Malgré une remontée éclair cette nuit, Bitcoin semble enfermé dans une phase de faiblesse et peine à décoller des 92 000 $. Or, ce phénomène ne pourra se briser qu’avec le retour d’un carburant bien précis.
Sponsored1. Une meilleure liquidité des stablecoins
Bitcoin (BTC) a de nouveau chuté sous la barre des 90 000 $ hier, ce malgré des catalyseurs macroéconomiques positifs. L’analyse Darkfrost pointe la baisse des entrées de stablecoins comme facteur clé de cette faiblesse persistante, soulignant que de la liquidité fraîche est essentielle pour un rallye haussier.
En effet, les entrées sur les exchanges ont plongé de 158 milliards de dollars en août à environ 76 milliards aujourd’hui, soit une chute de 50 % en quelques mois. La moyenne sur 90 jours est passée de 130 à 118 milliards, confirmant une tendance descendante claire.
Cette baisse des stablecoins signale une demande affaiblie, avec une pression vendeuse persistante non absorbée par du nouveau capital. Les légers rebonds actuels résultent donc davantage d’une réduction des ventes que d’achats renouvelés.
Par ailleurs, les émetteurs de stablecoins continuent de frapper de nouveaux tokens, avec une capitalisation record pour Tether (USDT) et USDC ce mois-ci. Cependant, une grande partie de l’offre est absorbée par la demande de paiements transfrontaliers, et une portion significative afflue vers les exchanges de dérivés plutôt que les plateformes spot.
2. Le sentiment haussier doit revenir
La récente dérive de Bitcoin met en lumière que les seuls catalyseurs macro ne suffisent plus à propulser le marché. Un sentiment de marché amélioré est aussi nécessaire, car les comportements craintifs et le faible engagement freinent la rotation de capitaux vers le BTC.
Les détenteurs à court terme et les nouvelles baleines enregistrent de fortes pertes, indiquant une phase avancée de correction pour Bitcoin. Malgré un retour progressif des acheteurs sur les marchés au comptant, un réel regain haussier dépend d’une baisse des rendements réels et d’une reprise du prix réalisé des détenteurs à court terme.
SponsoredL’hésitation des investisseurs et donc les investissements qui ne viennent pas empêchent un nouveau rallye post-FOMC. Or, il suffirait d’un seul et unique mouvement pour aider les traders à se décider. Selon Santiment, c’est lorsque le marché chute que le rebond est le plus important et le plus fiable, puisque les cours ont tendance à aller à l’encontre du sentiment général.
3. Une longue consolidation ?
Selon Jurrien Timmer de Fidelity, Bitcoin s’apprêterait à entrer dans sa sixième vague de croissance, caractérisée par des cycles plus longs mais moins intenses. Il identifie un nouveau support vers 80 554 $, avec un potentiel de hausse d’environ 63 % sur 168 semaines. Toutefois, les années électorales intermédiaires ont historiquement pesé sur ses performances, et certains experts, comme Jimmy Xue d’Axis, anticipent une phase de stabilité à faible volatilité avant un possible rebond début 2026.
C’est justement ceci qui pourrait apaiser le marché ! L’indicateur d’âge des pièces dépensées mesure le nombre de pièces transférées entre les différents groupes de détenteurs. Lorsque ce nombre diminue, les pièces plus anciennes restent inactives, cela réduit la pression à la vente et mène à des consolidations suivies de beaux rebonds.
Cet indicateur est passé de 24 100 le 10 décembre à 12 500 aujourd’hui, soit une baisse de près de 50 %. Des baisses similaires ont déjà entraîné des rebonds. Du 2 au 9 décembre, le nombre de pièces dépensées a chuté de 27 800 à 9 200. Le cours du BTC a ensuite progressé d’environ 5 %.
La baisse actuelle est moins marquée, mais la tendance reste la même. La hausse de la dormance (baisse des pièces dépensées) concomitante à la tentative de formation d’un croisement peut donc constituer un catalyseur inattendu, mais important.
La morale de l’histoire : l’eau fait tourner les moulins, les stablecoins font buller Bitcoin.
