La principale plateforme de trading crypto Coinbase a mené son IPO le 14 avril dernier, étant cotée sous le symbole COIN.
Coinbase a été la première société de cryptomonnaie à entrer en bourse sur le Nasdaq après une année lucrative qui a vu la plateforme générer plus de 1,8 milliard de dollars de revenus. C’est l’un des principaux exchanges du secteur, faisant office de passerelle pour de nombreux investisseurs à la recherche de leur premier achat de cryptomonnaie.
La société Coinbase a récemment révélé qu’elle comptait 56 millions d’utilisateurs, une quantité incroyable compte tenu de la taille du marché de la cryptomonnaie par rapport aux marchés financiers plus traditionnels.
Désormais, l’introduction de la première plateforme de cryptomonnaies attire une grande attention de la part des acheteurs institutionnels, la cotation et l’évaluation initiale de 100 milliards de dollars étant un sujet de discussion brûlant dans la communauté de la crypto.
Dans cet article, nous allons couvrir ce qu’est une introduction en bourse, comment elle affecte l’industrie de la cryptomonnaie, et plus encore.
Ce guide contient :
- Qu’est-ce qu’une introduction en bourse ? (IPO)
- Qu’est-ce qu’un direct listing ?
- Quelle est la différence entre un IPO et un direct listing ?
- Comment le direct listing de Coinbase affectera-t-il l’industrie ?
- Le scénario haussier
- Le scénario sceptique
- D’autres plateformes de trading Bitcoin suivront-elles l’exemple de Coinbase ?
- Conclusion
Qu’est-ce qu’une introduction en bourse ? (IPO)
Avant de commencer, nous devons comprendre ce qu’est une introduction en bourse.
Une introduction en bourse est la première vente publique d’actions émises par une entreprise. Avant une introduction en bourse, une entreprise est considérée comme privée, généralement financée par des investisseurs tels que des fondateurs et des fonds d’investissement privés.
Lorsqu’une entreprise fait par une introduction en bourse, le grand public est alors en mesure d’acheter des actions et de posséder une partie de l’entreprise. Ce processus est connu dans l’industrie sous le nom de «going public».
Cependant, dans le cas de Coinbase,il a plutôt été proposé un “direct listing“, ou cotation directe, ce qui diffère d’une introduction classique en bourse à bien des égards.
Qu’est-ce qu’un direct listing ?
Une cotation directe est une entreprise qui choisit d’entrer en bourse en vendant des actions préexistantes au lieu d’en offrir de nouvelles.
Le processus est similaire à une introduction en bourse, mais permet aux employés de Coinbase de vendre leurs actions existantes sur le marché. Ces actions peuvent être gagnées par le biais d’un salaire, d’options d’achat d’actions ou d’opérations de gré à gré.
Dans une cotation directe, les investisseurs peuvent vendre des actions sans période de blocage. Cette période de blocage est la durée après une introduction en bourse pendant laquelle les actions ne peuvent pas être vendues par des initiés. Une cotation directe signifie également que les frais généralement payés aux banques d’investissement lors d’une introduction en bourse peuvent être évités.
Il existe des différences clés entre une introduction en bourse et un direct listing qui devraient être abordées avant de passer à autre chose. Nous allons donc les couvrir brièvement.
Quelle est la différence entre un IPO et un direct listing ?
La principale différence entre une introduction en bourse et une cotation directe est qu’une introduction en bourse émet de nouvelles actions pour la première fois, tandis qu’une cotation directe vend des actions existantes détenues par les employés d’une entreprise.
Lors d’une cotation directe, les employés et les investisseurs d’une entreprise vendent leurs actions existantes au public. Lors d’une introduction en bourse, une entreprise vend une partie de l’entreprise en émettant de nouvelles actions.
Les entreprises qui deviennent publiques par le biais d’une cotation directe ne se concentrent généralement pas sur la levée de capitaux supplémentaires. Au lieu de cela, leur objectif est de capter l’attention du marché et de récompenser les premiers investisseurs.
Comment le direct listing de Coinbase affectera-t-il l’industrie ?
Que vous soyez pour la montée ou la descente boursière de Coinbase, il ne fait aucun doute que tous les regards ont été tournés vers la cotation directe de Coinbase le 14 avril.
L’industrie ne fait que gagner plus d’attention au cours de l’année écoulée, avec plus d’acheteurs institutionnels et une adaptation plus répandue entrant sur le marché grand public.
