CBDC pour les nuls : un guide sur la monnaie virtuelle des gouvernements

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Dans ce guide :

  • Une définition du terme CBDC
  • Comment fonctionne les CBDC?
  • Avantages et inconvénients des CBDC
  • Des gouvernements déjà opérationnels
  • La France et les CBDC
  • Une concurrence pour les cryptomonnaies?
  • Un avenir sans monnaie liquide
  • Conclusion

Une définition du terme CBDC

Les CBDC, font référence à une monnaie numérique de banque centrale, et sont en fait des monnaies virtuelles. Sujet fort d’actualité, elles ont déjà été mises en œuvre par certains gouvernements.

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L’historique de la monnaie virtuelle

Une chose à considérer est que les monnaies numériques des banques centrales ne sont pas nouvelles. Dans les années 90, la Finlande avait déjà tenté de mettre en œuvre ce concept dans son pays. D’un autre côté, une telle innovation n’était pas basée sur la blockchain et ne s’est pas avérée fructueuse, en grande partie car le concept n’était pas encore complètement développé et que la plupart des consommateurs semblaient s’intéresser aux espèces plutôt qu’aux monnaies numériques.

Par exemple, les particuliers semblaient apprécier les espèces, même par rapport à une carte de débit ou de crédit ordinaire. En regardant les faits, il n’est pas encore tout à fait évident que les individus s’adapteront aux monnaies numériques des banques centrales de suite. La plupart des consommateurs ont leurs habitudes et ne sont pas nécessairement susceptibles de changer tout de suite, à moins qu’il n’y ait une certaine incitation à le faire à l’avenir.

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L’hypothèse s’est avérée juste pour les cartes de débit et de crédit, qui ont mis du temps à être largement adoptées par le public. De ce fait, certains pays émergents ne sont pas encore de grands fans de la carte de crédit comme moyen de paiement, car l’argent liquide est la meilleure option disponible dans la plupart des pays. Dans cette idée, les monnaies numériques des banques centrales seraient beaucoup plus susceptibles d’être appréciées dans les pays développés, où il existe un besoin concret pour les individus.

En outre, les pays qui dépendent fortement des paiements et des transactions numériques seraient probablement les meilleures cibles pour démarrer la CBDC et apprendre et partager leurs expériences avec la mise en œuvre de telles pratiques. La Chine semble montrer la voie sur les CBDC, mais nous pourrions voir d’autres pays tout aussi avancés suivre le mouvement.

Les monnaies numériques de Banque centrale sont désormais beaucoup plus matures, et prêtes à être commercialisées. Bien que la plupart des personnes ne savent pas ce que les CBDC font, ou représentent, les individus sont maintenant beaucoup plus ouverts sur le plan technologique et pourraient potentiellement être intéressés par cette alternative proposée par un gouvernement.

Il sera intéressant de voir jusqu’où iront ces implémentations et dans quelle mesure les choses iront de l’avant. Nous devons également noter que les monnaies numériques des banques centrales ne devraient pas rivaliser avec les cryptomonnaies, et cela ne devrait jamais être leur objectif. Bien que les deux actifs soient numériques, il existe de nombreuses différences intangibles entre les deux, et leur association n’est pas précise car ils partagent très peu de points communs.

Comment fonctionne les CBDC ?

Le processus créé autour de CBDC est assez simple et repose sur la technologie blockchain développée de façon interne par une banque centrale.

Un enregistrement électronique ou un jeton numérique est utilisé pour représenter la forme virtuelle d’une monnaie fiduciaire d’une nation (ou d’une région) particulière. Une CBDC est centralisée; elle est émise et réglementée par l’autorité monétaire compétente du pays.

