3 raisons pour lesquelles la domination du Bitcoin basée sur la capitalisation boursière est imparfaite

En basant les chiffres de la domination cryptographique sur la capitalisation boursière, les chiffres de Bitcoin sont massivement gonflés par les l’offre de tokens altcoin. Pendant ce temps, l’offre totale de Bitcoin reste limitée à 21 millions de pièces. Selon la plate-forme d’apprentissage gratuite Bitcoin BTSE, la capitalisation boursière est une métrique inutile en ce qui concerne la domination BTC. La plateforme a récemment publié un rapport montrant qu’il existe des mesures plus appropriées pour déterminer la dominance.

1. Les chiffres de la capitalisation boursière de la cryptographie n’ont aucun sens

Le calcul de base de la capitalisation boursière de la cryptographie est emprunté au marché des actions traditionnel et se déroule comme suit: multipliez l’offre en circulation par le prix du jeton de marché. En utilisant cette formule, tout «scamtoken» avec cinq milliards d’unités en circulation se négociant à un coût de 2 $ aurait théoriquement une capitalisation boursière de 10 G $. En utilisant le classement actuel de CMC, scamtoken se catapulterait dans les 4 premières pièces, indépendamment de l’utilité, du volume de négociation et d’autres mesures plus appropriées. Même si le jeton est relativement inconnu, les parties prenantes du projet pourraient émettre des milliards de pièces, puis pomper le prix et le regarder monter en flèche dans le haut des graphiques. Un exemple typique est l’engouement pour les ICO 2017 qui a vraiment débuté en juin de la même année. Début 2017, le taux de dominance du Bitcoin basé sur la capitalisation boursière s’élevait à 85%. Cependant, à la mi-2017, ce chiffre avait diminué de plus de la moitié. Bien que Bitcoin ait presque éclipsé le prix de 20 000 $ à l’époque, son indice de domination n’a augmenté que de 50%. Le marché était devenu saturé avec des altcoins ICO. Contrairement à la bourse, les évaluations de jetons ne se déroulent pas de manière analogue. La majorité des altcoins ont une offre illimitée. En substance, cela dilue le taux de dominance BTC dans n’importe quelle métrique, en fonction du volume de pièces en circulation.

2. Aucune considération pour la rareté et la liquidité

À la fin de 2018, les analystes considéraient déjà la capitalisation boursière de la cryptographie comme une mesure erronée. La plateforme d’analyse cryptographique Coin Metrics a récemment introduit un plafond réalisé en tant que métrique plus représentative pour évaluer la valeur Bitcoin en fonction des mouvements UTXO pondérés. Le plafond réalisé diffère considérablement de la capitalisation boursière en ce que le premier tient compte des différentes fournitures en circulation à des prix différents tandis que le second multiplie simplement la dernière offre par le dernier prix. Lorsque la capitalisation boursière ne prend pas en compte l’action historique des prix, la capitalisation réalisée tient compte de la valeur de chaque BTC UTXO et de la taille de ces transactions. Selon les dernières données de Coin Metrics, le plafond réalisé de Bitcoin est à un niveau record de 107,28 milliards de dollars. Les chiffres de CMC, en revanche, placent la capitalisation boursière de BTC à 169,73 milliards de dollars.

Source: Coin Metrics

La capitalisation boursière ne tient pas compte de la rareté et de la liquidité. Sur les 18,42 millions de pièces BTC en circulation, environ quatre millions seraient perdues à jamais. De nombreux hodlers à long terme, y compris les premiers mineurs, n’ont jamais déplacé leurs jetons depuis leur acquisition. Du côté de la liquidité, le volume réel des échanges place la domination du Bitcoin entre 85 et 90% du marché total de la cryptographie. Sur les 10% restants, Tether (USDT), qui est le principal véhicule de liquidité du marché, occupe également une position importante.

3. Popularité

De nombreuses enquêtes, y compris les données de Google Trends, mettent en évidence la popularité écrasante du Bitcoin par rapport aux autres altcoins. Cela va à l’encontre d’un indice de dominance BTC au sud de 80%. Considérez la figure ci-dessous. Le bitcoin est plusieurs ordres de grandeur plus populaire que les principaux altcoins, y compris les termes de l’industrie comme «crypto».   Selon une récente enquête auprès des consommateurs de crypto-monnaies de 2020 au Royaume-Uni, le Bitcoin reste la crypto la plus populaire du pays. Étonnamment, l’enquête FCA (Financial Conduct Authority) a montré que la Balance était plus populaire que d’autres cryptos traditionnels comme Ethereum (ETH) et Bitcoin Cash (BCH).   Vous souhaitez vous joindre à la communauté BeInCrypto? Rejoignez gratuitement notre groupe Telegram pour des nouvelles exclusives, des conseils de trading et une foule d’interactions avec d’autres passionnés de cryptomonnaies.   Images gracieusement fournies par Shutterstock, TradingView et Twitter.