Nous allons examiner les deux scénarios possibles pour la suite des événements pour voir comment la cotation directe de Coinbase pourrait affecter l’industrie sur le long-terme.
Le scénario haussier
Des institutions populaires telles que Grayscale, MicroStrategy et Tesla ont toutes ouvert la voie à la cotation de Coinbase, qui pourrait atteindre son paroxysme une fois ses portes ouvertes.
Les revenus impressionnants de Coinbase attireront des sociétés fiat plus traditionnelles dans le secteur, car le marché a maintenant franchi la barrière psychologique clé de la cotation publique d’une société de cryptomonnaie.
En outre, les revenus de Coinbase ont montré que les sociétés de cryptomonnaie peuvent être rentables, un autre indicateur qui montre que les exchanges peuvent être un investissement rentable.
Cela pourrait ouvrir la porte à davantage d’entreprises pour adopter des cryptomonnaies dans leurs opérations en ajoutant l’actif Bitcoin à leur bilan, en payant des salaires en crypto ou en offrant le paiement de services en cryptomonnaies.
Des personnalités de premier plan de la cryptomonnaie telles que Changpeng Zhao, le PDG de Binance et Sam Bankman-Fried, PDG de FTX, se sont tous deux prononcés en faveur de la cotation de Coinbase.
Ces deux personnalités influentes pensent que la valorisation de Coinbase est assez peu élevée et attrayante, mais pensent que l’exchange pourrait détromper ses détracteurs une fois entré sur le marché.
Cette tendance haussière est prometteuse pour l’industrie dans son ensemble, et cela pourrait être un signal majeur que les cryptomonnaies commencent maintenant à devenir quelque chose à prendre au sérieux.
Lorsque les grandes institutions bancaires aux côtés de plateformes de trading et de marchés largement acceptés introduisent une société de crypto, cela ne peut être qu’un signal prometteur et haussier pour le secteur.
En réalité, les prix des cryptomonnaies populaires telles que Bitcoin et Ethereum se sont approchés de sommets sans précédent dans les jours qui ont précédé la cotation, montrant à nouveau la force et la conviction que la cotation de la société pourrait catalyser quelque chose de plus grand encore.
Le scénario sceptique
Cependant, il y a eu un scepticisme concernant la cotation, avec des objections à l’évaluation intiale de près de 100 milliards de dollars et au taux de croissance que Coinbase peut atteindre.
La déclaration d’entrée de la société révèle que Coinbase a généré 87% des revenus des frais de négociation de la vente de Bitcoin, d’Ethereum et de près de 50 autres tokens pour les clients de détail et institutionnels.
Coinbase prend des frais fixes pour les transactions d’achat et de vente, qui sont de 4%.
Cela équivaut à environ 0,5% de frais pour chaque transaction, ce qui s’additionne si l’on considère que la société compte 56 millions d’utilisateurs. Comme la plateforme est particulièrement populaire auprès des investisseurs “ordinaires”, ils peuvent ne pas être conscients des frais qu’ils paient par rapport à d’autres bourses.
Coinbase a souvent été considéré comme la plateforme la plus simple pour dans laquelle entrer dans le milieu des cryptomonnaies, de sorte que leurs revenus provenant des frais ne sont pas surprenants. Cependant, cette croissance des revenus a coïncidé avec la résurgence de l’industrie après le rallye de Bitcoin et l’émergence des cryptomonnaies auprès du grand public.
Alors, la question demeure — Comment Coinbase se comportera-t-elle au sein un marché baissier?
Lorsque le volume des transactions diminue et que d’autres bourses offrent des frais plus bas pour coïncider davantage avec la croissance de l’industrie, Coinbase peut avoir du mal à maintenir les résultats précédents, ce qui pourrait entraîner une baisse du cours de ses actions.
Coinbase a averti que si les prix, la demande ou le volume de la cryptomonnaie diminuaient, son modèle commercial pourrait être gravement affecté. De plus, bien que Coinbase dispose de protocoles de sécurité avancés, et il existe toujours un potentiel de cyber-attaques ou de failles de sécurité.
L’ombre omniprésente de l’incertitude réglementaire demeure également, les cryptomonnaies étant une cible de choix pour une surveillance accrue et des restrictions potentielles en matière de négociation et d’exploitation.
