Les contrats à terme sont littéralement des accords pour acheter ou vendre un actif à une date future et pour un prix fixe. Les entreprises et l’industrie peuvent ainsi se protéger contre les fluctuations futures des prix, mais ces contrats peuvent également être tradés par des spéculateurs.
Si vous vous intéressez aux crypto-monnaies depuis un certain temps, vous avez probablement entendu le terme “futures” à plusieurs reprises. Les nouvelles concernant les offres de contrats à terme de CME, Cboe et Bakkt ont toutes fait des vagues, les investisseurs étant enthousiasmés par la perspective de l’arrivée de nouveaux fonds institutionnels sur le marché.
Mais qu’est-ce que les contrats à terme, et pourquoi intéressent-ils tant les gens ? De plus, existe-t-il un moyen pour un investisseur particulier ordinaire de les trader ? C’est pourquoi BeInCrypto a créé ce guide pour expliquer ce que sont les contrats à terme sur bitcoin, pourquoi ils pourraient vous intéresser et où vous pouvez les trader.
Comment fonctionnent les contrats à terme
Un contrat à terme est simplement un accord entre deux parties pour acheter ou vendre un actif à un prix fixe à un moment donné dans le futur. Voyons un exemple simple :
Le prix du pétrole est de 100 dollars par baril. Le trader A pense que le prix va augmenter dans les trois prochains mois. Le trader B pense au contraire que le prix va baisser. Il crée donc un contrat et convient que dans trois mois, le trader A achètera 500 barils de pétrole au trader B au prix fixe de 100 $. Ainsi, quoi que fasse le marché, le trader A achètera le pétrole au prix convenu.
Si le trader A a raison et que le prix du pétrole augmente, il achètera le pétrole dans trois mois et pourra réaliser un bénéfice car il pourra alors le vendre aux prix actuels du marché. Si le trader A se trompe et que les prix baissent considérablement, il devra quand même acheter le pétrole au prix fixé, mais il se retrouve avec un actif qui vaut moins que ce qu’il a payé.
La même logique s’applique au vendeur, le Trader B, mais à l’inverse. Si le prix augmente, le trader B perd du bénéfice car il doit toujours vendre le pétrole à 100 dollars le baril. En revanche, si le prix baisse, le vendeur a pu protéger son entreprise contre les pertes.
Les spéculateurs
Il s’agit là de l’essence même de la raison d’être des contrats à terme. Ils protègent les trader de la volatilité et des nouvelles imprévues qui affectent le marché. Ils sont fréquemment utilisés dans les grandes industries pour avoir un certain degré de certitude sur le coût des actifs dans les mois à venir. Toutefois, les contrats eux-mêmes peuvent également être achetés et vendus, ce qui crée alors un marché pour les spéculateurs. Ces contrats deviennent en fait plus ou moins précieux selon l’évolution du marché depuis leur création et le temps qu’il reste avant leur expiration.
Imaginez le contrat d’achat de pétrole que nous venons de mentionner, avec un prix fixe de 100 dollars le baril. À l’expiration des trois mois, la transaction convenue doit avoir lieu. Mais s’il ne reste qu’une semaine avant cette date, et que le prix du marché est passé à 500 dollars le baril (il s’agit là d’un exemple, mais qui vise simplement à illustrer notre point), alors le contrat lui-même peut effectivement rapporter 200 000 dollars à son titulaire. 500 barils à 100 $ ne coûteront que 50 000 $, mais ces barils valent maintenant 250 000 $.
Si le trader A ne veut pas s’occuper de vendre les barils, il peut simplement vendre le contrat à quelqu’un d’autre, tant qu’il n’a pas encore expiré. La valeur du contrat étant très élevée, le trader A pourra toujours réaliser un bénéfice assez important.
