Actualités Bitcoin : attention, le rebond de 20 % pourrait être un piège haussier

Le cours de Bitcoin a rebondi de près de 20 % après avoir frôlé les 60 000 $ le vendredi 6 février. Cette initiative a ravivé l’espoir d’un « Buy the Dip », soit d’achats à la baissé, et alimenté les discussions autour d’un possible creux local. En parallèle, les indicateurs de demande américaine ont commencé à remonter après avoir touché de récents creux.

Pourtant, en coulisses, les signaux liés au volume, les données on-chain et la structure du prix laissent penser que ce rallye pourrait être fragile. Plusieurs schémas d’alerte ressemblent désormais à ceux qui ont précédé les principales chutes durant ce cycle du marché crypto.

Les gros investisseurs ne sont pas entièrement engagés dans le marché

L’un des signaux d’alerte les plus clairs provient de l’oscillateur Klinger, un indicateur basé sur le volume qui analyse les flux des gros capitaux. Contrairement à des indicateurs comme le CMF, qui s’intéressent principalement à la pression exercée à court terme par les gros capitaux, l’oscillateur Klinger mesure l’intensité des volumes issus des gros portefeuilles sur différentes tendances. Il a pour but de montrer comment les grands acteurs se positionnent sur la durée, et pas uniquement au jour le jour.

Ainsi, en termes simples, il indique si les gros capitaux sont en train d’accumuler discrètement ou de se préparer à vendre lors des rebonds.

Entre le 6 octobre et le 14 janvier, Bitcoin a chuté d’environ 126 000 $ à 97 800 $, soit une baisse d’environ 22 %. Durant cette période, l’oscillateur Klinger évoluait à la hausse tandis que le cours du BTC s’affaiblissait. Cela a créé une divergence baissière.

Cette divergence signalait que la vigueur des volumes des gros portefeuilles (potentiellement des baleines et des institutions) ne soutenait pas la reprise du cours. En effet, en quelques semaines, Bitcoin a prolongé sa correction en direction des 60 000 $, tandis que l’oscillateur Klinger chutait brutalement (possibles sorties de capitaux importants).

Actuellement, un schéma similaire est à nouveau en train de se former. Entre le 2 février et le 9 février, le prix s’est orienté à la baisse alors que l’oscillateur Klinger progressait vers le haut. Cela suggère donc que les grands acteurs se positionnent (achats récents) pour potentiellement vendre lors des rebonds, plutôt que pour construire une exposition à long terme.

En parallèle, la chute de Bitcoin de la mi-janvier au début février a formé un schéma de « mât » baissier marqué. Le rebond actuel du prix évoque un bear flag, une figure qui signale souvent la poursuite de la tendance baissière, avec un risque de correction de près de 40 % si le support sur la ligne de tendance inférieure cède. Les haussiers qui achèteraient le rebond pourraient alors se retrouver piégés.

Lorsque la valeur montante de l’oscillateur Klinger s’aligne avec un bear flag, cela signifie généralement que les rebonds manquent de soutien institutionnel solide. Les gros acteurs sont actifs, mais ne sont pas en phase d’accumulation : ils pourraient distribuer à tout moment. Des journées de sorties d’ETF sur le BTC à court terme viendraient valider l’hypothèse suggérée par l’oscillateur Klinger.

La hausse de la demande américaine, un élément crucial ?

Cette faiblesse technique ne se manifeste pas de façon isolée. Elle intervient alors même que la demande américaine commence à s’améliorer.

L’indice Coinbase Premium évalue si Bitcoin s’échange avec une prime ou une décote sur Coinbase, exchange basé aux États-Unis, par rapport aux autres plateformes mondiales. Il reflète principalement la demande institutionnelle américaine.

Le 4 février, l’indice est tombé à environ -0,22, ce qui signalerait une faible participation américaine. Ce niveau correspondait presque à celui du 31 décembre 2024, où l’indice avait chuté à -0,23. À ce moment-là, Bitcoin s’échangeait autour de 93 300 $.

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Beaucoup de traders pensaient qu’un creux avait été atteint. Pourtant, le prix a ensuite chuté jusqu’à environ 76 200 $, soit une baisse de près de 18 %.

Depuis début février, l’indice est remonté à près de -0,07, ce qui indique un regain d’intérêt américain et une concordance avec la hausse de l’oscillateur Klinger. Toutefois, il est intéressant de noter que l’histoire montre que le retour de la demande précède souvent le creux du cours, et non l’inverse. En 2024, la demande américaine s’est d’abord améliorée. La correction plus profonde est venue ensuite.

Les données on-chain, par ailleurs, soulignent un nouveau niveau de risque.

Le groupe de détenteurs de 1 jour à 1 semaine, composé de traders à court terme, a augmenté sa part de l’offre de 2,05 % à plus de 3,3 % depuis le 5 février (durant le rebond de 20 %). Cela représente une hausse de plus de 60 % en quelques jours, comme le met en avant HODL Waves, un indicateur qui segmente les wallets selon la durée de détention.

Ce groupe de détenteurs a tendance à vendre rapidement lorsque le prix s’affaiblit. Leur présence croissante rend le marché plus instable. Une hausse similaire du nombre de détenteurs à court terme fin janvier avait été suivie d’un repli rapide de 3 %. Jusqu’à présent, l’amélioration de la demande américaine est compensée par une spéculation croissante plutôt que par une forte conviction.

Les seuils clés du cours de Bitcoin ; où le rebond s’arrêtera-t-il ?

Tous les signaux convergent désormais autour de quelques zones critiques du cours de Bitcoin. Le premier support majeur se situe autour de 67 350 $. Une clôture quotidienne sous ce niveau pourrait ainsi relancer la pression vendeuse.

Si ce niveau cède, les prochains objectifs à la baisse sont les suivants :

• 60 130 $, le récent creux du cours,
• 57 900 $ (un support clé de Fibonacci et une zone de correction de 18 % approximativement depuis les niveaux actuels),
• 53 450 $, une zone majeure de retracement,
• 43 470 $, la projection du bear flag.

Un repli des niveaux actuels à 43 400 $ représenterait une nouvelle baisse d’environ 35 %. À la hausse, Bitcoin doit reconquérir 72 330 $ pour se stabiliser et sortir du possible bull trap. En effet, ce niveau a récemment limité les rallyes.

Au-dessus de ce seuil, la zone des 79 240 $ demeure décisive. Le franchissement de cette zone permettrait de retracer environ la moitié de la chute précédente et annulerait probablement la structure baissière. Ce n’est qu’à cette condition que la voie vers 97 870 $ serait rouverte. D’ici là, tous les rallyes du cours de Bitcoin restent vulnérables.

La morale de l’histoire : Il n’y a rien de plus dangereux qu’un rebond trop vite racheté.