Face à ce concept, nous devons considérer que contrairement aux actifs comme Bitcoin ou Ethereum, le gouvernement ou ses autorités détient réellement le contrôle du jeton. Il peut contrôler ses règles en fonction de la technologie de la blockchain et a donc beaucoup plus de contrôle sur la devise réelle par rapport à un actif cryptographique. La CBDC travaille de manière à ce que la monnaie initiée par le gouvernement soit également soutenue par sa monnaie locale, ce qui donne la possibilité de sauvegarder la monnaie.

Avantages et inconvénients des CBDC

Bien que différentes des cryptomonnaies, il est indéniable que les monnaies numériques de banque centrale présentent de nombreux avantages, et beaucoup de ces avantages sont différents des systèmes traditionnels.

Le premier avantage serait que les CBDC ont en fait une technologie beaucoup plus efficace. Étant basé sur la technologie blockchain, l’échange d’informations est beaucoup plus facile et plus rapide. Les transferts d’argent peuvent en fait être effectués du payeur au bénéficiaire, ce que les banques n’ont jamais fait dans le passé. Une banque doit pouvoir communiquer avec une autre pour transférer des fonds, ce qui rend l’échange d’informations beaucoup plus long et bien plus difficile dans ce scénario.

L’un des autres principaux avantages liés aux CBDC tient au fait qu’une telle technologie permettra de prévenir les activités criminelles et le blanchiment d’argent. Les infractions pénales financières sont un problème réel et doivent être des adresses pour proposer des alternatives viables aux individus. La technologie blockchain permet de centraliser les informations dans un seul système, aidant ainsi les entreprises à être en mesure d’identifier et de prévenir rapidement la fraude au sein du système de monnaie numérique de la banque centrale.

L’un des avantages de la technologie blockchain est lié au fait que les fonds peuvent être tracés avec succès d’un compte bancaire à un autre. Ainsi, il est assez facile de trouver la racine du compte bancaire où un paiement a été initié, réduisant ainsi fortement les chances de succès du blanchiment d’argent. Cela rendra également la collecte des impôts beaucoup plus facile et traçable, et toutes les informations concernant l’emploi sont reportées sur un système d’information unique et centralisé. Un autre point important est que les CBDC sont gratuites et encourageraient donc une plus grande concurrence pour la rentabilité de la part des différentes banques impliquées dans le processus.

Cela permettrait de mettre fin au système de frais inutiles que la plupart des banques utilisent, en fournissant un mécanisme sûr, gratuit et transparent que tout individu peut utiliser sans être harcelé par les frais bancaires.

Enfin, une telle solution serait efficace pour des questions de sécurité. Le système régulier dont nous disposons actuellement permet encore aux individus de commettre des fraude, sans véritable moyen d’identifier les criminels. La technologie blockchain sera définitivement une passerelle vers la sécurité et fournit aux individus les outils nécessaires pour rester en sécurité à tout moment, sans avoir à s’inquiéter de la divulgation des détails de leur carte à d’autres personnes.

Des gouvernements déjà opérationnels

Alors que les gouvernements envisagent différentes façons de mettre en œuvre la CBDC, nous pouvons remarquer que la Chine montre déjà la voie. À vrai dire, tous les pays devront s’entendre sur des règles communes relatives aux monnaies numériques, car celles-ci pourraient potentiellement déstabiliser ou menacer le fonctionnement des systèmes financiers actuels. Les monnaies numériques perturberont très probablement la finance traditionnelle et doivent donc être établies sur un ensemble de règles sur lesquelles différents gouvernements peuvent s’entendre.

Mu Changchun, directeur général de l’institut de la monnaie numérique de la PBOC, a proposé de nombreuses politiques qui pourraient être énoncées pour assurer la durabilité et l’efficacité de la CBDC. Il a effectivement mentionné que l’interopérabilité devrait être activée entre les systèmes de CBDC et différentes juridictions et échanges. Il a également ajouté que les flux d’informations et les flux de fonds devraient être synchronisés afin de permettre aux régulateurs de surveiller les transactions pour la conformité, et qu’il faudrait également proposer une plateforme de change évolutive et supervisée soutenue par la DLT (technologie de registre distribué comme la blockchain ) ou d’autres technologies.

