Les ETF Bitcoin (exchange-traded funds) au comptant américains ont enregistré 173,73 millions de dollars de sorties nettes le 1er avril, signalant que la pression vendeuse institutionnelle s’est poursuivie en ce début de nouveau trimestre.
Ces retraits sont intervenus un jour après la fin du premier trimestre 2026, qui s’est soldé par environ 500 millions de dollars de rachats nets, et ce malgré une reprise partielle en mars ayant ramené 1,32 milliard de dollars dans les fonds BTC.
Les produits Grayscale vont à contre-courant
L’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock et le Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) de Fidelity ont été les plus touchés par les rachats le 1er avril.
IBIT a connu une sortie de 86,52 millions de dollars, tandis que FBTC a enregistré des retraits à hauteur de 78,64 millions. Le fonds GBTC, plus ancien, géré par Grayscale, a également vu 13,26 millions de dollars partir.
Cependant, le Bitcoin Mini Trust (ticker BTC) à moindre coût de Grayscale a attiré 10,25 millions de dollars de capitaux frais. Ce fonds applique un ratio de frais de 0,15 %, le plus faible parmi tous les ETF Bitcoin au comptant américains.
Cet avantage en termes de frais lui a permis de capter des entrées régulières même lors de phases de ventes généralisées dans la catégorie.
L’ensemble des actifs nets des ETF Bitcoin au comptant s’élevait à 87,71 milliards de dollars au 1er avril, avec des entrées nettes cumulées depuis le lancement atteignant 55,95 milliards. Le Bitcoin évoluait autour de 68 176 dollars en clôture.
Les ETF Ethereum suivent un schéma similaire
Les ETF Ethereum (ETH) au comptant ont affiché des sorties nettes de 7,10 millions de dollars le même jour. La catégorie totalisait 12,21 milliards de dollars d’actifs nets, soit environ 4,72 % de la capitalisation totale d’Ethereum.
L’Ethereum Trust ETF (ETHE) de Grayscale s’est démarqué comme le meilleur de la journée. Il a attiré 17,42 millions de dollars, soit la plus forte entrée journalière parmi tous les produits ETH. À l’inverse, l’iShares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock a enregistré une perte de 32,26 millions.
La divergence au sein même des produits Grayscale est notable. ETHE a attiré des capitaux malgré ses frais élevés de 2,50 %, alors que l’ensemble de la catégorie ETH a poursuivi son repli.
Les ETF sur l’Ether ont clôturé le premier trimestre avec 769 millions de dollars de sorties nettes trimestrielles, leur pire performance sur trois mois depuis leur lancement.
Le deuxième trimestre démarre sous pression
Les données du 1er avril laissent penser que la reprise des flux en mars pourrait n’avoir été que temporaire. Le Bitcoin a chuté d’environ 22 % au cours du premier trimestre, soit sa pire performance sur un premier trimestre depuis 2018.
L’inflation persistante, la réserve fédérale prudente, ainsi que les tensions géopolitiques liées au conflit américano-iranien, ont pesé sur l’appétit pour le risque tout au long de la période.
Un éventuel retournement de tendance au deuxième trimestre dépendra d’un regain de la demande institutionnelle, des avancées en matière de régulation de la crypto aux États-Unis, et d’une évolution du contexte monétaire global.
Pour l’instant, la capacité de Grayscale à attirer des capitaux alors que ses grands concurrents sont en difficulté constitue un signe précoce que les investisseurs attentifs aux frais se repositionnent plutôt qu’ils ne quittent totalement le marché.
