Selon un nouveau rapport de Kaiko Research, la dernière correction du cours de Bitcoin (BTC) viendrait renforcer, plutôt que remettre en cause, le cycle de halving sur quatre qui a historiquement façonné le comportement du marché de l’actif.
Cette suggestion présente des implications majeures pour les traders et les investisseurs qui font actuellement face à la volatilité de Bitcoin en ce début 2026.
SponsoredBitcoin suit son cycle de 4 ans lors d’une forte correction
Le cours de Bitcoin est passé de son pic du cycle à près de 126 000 $ vers la fourchette des 60 000–70 000 $ au début du mois de février. Cela représente une baisse d’environ 52 %.
Bien que ce mouvement ait ébranlé le sentiment du marché, Kaiko soutient que cette baisse reste parfaitement conforme aux marchés baissiers post-halving précédents, et ne signale donc pas de rupture structurelle avec les tendances historiques.
« La chute de Bitcoin de 126 000 $ à 60 000 $ confirme le cycle de halving quadriennal, au lieu de le contredire, ce dernier ayant systématiquement entraîné des reculs de 50 à 80 % après les pics de cycle », peut-on lire dans le rapport de données de Kaiko.
Le rapport souligne que le halving de 2024 a eu lieu en avril. Bitcoin a atteint son sommet environ 12 à 18 mois plus tard, un schéma qui correspond étroitement aux cycles antérieurs. DansPae le passé, de tels sommets ont généralement été suivis de marchés baissiers prolongés, durant environ un an, avant qu’une nouvelle phase d’accumulation ne démarre.
Kaiko estime que la dynamique actuelle du cours indique que Bitcoin est sorti de la phase euphorique qui suit le halving pour entrer dans la période corrective attendue.
Il est à noter que de nombreux experts ont remis en question à plusieurs reprises le cycle quadriennal de Bitcoin, soutenant soutiennent qu’il ne s’applique plus dans le marché d’aujourd’hui. En octobre, Arthur Hayes déclarait notamment que le cycle de 4 ans de Bitcoin était terminé. Il désignait à la place la liquidité mondiale comme le facteur principal des mouvements de cours.
D’autres avancent que Bitcoin suit désormais un cycle de 5 ans plutôt qu’un cycle de 4 ans. Selon eux, cela s’explique par l’influence croissante des conditions de liquidité mondiales, la participation institutionnelle et les évolutions des politiques macroéconomiques.
Kaiko reconnaît que des changements structurels, dont l’adoption des ETF Bitcoin au comptant, une meilleure clarté réglementaire et un écosystème DeFi plus mature, démarquent la période 2024-2025 des cycles précédents. Cependant, il précise que ces évolutions n’ont pas empêché la correction attendue après le pic.
Sponsored SponsoredEn revanche, elles ont modifié la manière dont se manifeste la volatilité. Les ETF Bitcoin ont notamment enregistré plus de 2,1 milliards de dollars de sorties lors de la récente phase de ventes Cela a accentué la pression à la baisse, et a démontré que l’accès institutionnel accroît la liquidité dans les deux sens, et non seulement à la hausse.
Ainsi, selon Kaiko :
« Si l’infrastructure DeFi a fait preuve d’une résistance relative comparée à 2022, le recul de la TVL (valeur totale verrouillée) et le ralentissement des flux de staking montrent qu’aucun secteur n’est épargné par la dynamique des marchés baissiers. La clarté réglementaire s’est révélée insuffisante pour découpler la crypto des risques macroéconomiques globaux, l’incertitude liée à la Fed et la faiblesse des actifs à risque dominant la direction du marché. »
Kaiko pose également la question essentielle qui domine les discussions actuelles du marché : où se situe le plancher ? Le rapport explique que le rebond intrajournalier de Bitcoin entre 60 000 $ et 70 000 $ suggère qu’un premier support pourrait être en train de se former.
SponsoredCependant, l’histoire montre que les marchés baissiers prennent généralement entre six et douze mois et incluent plusieurs rallyes avortés avant qu’un plancher durable ne soit atteint.
Kaiko indique par ailleurs que la domination du stablecoin se situe à 10,3 %, alors que les funding rates sont presque nuls et l’open interest sur les contrats à terme a chuté d’environ 55 %, signalant un important deleveraging à l’échelle du marché. Toutefois, le cabinet prévient qu’il reste difficile de déterminer si le marché est en début, en milieu ou en fin de phase de capitulation.
« Le modèle du cycle quadriennal prévoit que nous devrions être à environ 30 % du processus. Bitcoin fait exactement ce qu’il a toujours fait lors des cycles précédents, mais il semble que de nombreux acteurs du marché s’étaient convaincus que cette fois-ci serait différente », écrit Kaiko.
À mesure que février 2026 avance, les participants au marché devront peser les deux côtés de cet argument. Les prochains mouvements de Bitcoin indiqueront ainsi si l’histoire est appelée à se répéter ou si un nouveau régime de marché est en train d’émerger.
La morale de l’histoire : Quand le halving n’existe plus que dans les paroles, il devient légende.
