Le récent rebond de Bitcoin a ravivé la stratégie d’achat sur repli, mais les données révèlent une situation plus complexe qu’elle n’y paraît. En effet, après avoir chuté de près de 15 % et touché brièvement la zone des 60 000 dollars, le cours de Bitcoin a rebondi de plus de 11 %, incitant les traders à reprendre des positions longues.
À première vue, ce rebond semble encourageant. Cependant, des figures graphiques baissières, une augmentation de l’effet de levier et une demande spot fragile suggèrent en fait que le marché n’est peut-être pas tiré d’affaire. Ainsi, avec une baisse potentielle de 25 % toujours possible, ce dernier rebond du BTC fait aujourd’hui l’objet d’un examen attentif.
Bear flag, effet de levier en hausse et offre des exchanges en baisse
Le risque à court terme pour Bitcoin est déjà visible sur le graphique en 4 heures.
SponsoredEn effet, après sa forte correction vers 60 000 dollars, le cours de Bitcoin a formé une structure de rebond qui ressemble désormais à un schéma de drapeau baissier. Cette configuration apparaît généralement lorsque le cours marque une pause après une forte chute avant de poursuivre sa tendance à la baisse. Ainsi, si la ligne de tendance inférieure est franchie, le schéma indique une baisse potentielle de près de 25 %, visant la zone comprise entre 48 000 et 49 000 dollars.
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En dépit de cet avertissement technique, l’effet de levier repart à la hausse.
En effet, à la suite du rebond de 11,18 %, plus de 540 millions de dollars de nouvelles positions longues ont été ouvertes ne serait-ce que sur Binance. Cela montre que les traders recommencent à utiliser un fort effet de levier, misant sur le fait que le plancher a déjà été atteint. Un comportement similaire a précédé d’importantes liquidations lors de précédentes baisses.
Dans le même temps, le comportement du marché spot reflète une mentalité d’achat sur repli de plus en plus marquée.
L’offre de Bitcoin sur les exchanges est passée d’environ 1,23 million de BTC à 1,22 million de BTC entre le 5 et le 6 février. Ce recul suggère que les traders retirent leurs pièces du marché, probablement pour les conserver à court terme, dans l’attente de prix plus élevés.
Diverses figures publiques et ainsi que le sentiment sur les réseaux sociaux se font également plus optimistes, renforçant la stratégie du « Buy-the-Dip ».
Ainsi, pris ensemble, ces signaux traduisent potentiellement une confiance mal placée.
En effet, un schéma graphique fragile, une hausse de l’effet de levier et des achats précoces sur repli sont apparus simultanément. Lorsque l’optimisme s’installe avant de voir la faiblesse structurelle résolue, le risque de baisse a souvent tendance à augmenter plutôt qu’à s’estomper.
Le support du prix réalisé devient un point central
Alors que les traders à court terme deviennent haussiers, les détenteurs de long terme, les acteurs les plus stables du marché, évoluent en sens inverse.
L’indicateur Long-Term Holder Net Position Change, qui mesure l’évolution de l’offre sur 30 jours pour les investisseurs détenant depuis plus d’un an, demeure nettement négatif depuis le début janvier. Le 6 janvier, cet indicateur affichait des ventes nettes d’environ 2 300 BTC. Au 5 février, ce chiffre s’était aggravé à près de 246 000 BTC.
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Cela représente une hausse de près de 10 500 % de la distribution de long terme en seulement un mois. En termes simples, les investisseurs de Bitcoin les plus convaincus continuent donc de réduire leur exposition. Ce comportement devient d’autant plus préoccupant lorsqu’on l’associe au prix réalisé des détenteurs de long terme.
En effet, le prix réalisé correspond au coût d’acquisition moyen des pièces détenues par les investisseurs de long terme. Historiquement, lorsque Bitcoin approche ou passe en dessous de ce niveau, cela marque un stress important du marché. Lors des cycles précédents, les grands rallye ne se sont enclenchés qu’après une stabilisation autour de cette zone, et non pas immédiatement.
Actuellement, le prix réalisé des détenteurs de long terme se situe autour de 40 260 dollars.
À mesure que Bitcoin se rapproche de ce niveau, de plus en plus d’investisseurs de long terme atteignent leur seuil de rentabilité. Si le prix passe sous ce niveau, beaucoup entrent en zone de perte, ce qui accélère souvent la capitulation. Cette dynamique a déjà été observée fin 2022 avant la formation du point bas final du marché baissier.
Et jusqu’à présent, cette remise à zéro n’a pas eu lieu. Les détenteurs de long terme vendent toujours, sans accumuler, tandis que leur prix réalisé devient un véritable aimant baissier. Cela suggère que le marché n’a pas fini de se désendetter et d’opérer sa redistribution.
Sponsored SponsoredLes seuils baissiers clés de Bitcoin
Tous les signaux techniques et on-chain convergent désormais autour de quelques zones de prix critiques.
À la baisse, le premier grand support se situe aux alentours de 53 350 $. Une rupture à ce niveau exposerait la zone des 48 800 $, qui correspond à l’objectif du bear flag ainsi qu’aux précédentes zones de consolidation du BTC. Si les 48 800 $ cèdent à leur tour, l’attention se portera sur le prix réalisé des détenteurs de long terme, près de 40 260 $.
Cette zone représente le support structurel le plus profond du cycle actuel. Une incursion dans cette région indiquerait une capitulation généralisée des investisseurs de long terme et validerait une phase baissière plus profonde.
Dans le pire des scénarios, une faiblesse prolongée pourrait même ouvrir la voie à la zone de 37 180 $, selon les projections de plus long terme et les zones historiques de support.
À la hausse, Bitcoin doit reconquérir les 69 510 $ lors d’une clôture de 4 heures durable pour retrouver sa crédibilité à court terme. Un passage au-dessus de 73 320 $ serait alors nécessaire pour annuler le schéma baissier. D’ici là, les rallyes restent vulnérables.
Avec l’effet de levier qui se reconstitue, des détenteurs de long terme qui continuent de vendre et des niveaux de support critiques qui approchent, le rebond actuel de Bitcoin manque de confirmation structurelle. Dans ces conditions, les stratégies d’achat sur repli restent exposées à de brusques retournements plutôt qu’à une hausse durable.
La morale de l’histoire : Buy the dip, oui, mais pas au début du dip.