Bien que ce soit quelque chose à considérer, il peut être difficile de prédire les cycles du marché et, avec l’utilisation désormais répandue des cryptomonnaies à travers la planète, Coinbase pourrait être en mesure de conserver son évaluation actuelle.
Il est facile de comprendre pourquoi la cotation directe de Coinbase est haussière pour le secteur : exposition accrue aux marchés traditionnels, attention des médias de masse, augmentation du nombre d’utilisateurs et un actif réel et tangible disponible pour les investisseurs financiers pour entrer dans l’industrie de la cryptomonnaie.
Maintenant, l’attention accrue pourrait inciter d’autres exchanges à emboîter le pas et à entrer en bourse.
D’autres plateformes de trading de Bitcoin suivront-elles l’exemple de Coinbase ?
À la suite de la cotation directe de Coinbase, Jesse Powell, le PDG de Kraken, envisage une cotation en bourse l’année prochaine après que l’exchange de cryptomonnaies ait enregistré un volume d’échanges record de bitcoins au premier trimestre 2021.
Kraken, la troisième plateforme d’échange la plus populaire en termes de volume de négociation derrière Binance et Coinbase, cherche à lever des capitaux par le biais d‘un autre cycle de collecte de fonds, et retarde son projet afin d’évaluer les performances de l’introduction en bourse de Coinbase.
Cela pourrait être un vrai signal que d’autres exchanges comptent également sur Coinbase pour établir une référence afin d’assurer une évaluation réaliste.
Cependant, Binance, l’exchange le plus populaire au monde en termes de volumes de négociation, n’a pas l’intention d’entrer en bourse. CZ, le PDG de Binance, a déclaré qu’il était satisfait des réserves de trésorerie et de la croissance de Binance, et qu’il ne voyait aucune raison de perturber cela avec une offre publique.
L’émergence de tokens d’exchange tels que le BNB (Binance), le FTT (FTX) et le KCS (Kucoin) pourrait être l’une des raisons pour lesquelles d’autres exchanges ne suivent pas le chemin de Coinbase.
Dans les semaines qui ont approché la cotation directe, toutes ces pièces ont connu de fortes augmentations de leur prix et de leur volume de négociation, allant jusqu’à atteindre des sommets records dans les jours précédant la cotation.
Bien que les pièces n’offrent pas de part ou de propriété d’une partie de l’entreprise, elles offrent aux utilisateurs un moyen de soutenir l’écosystème et ce que l’exchange offre.
Les investisseurs en cryptomonnaie cherchant peut-être à éviter les formes traditionnelles de propriété telles que les actions et les dividendes, ces nouveaux tokens d’exchange peuvent s’avérer être un moyen lucratif pour les plateformes échanges de donner l’opportunité de faire partie de leur croissance et de leur succès.
Les trois principaux exchanges étant tous actuellement dans des positions différentes, il peut être difficile de dire à quoi ressembleront les futures annonces. Si la liste de Coinbase est un succès et stimule une croissance majeure de l’industrie, il est facile de s’attendre à ce que d’autres exchanges suivent le mouvement.
Cependant, dans le cas de Binance, sa position dominante sur le marché pourrait également indiquer qu’une cotation publique ou une introduction en bourse n’est pas nécessaire pour la croissance ou l’adaptation du secteur.
Conclusion
Qu’il s’agisse d’un succès retentissant ou qu’elle ne soit pas à la hauteur des attentes, il est clair que la cotation directe de Coinbase peut être le catalyseur dont le secteur a besoin pour enfin pénétrer les marchés financiers traditionnels.
Bien que Bitcoin et d’autres cryptomonnaies puissent toujours être considérés comme des investissements risqués, de plus en plus de leaders du marché commencent à détenir et à adopter des cryptos dans leurs opérations.
Autre bonne nouvelle : nous savons maintenant ce qu’est une IPO et un direct listing, et connaissons la différence entre les deux.
Cela peut nous aider à prendre de meilleures décisions en fonction des performances de Coinbase, à évaluer la popularité des cryptomonnaies et, espérons-le, à récolter les fruits d’une plus grande exposition et d’un intérêt accru pour l’industrie.
Il est maintenant temps de laisser l’industrie de la cryptomonnaie se développer en sachant qu’elle fait partie des marchés financiers et des investisseurs traditionnels, ce qui ne peut être bon qu’à long terme.
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