Bitcoin a récemment connu une forte vague de ventes, laquelle a failli ramener le cours vers le seuil des 60 000 dollars avant qu’un rebond rapide ne s’opère. Les achats sur repli ont ainsi permis au BTC de se stabiliser près des niveaux actuels, mais ce rebond à lui seul ne confirme pas un revirement de tendance.
Au contraire, ce mouvement ressemble davantage à une pause temporaire au sein d’une phase corrective plus large, laissant les investisseurs s’interroger sur la possibilité de nouvelles baisses à venir.
Voici ce que suggèrent les signaux de Bitcoin
L’une des caractéristiques des marchés baissiers, ou bear markets, est le niveau élevé du Relative Unrealized Loss, un indicateur qui mesure la valeur en dollars des pièces en perte latente par rapport à la capitalisation totale du marché. Lors de la chute de Bitcoin vers les 60 000 dollars, ce ratio a grimpé à environ 24 %.
Ce niveau se situe bien au-dessus de la zone de transition bull-bear classique, ce qui place résolument le marché en territoire baissier.
Bien que cet indicateur signale un régime baissier prononcé, il reste toutefois en dessous des niveaux extrêmes de capitulation observés historiquement au-dessus de 50 %. Cela suggère donc que Bitcoin traverse actuellement un processus de capitulation actif, sans avoir encore atteint son plancher définitif. La pression vendeuse est ainsi généralisée, mais pas encore épuisée, ce qui laisse entrevoir une volatilité persistante alors que le marché cherche un point neutre.
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Un autre prisme qui permet d’analyser le comportement des investisseurs est la distribution de l’offre de Bitcoin selon la taille des wallets. Les données montrent que les wallets détenant moins de 0,01 BTC augmentent régulièrement leur part de l’offre. Ce groupe représente les petits participants particuliers, qui réagissent souvent de façon émotionnelle aux variations du prix, mais sont actuellement en train d’accumuler.
En parallèle, les wallets qui détiennent entre 10 et 10 000 BTC montrent une distribution nette modérée pendant la baisse. Cette divergence n’est pas à ignorer, car le sentiment général exprimé sur les réseaux sociaux reste majoritairement baissier.
En dépit des commentaires négatifs, les petits traders augmentent discrètement leur exposition, signalant ainsi leur conviction que les prix actuels offrent une valeur d’achat.
Ce déséquilibre suggère donc que l’optimisme ne s’est pas totalement réinitialisé. Idéalement, lors de phases baissières plus profondes, la capitulation des particuliers coïncide avec des indicateurs sociaux négatifs.
Ainsi, tant que l’offre des petits porteurs ne commence pas à décliner, les rebonds risquent de manquer de vigueur durable, ce qui limite le potentiel de reprise à court terme.
Bitcoin reçoit toujours un certain soutien
Malgré la faiblesse du cours, l’activité du réseau apporte un signal contrasté. Bitcoin a en effet enregistré une forte hausse du nombre de nouvelles adresses la semaine passée. Le nombre d’investisseurs effectuant leur première transaction on-chain a égalemet augmenté d’environ 37 %, signe d’un nouvel afflux d’utilisateurs vers le réseau.
Cette dynamique traduit un intérêt persistant pour Bitcoin, même lorsque le cours se corrige. En effet, les nouveaux arrivants émergent souvent lors des périodes de volatilité, cherchant à se positionner tôt en vue d’un possible rebond.
Ainsi, sans constituer une garantie de hausse immédiate, la progression de l’activité liée aux adresses témoigne d’une confiance intacte dans la proposition de valeur de Bitcoin sur le long terme.
Cette arrivée de nouveaux utilisateurs peut soutenir le marché pendant les phases de consolidation. Cependant, si la pression macroéconomique persiste, même une forte croissance du réseau pourrait ne pas suffire à compenser l’aversion au risque qui pèse sur l’ensemble des marchés financiers.
Niveaux de prix clés à surveiller
Bitcoin évolue autour de 69 077 dollars au moment de la rédaction de cet article, après avoir rebondi sur le support des 63 007 dollars lors de son récent crash. Des achats massifs sur ce repli ont évité une chute plus profonde vers les 60 000 dollars, ce qui met en lumière une forte demande sur les niveaux inférieurs, du moins à court terme.
Malgré ce rebond, le risque de baisse reste élevé. Les perspectives macroéconomiques générales laissent entendre que Bitcoin pourrait connaître de nouvelles cassures baissières au cours des prochaines semaines. Une perte du support à 63 007 dollars conforterait la poursuite du mouvement baissier, avec un prochain objectif situé autour de 55 500 dollars, d’après les zones de support historiques.
Un rebond à court terme reste cependant possible si les nouveaux flux de capitaux se poursuivent. L’augmentation du nombre de nouvelles adresses pourrait aider Bitcoin à se consolider et à reconquérir le seuil des 71 672 $ en tant que support. Conserver ce niveau invaliderait le scénario baissier immédiat et indiquerait une stabilisation, même si cela ne suffirait pas à annuler complètement la structure globale du marché baissier.
La morale de l’histoire : Le bear market n’est grave que si on le décide.
