Bitcoin (BTC) évolue autour de 63 000 dollars après avoir récupéré près de 4 %, mais il reste à environ 50 % en dessous de son record historique. Un indicateur on-chain, le Bitcoin Electrical Cost situé près de 48 694 dollars, pose désormais la question de savoir où ce marché baissier trouvera finalement son plancher.
Cet indicateur suit le coût que supportent les mineurs pour produire chaque pièce en termes de pure énergie. De nombreux analystes le considèrent comme un seuil plancher solide puisque le prix a rarement clôturé en dessous pendant longtemps.
Qu’est-ce que le Bitcoin Electrical Cost ?
L’Electrical Cost est fourni par Capriole Investments et son fondateur, Charles Edwards, membre du BeInCrypto Markets Intelligence Council.
Il estime la facture d’électricité moyenne que les mineurs paient pour créer un bitcoin. La valeur actuelle se situe autour de 48 694 dollars.
Un indicateur lié, le Production Cost, ajoute aux coûts énergétiques le prix du matériel et des frais généraux. Cette valeur est donc plus élevée, ce qui explique pourquoi il ne faut pas confondre les deux chiffres.
L’analyste Ted Pillows a partagé un graphique mensuel allant de 2012 à 2026. On y voit la ligne rouge du Electrical Cost se situer toujours en dessous du prix au fil de chaque cycle. Bitcoin a rebondi à maintes reprises sur ce niveau lors des creux de 2015, 2018, 2020 et 2022.
« Tant qu’il n’arrive rien de catastrophique, comme le Covid ou une récession mondiale, Bitcoin trouvera probablement son plancher autour de 50 000 dollars », écrit Pillows.
Edwards a toutefois apporté une correction pour davantage de précision. Le prix est déjà passé sous la ligne par le passé, mais seulement brièvement lors de chocs majeurs.
« Oui, il est passé en dessous, mais seulement pendant quelques semaines dans toute l’histoire », a répondu Edwards.
Ce précédent fait de cet indicateur un plancher durable plutôt qu’absolu.
La place des 48 694 dollars dans la hiérarchie des supports de Bitcoin
L’Electrical Cost ne constitue pas un support isolé. Il s’inscrit dans une série de seuils que les analyses récentes de BeInCrypto ont mis en lumière.
Le premier échelon est la moyenne mobile 200 semaines autour de 62 000 dollars, que Bitcoin a testé ce mois-ci pour la première fois durant ce cycle. En dessous, on trouve la moyenne sur 300 semaines et le prix réalisé, aux environs de 54 000 dollars.
L’Electrical Cost à 48 694 dollars se situe juste en dessous de cette zone. En dessous, s’ouvre la zone des 40 000 dollars, que trois graphiques indépendants identifient comme le plus bas du cycle actuel.
Le timing renforce ce seuil. L’analyste Benjamin Cowen situe son scénario de creux en octobre 2026. Un autre décompte, basé sur le halving, pointe vers la même fenêtre, soit dans environ 125 jours.
L’Electrical Cost représente le seuil on-chain que les indicateurs précédents suggéraient sans le nommer. Il correspond aussi quasiment au niveau que Pillows anticipe pour le plancher, autour de 50 000 dollars.
Que faudrait-il pour que le plancher de Bitcoin cède ?
La thèse repose sur une condition claire. Edwards souligne lui-même que seules des catastrophes ont déjà provoqué une chute du prix sous ce seuil, donc une récession ou un choc de type Covid demeurent la principale menace.
L’histoire invite à la prudence également. La moyenne mobile 200 semaines a échoué comme support en 2022, lorsque Bitcoin est resté des mois sous ce niveau. Un nouvel épisode pourrait mettre en péril le plancher à 48 694 dollars.
Les événements macroéconomiques pourraient orienter la trajectoire. La Réserve fédérale se réunit le 17 juin, en même temps qu’une décision de la Banque du Japon qui risque de peser sur les actifs à risque.
Actuellement, Bitcoin oscille autour de 63 000 dollars, entre la moyenne 200 semaines et le prix réalisé. Une clôture hebdomadaire sous les 54 000 dollars exposerait l’Electrical Cost à 48 694 dollars comme prochain seuil à tester.
Une cassure de ce plancher ouvrirait la porte à la zone des 40 000 dollars en cohérence avec les graphiques de creux de cycle. S’il tient, les haussiers auraient leur meilleur argument pour un plancher proche. Les prochaines semaines devraient indiquer quel scénario choisira le marché.
