L’indice des prix à la consommation (IPC) de février a été conforme aux prévisions, n’offrant aucun nouveau catalyseur pour une baisse des taux de la Réserve fédérale. Cependant, de nouvelles pressions géopolitiques pourraient compliquer la situation à l’avenir.
Le Bitcoin (BTC) a chuté à 69 500 dollars dans les minutes qui ont suivi la publication, soit une baisse de 1,2 % par rapport aux 24 heures précédentes, les traders ayant analysé des données qui confirmaient largement les prévisions existantes.
Des données sans surprises sur l’inflation
Le Bureau of Labor Statistics américain a annoncé que l’IPC avait augmenté de 0,3 % en glissement mensuel en février et de 2,4 % en glissement annuel. Ces deux chiffres correspondent aux prévisions consensuelles et restent stables par rapport au taux de 2,4 % enregistré en janvier.
L’IPC de base, qui exclut les prix des denrées alimentaires et de l’énergie, a augmenté de 0,2 % au cours du mois, en légère baisse par rapport à la hausse de 0,3 % enregistrée en janvier. Sur une base annuelle, l’inflation de base s’est maintenue à 2,5 %, ce qui correspond également aux prévisions.
Les contrats à terme sur les indices boursiers américains ont légèrement baissé dans l’ensemble après la publication de ces chiffres. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a légèrement augmenté pour atteindre 4,19 %, reflétant une réévaluation mesurée du marché plutôt qu’une réaction brutale.
Suite à la publication de ce rapport, les cours de Bitcoin comme de l’or ont baissé.
Le rapport ne réserve aucune surprise à la banque centrale, mais les marchés resteront attentifs à toute déclaration de la Fed concernant les taux d’intérêt ou un éventuel ralentissement du resserrement monétaire.
Plusieurs banques de Wall Street avaient anticipé une inflation globale stable.
Des attentes modérées concernant une baisse des taux
Dans le même temps, les données CME FedWatch évaluent à 99,3 % la probabilité qu’aucun changement ne soit apporté lors de la réunion du Comité fédéral de l’open market (FOMC) du 18 mars, avec une probabilité nulle d’une hausse. Le taux cible actuel de la Fed se situe entre 350 et 375 points de base.
Avant la publication aujourd’hui de l’IPC, les parieurs sur les taux d’intérêt tablaient sur une probabilité de 97,4 % de statu quo, une perspective qui n’a fait que se renforcer après la publication des données.
Les chances d’une baisse des taux en avril s’élevaient à seulement 10,9 % au moment de la publication du rapport, en forte baisse par rapport aux 21 % enregistrés un mois plus tôt. Cela signifie donc que les chiffres de l’inflation, conformes aux prévisions, n’ont guère incité les marchés à revoir leurs anticipations à la hausse.
La Fed a maintenu une position dépendante des données tout au long de son cycle de resserrement actuel, et les chiffres de février ne fournissent aucune nouvelle urgence d’assouplissement.
Le facteur pétrolier
Si les chiffres de février ont été conformes aux prévisions, ils sont déjà éclipsés par les récents développements géopolitiques.
Le prix du pétrole brut a augmenté de 4,2 % pour atteindre 87 dollars le baril le jour de la publication du rapport, sous l’effet de l’escalade des tensions liées au conflit en Iran.
Les prix de l’énergie se répercutent directement sur les données d’inflation globale avec un certain décalage. Cela signifie que l’IPC de février pourrait ne pas refléter les conditions que la Fed prendra en compte au cours des prochaines semaines.
L’importance accordée par les décideurs politiques à l’évolution du prix du pétrole par rapport à la tendance à la modération de l’inflation sous-jacente devrait apparaître plus clairement après la réunion de la Fed en mars.
On s’attend généralement à ce que les responsables donnent des indications sur leurs prochaines mesures à travers des projections actualisées et les déclarations du président Jerome Powell après la réunion.
