration des soldes plutôt qu’une entrée de nouveaux capitaux sur le marché.
SponsoredLes détenteurs de Bitcoin restent prudents
Les wallets détenant entre 100 et 1 000 BTC ont récemment affiché une augmentation, laissant d’abord supposer une possible accumulation de la part des baleines. Toutefois, le chercheur principal de Glassnode a assuré que cette hausse résulte d’un remaniement des wallets plutôt que de nouveaux achats. Cela ne reflète donc pas une demande additionnelle sur le marché du Bitcoin.
Le remaniement de wallets survient lorsque de grandes entités scindent ou regroupent des soldes sur différentes adresses. Ce procédé vise ainsi à assurer une meilleure gestion de la conservation, du risque interne ou de la comptabilité. La propriété ne change donc pas de main. Coinbase, par exemple, a récemment réorganisé en interne environ 640 000 BTC, illustrant là clairement comment cette pratique peut influer sur les données par cohortes.
Puisque le remaniement n’implique pas de nouveaux capitaux, son impact sur le prix est donc nul. Ce type d’activité peut fausser les indicateurs d’accumulation et générer de faux signaux haussiers.
Les indicateurs macro ajoutent à la prudence. L’indicateur MVRV Long/Short Difference montre actuellement que les profits sont concentrés parmi les détenteurs de Bitcoin à court terme plutôt qu’auprès des détenteurs de long terme. Ce déséquilibre accroît le risque de baisse, car les détenteurs de court terme réagissent historiquement rapidement aux fluctuations de prix.
SponsoredLorsque les profits se trouvent chez les participants à court terme, la pression vendeuse a souvent tendance à augmenter en période d’incertitude. Ces détenteurs sont plus enclins à prendre leurs gains dès les premiers signes de faiblesse. Cette dynamique peut freiner la progression haussière et prolonger la consolidation autour des seuils de prix majeurs.
Vers de nouvelles difficultés pour Bitcoin ?
Le cours de Bitcoin évolue autour de 87 108 $ au moment de la rédaction de cet article, se maintenant au-dessus du support à 86 361 $. Bien que cette zone assure une certaine stabilité à court terme, la reprise demeure fragile. Le BTC doit ainsi reconquérir des niveaux plus élevés pour indiquer une véritable inversion de tendance.
Les détenteurs de court terme continuent de peser sur une éventuelle progression haussière. S’ils commencent à encaisser leurs profits, Bitcoin pourrait rester cantonné sous la barre des 88 210 $. En cas d’échec à préserver cette structure, un nouveau test des 84 698 $ pourrait alors avoir lieu. Il s’agit d’un niveau déjà atteint lors de la récente vague de volatilité du cours.
Pour une reprise plus solide, il serait nécessaire que Bitcoin franchisse de manière convaincante la zone des 88 210 $. Un mouvement de hausse vers 90 401 $ signalerait une amélioration du momentum. Pour cela, un soutien renouvelé des investisseurs sera nécessaire, notamment si les acheteurs axés sur la valeur réagissent à la décote actuelle du prix.
La morale de l’histoire : Baleine qui bougene dit pas tout.
