Environ 26 700 contrats d’options Bitcoin (BTC) expirent ce vendredi 10 avril, représentant une valeur notionnelle d’environ 1,9 milliard de dollars. Ce jour-ci, 151 500 contrats Ethereum (ETH) arrivent également à échéance, pour une valeur approximative de 332 millions de dollars.
L’échéance combinée dépasse 2,2 milliards de dollars. Cependant, cet événement reste relativement limité comparé au règlement trimestriel record de 27 milliards de dollars fin 2025 et il est peu probable qu’il influence à lui seul le prix du marché spot.
Les options BTC témoignent d’un regain d’optimisme
La série de contrats BTC de cette semaine affiche un ratio put/call de 0,71, traduisant une prédominance des positions longues haussières par rapport aux positions short baissières. Selon Deribit, le point d’équilibre (« max pain ») s’établit autour de 69 000 $, bien en dessous du prix spot actuel proche de 71 759 $.
L’open interest reste le plus élevé sur le strike à 80 000 $ sur Deribit, où 1,6 milliard de dollars de paris haussiers dominent désormais.
Le total de l’open interest des options BTC sur l’ensemble des exchanges s’est replié à 34 milliards de dollars après la fin du cycle d’expiration du premier trimestre.
Les traders ont répondu au rebond de cette semaine en achetant des options call à court terme et en reportant leurs positions put vers des strikes plus élevés. Ce repositionnement traduit une vision plus constructive suite à la reprise du BTC au-dessus de 70 000 $.
« Au vu des principaux indicateurs d’options, le rebond au-delà de 70 000 $ a clairement dopé le sentiment de marché, principalement en apaisant les craintes d’un krach provoqué par un cygne noir, plutôt qu’en reflétant une attente de hausse durable du prix », analysent les experts de Greeks.live.
Les dérivés ETH affichent un signal haussier rare
Côté Ethereum, le point d’équilibre (« max pain ») se situe à 2 050 $, avec un ratio put/call de 0,77. L’open interest total sur les options ETH, tous exchanges confondus, avoisine 6,6 milliards de dollars.
Au-delà de l’échéance, l’analyste de CryptoQuant, Darkfost, a repéré un signal de reprise dans les dérivés ETH. Le Taker Buy Sell Ratio sur Binance est repassé en territoire positif, avec une moyenne mensuelle d’environ 1,016. Cette valeur se maintient au-dessus de 1 depuis plusieurs jours consécutifs.
Une telle valeur n’avait pas été observée depuis 2023. Binance représente plus de 37 % de l’open interest total sur ETH, ce qui en fait une plateforme clé pour l’analyse du positionnement sur les contrats à terme.
Un ratio supérieur à 1 indique que les ordres d’achat agressifs surpassent les ventes, signalant une domination des acheteurs sur les contrats perpétuels.
Il est important de souligner que le changement s’opère graduellement et sans pics excessifs. Ce type de progression régulière est généralement synonyme d’une dynamique saine sur les marchés de dérivés, souvent sujets à des déséquilibres spectaculaires et à des cascades de liquidations.
Combiné avec une capitalisation totale de marché crypto qui a augmenté de 90 milliards de dollars depuis lundi, ce signal donne une perspective prudemment positive à l’approche du week-end.