Ces suggestions partent du principe que tous les pays devront négocier les conditions, ce qui prendra beaucoup de temps. Il est sous-entendu que l’euro numérique ne sera probablement pas fonctionnel avant 2026, sachant que de nombreux accords et amendements doivent être votés en premier lieu.

En outre, l’Allemagne, qui a un grand mot à dire dans les politiques économiques au sein de l’Union européenne, a identifié le risque et les avantages associés aux monnaies numériques, sachant que cette mise en œuvre comportera à la fois des avantages et des inconvénients.

Dans l’ensemble, la plupart des pays sont conscients de la puissance de la technologie blockchain, ce qui explique pourquoi de nombreux essais et discussions en cours sont menés sur leur mise en œuvre. Les pays ont compris que la procédure ne peut être évitée, d’autant plus qu’ils doivent rattraper l’aspect technologique des cryptomonnaies, beaucoup plus avancées et beaucoup plus faciles à gérer, car ils bénéficient des avantages de la technologie blockchain.

Markus Brunnermeier, expert des questions économiques européennes et professeur d’économie à l’Université de Princeton, a prédit avec confiance que les monnaies numériques prendraient une plus grande importance dans la vie publique à l’avenir. M. Brunnermeier a noté :

«Les monnaies numériques vont changer le monde financier, en particulier lorsqu’elles sont combinées avec des données non financières telles que les données des réseaux sociaux».

La France et les CBDC

La France n’est pas étrangère à la monnaie virtuelle, car certains essais ont déjà été réalisés en 2020. Le gouverneur de La Banque De France, François Villeroy de Galhau, a beaucoup à dire sur les politiques monétaires, et évoque fréquemment l’émergence potentielle de CBDC pour l’Europe et la France.

L’objectif principal de leurs essais seraient d’avoir un aperçu réel de la manière dont ces monnaies numériques pourraient aider le gouvernement à se débarrasser de l’argent liquide et à assurer la continuité des transactions bancaires efficaces, rapides et sécurisées. La première expérimentation a été menée avec la Société Générale et a permis au gouvernement français d’obtenir des retours sur de nombreux points importants.

Le premier concernait la tokenisation d’un actif, que la plupart des gouvernements ne connaissent pas encore vraiment car cela nécessite de l’expérience et une connaissance approfondie de la technologie blockchain. Ainsi, ces commentaires ont été bien accueillis par le gouvernement pour s’assurer que le pays peut devenir plus compétent dans la technologie de la blockchain.

La deuxième partie concernait la manière d’établir efficacement des règles sur la blockchain. Par exemple, les cryptomonnaies doivent obéir à un ensemble de règles, car chaque transaction est en effet enregistrée sur la blockchain.

La Banque de France souhaite également que les banques locales améliorent considérablement leur interaction avec la technologie blockchain, car un tel partenariat avec le secteur privé est crucial. Ce type de collaboration est assez rare, mais le gouvernement a compris qu’une telle initiative ne fonctionnerait pas sans la collaboration efficace des banques européennes.

Villeroy de Galhau a déclaré:

«Dans ce parcours, nous devons mettre en place des synergies appropriées entre acteurs publics et privés».

Une concurrence pour les cryptomonnaies?

Il est peu probable que les CBDC soient en concurrence avec les cryptomonnaies, car elles serviront un autre objectif qui n’est en fait pas lié aux cryptomonnaies.

La seule chose que cette monnaie virtuelle aura en commun avec les cryptomonnaies, a à voir avec le fait qu’une telle classe d’actifs sera basée sur la technologie blockchain, et c’est probablement la seule chose que les deux actifs partageront.