Les contrats à terme sur Bitcoin ne sont pas vraiment différents. Si vous pensez que le prix du BTC va augmenter, vous pouvez bien sûr en acheter et en hodler, puis le vendre vous-même plus tard si vous avez raison. Cependant, les contrats à terme offrent aux investisseurs des moyens de tirer profit des mouvements du prix de Bitcoin sans avoir à détenir directement des pièces. Cela peut présenter quelques avantages.
Le premier est que le trading de Bitcoin est actuellement non réglementé ou mal réglementé sur de nombreux marchés, mais le trading de contrats à terme est régi par des règles beaucoup plus claires. Les investisseurs n’ont pratiquement rien à craindre que la réglementation des contrats à terme change au cours des cinq prochaines années, mais cela est beaucoup moins clair pour Bitcoin.
En ce qui concerne la réglementation, les contrats à terme donnent également aux investisseurs la possibilité de gagner de l’argent avec Bitcoin dans des régions où l’actif est tout bonnement interdit. Après tout, ils n’achètent et ne vendent pas de BTC, mais seulement un contrat. Cela signifie que l’argent peut être gagné sur le marché sans courir autant de risques qu’en le négociant directement.
L’importance de l’effet de levier
Un dernier avantage qui peut découler des contrats à terme est l’effet de levier. Il y a effet de levier lorsqu’un échange vous permet de ne placer qu’une partie du capital d’un investissement, et qu’il vous fournit le reste. Supposons que vous vouliez tradez 100 $ de Bitcoin, mais que vous n’ayez que 10 $. Si l’exchange que vous utilisez offre un effet de levier, il vous fournira l’argent pour la transaction de 100 $. Vous auriez alors un rendement 10 fois supérieur aux gains que vous réalisez, mais aussi un risque nettement plus élevé. Si le marché va dans le mauvais sens, vous pouvez perdre votre capital beaucoup plus rapidement (dans ce cas, 10 $) que si vous aviez simplement acheté cette valeur directement en Bitcoin.
Pensez-y de cette manière : Si vous avez acheté pour 10 $ de Bitcoin et que le marché a chuté de sorte que maintenant ce Bitcoin ne vaut plus que 9 $, alors vous n’avez vraiment perdu qu’un dollar. De plus, vous avez toujours vos fonds, et il est plausible que le cours remonte à un moment donné dans le futur. Supposons maintenant que ces 10 dollars soit utilisés comme garantie pour une position de levier de 10 fois.
Si le marché baisse du même montant que celui que nous venons de décrire, soit 10 %, alors votre position de 100 $ ne vaut plus que 90 $, ce qui amènera l’échange à clôturer votre ordre et à prendre votre capital pour couvrir ses pertes. Par conséquent, la même mauvaise journée peut soit entraîner une baisse temporaire de la valeur de votre actif, soit effacer la totalité de votre compte. C’est de cette manière que les utilisateurs de l’effet de levier peuvent être “rekt”, soit ruinés, à partir de mouvements relativement faibles sur le marché.
Il s’agit là d’un point important car, généralement, les exchanges permettent un effet de levier nettement plus important sur les contrats à terme que sur le trading direct sur le marché, ce qui en fait un actif beaucoup plus intéressant pour les trader à haut risque. L’effet de levier est également le moyen par lequel les gens peuvent vendre à découvert des contrats à terme sur Bitcoin, car les échanges “prêtent” les contrats en sachant qu’ils doivent être remboursés. Si le prix du Bitcoin baisse, le trader peut rembourser le BTC moins cher que ce qu’il a emprunté, et donc empocher la différence.
Les principaux exchanges de contrats à terme de Bitcoin
CME Group
Le Chicago Mercantile Exchange, ou CME Group Inc. est le plus grand exchange de produits dérivés financiers au monde. Il s’agit d’une plateforme institutionnelle de confiance qui a récemment commencé à proposer les contrats à terme BTC. Il est évident que ce marché n’est pas destiné aux investisseurs amateurs mais sert plutôt de moyen pour les traders professionnels d’accéder à Bitcoin par l’intermédiaire d’une entité établie.
