Le cours d’Ethereum évolue toujours latéralement alors que l’incertitude pèse sur l’ensemble du marché crypto. Ainsi, le roi des altcoins peine à retrouver un élan haussier décisif.
Alors que la structure actuelle suggère une possible formation d’un creux, les gros détenteurs, ou baleines, semblent prendre des initiatives agressives.
Les baleines Ethereum continuent de vendre
Les baleines Ethereum ont fait preuve d’un comportement assez erratique lors des dernières séances. En effet, de fortes phases d’accumulation ont été suivies par des phases de distribution tout aussi agressives. Cette volatilité témoigne de l’incertitude chez les acteurs dotés de capitaux importants.
Au cours des deux dernières semaines, les adresses qui détiennent entre 100 000 et 1 million d’ETH ont vendu environ 1,43 million de leurs pièces. Aux valorisations actuelles, cela représente près de 2,7 milliards de dollars. Une telle distribution à grande échelle impacte considérablement les conditions de liquidité.
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Ce niveau de ventes reflète souvent un stress de fin de cycle plutôt qu’une panique précoce. En effet, historiquement, les sorties massives de baleines ont tendance à survenir près des phases de capitulation. Les gros détenteurs réduisent parfois leur exposition avant que le creux de marché ne soit largement accepté. Ces épisodes précèdent fréquemment des retournements structurels une fois la pression vendeuse épuisée.
Les signaux de creux d’Ethereum se renforcent
Les données on-chain apportent un éclairage supplémentaire. L’indicateur Net Unrealized Profit and Loss (NUPL) place actuellement Ethereum en zone de capitulation. Cette valeur indique que les détenteurs moyens font face à d’importantes pertes latentes.
Au cours des cycles précédents, des conditions NUPL similaires ont précédé des revirements marqués. Cependant, Ethereum demeure généralement dans cette zone pendant des périodes prolongées. La capitulation n’implique pas de reprise immédiate.
Un séjour prolongé dans la bande de capitulation tend à réduire la pression vendeuse spéculative. Ainsi, à mesure que les mains les plus faibles quittent leurs positions, les détenteurs restants manifestent souvent une plus grande conviction. Une stabilisation progressive des valeurs NUPL peut signaler une baisse de l’élan baissier avant une reprise.
L’indicateur Pi Cycle Top vient également soutenir le scénario d’un potentiel creux d’ETH. Cet indicateur suit la relation entre les moyennes mobiles de court et de long terme. Historiquement, la convergence indique une surchauffe proche des sommets de cycle.
À l’inverse, une divergence extrême entre ces deux moyennes coïncide souvent avec les creux cycliques. Les valeurs actuelles font apparaître un écart considérable entre les deux courbes. Des schémas de divergence similaires ont auparavant marqué des zones de reprise.
Les exemples historiques montrent ainsi que l’élargissement des écarts a précédé les retournements haussiers du cours. Bien que le timing reste incertain, cette configuration structurelle est typique des fins de correction. Combinée aux indicateurs de capitulation, l’analyse suggère qu’Ethereum pourrait approcher d’une phase de stabilisation plutôt que d’une nouvelle extension baissière précoce.
Le cours de l’ETH se maintient au-dessus du support
Ethereum s’échange à 1 960 $ au moment de la rédaction de cet article. L’actif est par ailleurs resté au-dessus du support des 1 928 $ malgré la distribution des baleines. Cette zone demeure techniquement importante pour préserver la structure à court terme du prix.
Bien que le sentiment général demeure prudent, la demande résiduelle a empêché une cassure baissière plus prononcée. Les acheteurs semblent ainsi enclins à accumuler près des niveaux estimés attractifs. Un maintien du support pourrait permettre à Ethereum de tester la résistance située à 2 027 $. Le franchissement des 2 108 $ confirmerait alors une percée haussière hors de la phase de consolidation.
Cependant, il ne faut pas négliger les risques à la baisse. Si la pression vendeuse s’accentue, Ethereum pourrait finalement perdre le support des 1 928 $. Une cassure baissière pourrait ramener l’actif vers 1 820 $, considéré comme le prochain plancher potentiel. Une faiblesse persistante pourrait conduire jusqu’à 1 750 $, invalidant ainsi la thèse haussière à court terme.