Les cryptomonnaies sont décentralisées et n’obéiront donc pas aux mêmes lois que les CBDC. Être décentralisé présente de nombreux avantages, et l’un d’eux est lié au fait que le gouvernement ne pourra pas réellement avoir un impact sur la cryptomonnaie en question, et que les règles fixées par l’actif n’obéissent qu’à la technologie de la blockchain.

La principale raison pour laquelle Bitcoin a été créé était en fait afin d’éviter le pouvoir des gouvernements, qui pouvaient prendre des décisions qui ne seraient pas en faveur du peuple. De plus, une cryptomonnaie est uniquement basée sur le principe de l’offre et de la demande, ce qui signifie que son prix est défini par les gens, ainsi que par leur opinion et leur confiance dans la cryptomonnaie concernée. Cette dynamique peut en effet conduire à plus de volatilité, mais le pouvoir reste entre les mains du peuple, par rapport aux monnaies traditionnelles.

Les CBDC, quant à elles, auront un aspect plus pratique qu’une monnaie ordinaire, mais seront toujours liées à un gouvernement et obéiront donc à des règles très similaires à celles d’une monnaie traditionnelle.

Le prix et la valeur d’une CBDC seront fixés par le gouvernement et peuvent être modifiés à tout moment, lorsque les autorités décident qu’il est approprié de surveiller le cours de la monnaie. La valeur de la monnaie sera toujours sensible à d’autres facteurs tels que les taux d’intérêt, ce qui signifie qu’il sera beaucoup plus difficile pour la monnaie de rester stable à long terme. Au moins, nous pouvons considérer que si les gouvernements devaient prendre de bonnes décisions avec la monnaie, cela pourrait encore être une bonne option.

Un avenir sans monnaie liquide

Cela a été clairement dit, il s’agira de l’objectif des gouvernements pour aller de l’avant: pas de cash, et un monde où les transactions sont strictement effectuées à partir d’un compte bancaire, et donc beaucoup plus faciles à retracer.

Cela fait suite à la guerre des gouvernements contre le blanchiment d’argent, considérant qu’il s’agit toujours d’un problème répandu dans le monde. Les gouvernements ne semblent pas aimer les espèces, en particulier les pays plus avancés économiquement. Ce n’est peut-être pas le cas pour les pays moins avancés, où l’économie est encore fortement influencé par le liquide, avec un marché qui est donc précaire, et n’est donc pas encore sensible à de tels changements.

D’un autre côté, des pays comme le Venezuela dépendent fortement de l’argent liquide, mais la majorité de la population ne fait pas confiance à la monnaie et ne l’utilisent pas ou plus. Ainsi, les cryptomonnaies sont souvent considérées comme un avantage pour aider les individus à devenir plus autonomes, et à ne pas dépendre des gouvernements

Nous pourrions donc voir un avenir où les devises n’existeront plus sous des formes physiques, et chaque transaction sera numérique, conduisant à la disparition de l’argent physique. À vrai dire, c’est déjà le cas dans les pays nordiques comme la Norvège ou la Suède, où le gouvernement est à l’origine de nombreuses incitations à essayer de se débarrasser de l’argent liquide.

La plupart des transactions sont déjà sans espèces dans ces pays, et la plupart des magasins préfèrent les cartes de débit ou de crédit aux espèces car ils préfèrent le mode de paiement.

D’un autre côté, nous n’avons pas à nous soucier de ce changement à venir pour devenir réalité de sitôt. À titre de référence, 10% de l’euro est toujours en espèces, et 15% de la circulation du dollar est toujours en espèces également. On peut également noter qu’il n’y a jamais eu une époque dans l’histoire ou il y a eu plus d’argent liquide en circulation.

Cela pourrait également s’expliquer par le fait que l’Union Européenne et le gouvernement Américain ont imprimé énormément de monnaie au cours de la dernière décennie, augmentant ainsi la masse monétaire dans l’économie. Il s’agit d’une procédure assez risquée, car le pool de monnaie disponible dans l’offre pourrait conduire à une inflation sérieuse au fil du temps. À chaque fois qu’un actif devient moins rare, cela le rend moins précieux, donc moins cher. Cela peut être observé en regardant le fait qu’à chaque fois que plus de monnaie fiduciaire est imprimée, des actifs comme Bitcoin ou Ethereum ont tendance à enregistrer une augmentation significative de leur valeur, ce grace à leur rareté sur le marché.