Pour ceux qui recherchent une plate-forme de confiance pour accéder aux contrats Bitcoin, CME contrats à terme Bitcoin pourraient être l’avenue idéale. Pendant un certain temps, le CBOE a également proposé des options sur les contrats à terme Bitcoin, mais a depuis cessé.
Bakkt
Bakkt est la propriété de l’Intercontinental Exchange (ICE), qui se trouve être également propriétaire de la Bourse de New York. Fondée en 2018, cette société a été créée spécifiquement pour offrir des options sur les contrats à terme de Bitcoin. Elle s’est associée à de grandes entreprises comme Microsoft et Starbucks et cherche à devenir la première plateforme numérique de devises dans les années à venir. Plus récente que la CME, mais toujours dirigée par un leader établi du trading. L’un des avantages de Bakkt est qu’elle se concentre uniquement sur les actifs numériques, ce qui en fait une plateforme plus ciblée pour les contrats à terme sur Bitcoin.
Binance
Binance est, bien sûr, l’un des plus grands échanges de crypto-monnaie au monde, mais il offre également une plateforme pour le trading de contrats à terme. Cela permet aux utilisateurs de participer à un véritable exchange axé sur la crypto-monnaie plutôt qu’à une plateforme institutionnelle, qui peut être privilégiée par certains. L’ouverture d’un compte s’accompagne toujours de certaines formalités administratives, car ces plateformes appliquent des politiques de connaissance du client, mais ne devraient pas être très différentes des principaux marchés crypto actuellement disponibles.
Les avantages de l’utilisation d’un véritable exchange de crypto-monnaie pour le trading de contrats à terme incluent le fait qu’il offre plus que de simples contrats Bitcoin. Tous les exchanges mentionnés offrent une variété de produits qui comprennent d’autres pièces importantes comme l’Ethereum, le Litecoin, le Bitcoin Cash, le XRP et bien d’autres. Cela donne aux utilisateurs une plus grande flexibilité et peut permettre des stratégies plus complexes.
Un autre avantage majeur que nous avons déjà évoqué est la possibilité de démarrer avec beaucoup moins d’argent que si l’on choisissait l’une des offres institutionnelles. Il n’est pas nécessaire d’être déjà un trader établi et fortuné pour ouvrir un compte chez eux. Cela s’inscrit dans la vision de la crypto-monnaie qui consiste à fournir des outils financiers aux gens ordinaires, et pas seulement à Wall Street.
Le principal inconvénient, cependant, est que ces exchanges et leur trading de contrats à terme ne sont généralement pas réglementés dans la plupart des régions du monde. Une fois de plus, l’incertitude règne quant à la manière dont les politiques des prochaines années seront définies. Alors que Bakkt et CME existent déjà dans un cadre juridique qui ne changera probablement pas beaucoup, on ne peut pas en dire autant de ces nouvelles entreprises quelque peu expérimentales.
Conclusion
Maintenant que nous avons expliqué en quoi consistent les contrats à terme sur Bitcoin et où y accéder, il appartient vraiment à chaque trader de décider s’il s’agit d’un véhicule financier qui l’intéresse. Pour certains, les avantages ne l’emportent pas forcément sur les inconvénients, et certains préféreraient de loin avoir un actif plutôt qu’un contrat lié à un actif. Il n’en reste pas moins que nombreux sont ceux qui ne souhaiteraient s’exposer à la crypto-monnaie que par le biais de contrats à terme, et l’on peut dire que leur contribution contribue encore à stimuler le marché et à propager l’intérêt à son égard.
Que cela plaise ou non, les contrats à terme fondés sur des actifs décentralisés ne feront probablement que gagner en popularité au fur et à mesure que le marché mûrit. Même s’ils ne les tradent pas, les utilisateurs doivent être informés du fonctionnement de ce type de produit et de la façon dont il modifie le paysage des marchés de la crypto.
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