Le cours d’Ethereum a augmenté de 2,7 % au cours des sept derniers jours, mais a reculé de 1,8 % sur les dernières 24 heures, s’échangeant actuellement autour de 1 960 $. Bien que modeste, cette évolution a lieu dans un contexte de deux semaines consécutives d’entrées positives sur les ETF Ethereum : il s’agit d’un schéma qui a historiquement précédé des rallyes (ou rebonds), selon la manière dont on les interprète.
Une divergence haussière en développement sur le RSI du graphique journalier vient renforcer l’hypothèse d’une reprise du cours d’Ethereum en formation.
Les flux des ETF envoient un signal connu
Les flux enregistrés sur les ETF Ethereum au comptant sont redevenus positifs pendant deux semaines consécutives après une longue période de retraits. Les données montrent que la dernière semaine dans le rouge s’est terminée le 20 février, avec des sorties nettes de -123 millions de dollars alors que le cours d’Ethereum se situait à 1 970 $. Depuis, deux semaines dans le vert ont suivi.
Cela est important en raison de ce qui s’est produit lors des deux précédents passages des flux des ETF Ethereum du rouge au vert.
Dans le premier cas, la semaine se terminant le 21 novembre a enregistré -500 millions de dollars de sorties alors que l’ETH évoluait autour de 2 730 $. La semaine suivante est passée à +313 millions de dollars et le cours a bondi au-dessus de 3 050 $ — soit une hausse de 11,6 %.
Dans le second cas, la semaine du 9 janvier a connu des sorties de -68 millions de dollars, avec un ETH à environ 3 070 $. La semaine suivante est redevenue positive à +479 millions de dollars et le prix a grimpé à 3 290 $ — soit un gain de 7,1 %.
Le mouvement moyen sur ces deux retournements est d’environ 10 %. Avec désormais deux semaines vertes consécutives confirmées après la clôture rouge du 20 février, le même schéma pourrait à nouveau se reproduire.
Pour appuyer cette idée, on observe une divergence haussière du relative strength index (RSI) sur le graphique journalier. En effet, entre le 25 janvier et le 3 mars, le cours d’Ethereum a inscrit un creux descendant, tandis que le RSI, indicateur de momentum, affiche un creux ascendant, ce qui est un signal classique de rebond. Même si ce signal indique généralement un renversement de tendance, les conditions de marché actuelles pourraient limiter ce mouvement à un simple rebond.
La bougie du 3 mars met en évidence la formation d’un creux de retournement par le biais de sa mèche, ce qui maintient la possibilité d’un rebond immédiat. Cependant, si la prochaine bougie franchit les 1 920 $ à la baisse, ce creux sera annulé et la probabilité d’un rebond rapide s’amenuisera.
La structure globale de divergence reste intacte, car le prix resterait en dessous du creux de revirement du 25 janvier.
Les zones d’offre indiquent les principales résistances du cours
Pour anticiper les niveaux où la pression vendeuse pourrait apparaître lors d’une reprise, l’indicateur UTXO Realized Price Distribution (URPD) de Glassnode permet d’identifier les niveaux de prix auxquels la plus grande partie de l’offre d’ETH a été récemment transigée. Bien qu’habituellement réservé à une approche basée sur le modèle UTXO, Glassnode l’applique sous une forme adaptée pour les réseaux à comptes comme Ethereum.
[URPD ETH : Glassnode]
Le premier cluster majeur se situe autour de 2 020 $. Il regroupe environ 1,47 % de l’offre totale d’ETH. Cette concentration signifie qu’un grand nombre de détenteurs ont acheté de l’ETH à ce niveau. En cas de reprise, ces porteurs pourraient chercher à vendre au seuil de rentabilité, créant ainsi un mur de potentielle pression vendeuse.
Au-dessus, une zone plus dense s’étend entre 2 120 $ et 2 170 $. Le niveau de 2 120 $ regroupe 0,72 % de l’offre, tandis que celui de 2 170 $ en concentre 0,76 %, soit un total combiné de 1,5 % de tous les ETH.
Il s’agit donc de l’un des clusters de résistance les plus denses près du prix actuel et de la zone où la conviction sera véritablement mise à l’épreuve.
Cependant, si le cours d’Ethereum parvient à clôturer quotidiennement au-dessus de ces clusters sans être rejeté, cela indiquerait quelque chose d’important. Cela signifierait en effet que ces détenteurs choisissent de conserver plutôt que de vendre, reflétant ainsi une conviction croissante. Et cette conviction pourrait être alimentée par les entrées dans les ETF qui deviennent désormais positives, donnant aux détenteurs une raison de rester patients plutôt que de sortir à l’équilibre.
C’est ici que les clusters URPD se connectent directement avec le graphique des prix.
Les niveaux de prix d’Ethereum liés à l’indice ETF sur le graphique
Les niveaux de Fibonacci tracés à partir du point bas du 5 février structurent le chemin de reprise. Cette trajectoire Fib repose encore sur un biais baissier, en se concentrant sur la vague d’impulsion descendante et le rebond qui a suivi. D’autant plus que la tendance générale de l’ETH reste baissière, en recul de près de 13 % sur un mois glissant.
Les niveaux s’alignent désormais presque parfaitement sur les clusters URPD.
La première résistance se situe dans la zone des 2 040 $. Sur le graphique de Fibonacci, 2 040 $ correspond au niveau 0,236. Sur l’URPD, 2 020 $ représente le cluster d’offre de 1,47 %. Ces deux niveaux sont pratiquement adjacents, ce qui en fait le premier véritable test. Une clôture quotidienne au-dessus de 2 040 $ signifierait que le cluster d’offre des 2 020 $ tient plutôt qu’il n’est liquidé. Il s’agit là du signe d’une conviction qui se renforce.
Si ce niveau est franchi, la prochaine cible se trouve à 2 140 $. Sur l’URPD, elle se situe exactement dans la zone de résistance des 2 120–2 170 $ où 1,5 % de l’offre totale d’ETH est concentrée. Et, point crucial, une hausse vers 2 140 $ depuis le niveau de retournement des ETF du 20 février à 1 970 $ représente un gain de près de 10 %. Cela correspond à la moyenne historique lorsque les flux d’ETF Ethereum passent du rouge au vert.
Cette triple convergence — Fibonacci, cluster URPD et précédent des ETF — fait du niveau des 2 140 $ l’endroit où l’indice caché dans les ETF tente sa chance.
À la baisse, 1 930 $ (0,5 Fib) constitue le support le plus proche. Plus bas, 1 920 $ marque creux ; une cassure affaiblirait le scénario de rebond immédiat du RSI, même si la structure globale de divergence resterait intacte. Enfin un repli sous 1 810 $ (0,786 Fib) annulerait entièrement la divergence et exposerait le niveau de 1 720 $, avec 1 460 $ comme extension de Fibonacci plus prononcée.
La morale de l’histoire : ETF content, cours content.