Ce phénomène peut également être observé pour une autre classe d’actifs comme les actions, l’or ou encore l’art. Cela a été rapporté par des experts financiers tels que des dirigeants de Bank of America, qui conseillent à leurs propres clients de se concentrer sur cette classe d’actifs dans un proche avenir. Cela est assez surprenant, car les banques gagneraient un bien plus grand avantage économique en apportant de l’argent à leurs clients, plutôt que de leur dire d’investir dans des actifs réels. L’honnêteté est bien appréciée et signifie également qu’investir dans des devises comme l’USD ou l’euro risque d’être un pari dangereux dans les années à venir.

Conclusion

En conclusion, nous pouvons certainement dire que les monnaies numériques des banques centrales présenteront certainement un avantage qui pourrait être pris en considération. Il est clair qu’elles ne remplaceront ni ne concurrenceront jamais les cryptomonnaies mais pourraient apporter une contribution importante aux systèmes financiers traditionnels et bénéficier à la technologie blockchain dans son ensemble.

Le développement et l’innovation sont fortement encouragés, et cela pourrait certainement être une opportunité de promouvoir la technologie blockchain. De plus, tout en découvrant les monnaies numériques des banques centrales, les individus assez sceptiques à l’égard des cryptomonnaies en bénéficieraient certainement dans le sens où ils gagneraient une exposition aux monnaies numériques, ce qui pourrait les convaincre d’explorer le concept des cryptomonnaies. Il ne fait aucun doute qu’une grande partie de la population est encore assez sceptique vis-à-vis des cryptomonnaies, notamment en France. Ainsi, toute opportunité de prouver que les cryptomonnaies est une excellente forme d’innovation serait la bienvenue.

Présenter et afficher les opportunités associées à la technologie blockchain dans un cadre gouvernemental pourrait potentiellement aider les individus à se rendre compte des avantages que la technologie peut offrir. Une meilleure transparence, un nombre limité de fraudes, moins de frais bancaires, sont toutes d’excellents arguments pour montrer ce que la blockchain peut faire et comment elle pourrait contribuer à un monde meilleur.

Cela dit, bien que l’on considère que les monnaies numériques des banques centrales seront probablement une bonne chose pour la société dans son ensemble, nous devons nous rappeler qu’il y aura encore de nombreux inconvénients associés à la mise en œuvre d’un tel système sur le marché.

Les personnes qui craignent que le gouvernement ait trop de pouvoir, tout en contrôlant et en observant chaque transaction, ne donneront pas aux individus la possibilité d’avoir le droit à la vie privée. C’est en effet un concept économique, avec toute nouvelle opportunité à venir, qui comporte des risques et des menaces.

Un bon élément, cependant, est que les cryptomonnaies sont en quelque sorte le contraire des monnaies numériques de la banque centrale. Elles ne permettront pas aux gouvernements d’avoir plus de contrôle et compenseront donc les craintes que les individus peuvent avoir. Enfin, de telles innovations prendront du temps et ne viendront pas du jour au lendemain. La population aura donc un peu de temps pour se préparer, attendre et observer les alternatives potentielles.

Nous espérons que cet article vous a aidé à mieux comprendre les monnaies numériques et leur objectif exact sur le marché.

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Passionné par le monde de la finance Fabien écrit et traduit des articles en lien avec les cryptomonnaies, la blockchain, et l'opinion politique sur ces sujets. Titulaire d'une thèse aux États-Unis, il se concentre principalement sur les actualités crypto et blockchain susceptibles d'intéresser les lecteurs français.

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