Bitcoin (BTC) entame sa première semaine complète de cotation sans nouveau gap de futures CME sur le graphique. Ce changement met fin à une particularité du marché qui durait depuis huit ans, sur laquelle les traders s’appuyaient pour anticiper des objectifs de prix à court terme.
Le Chicago Mercantile Exchange (CME) a basculé ses produits dérivés réglementés sur la cryptomonnaie, futures et options, sur un mode de cotation en continu à partir du 29 mai. Ce changement supprime la fermeture du week-end qui, depuis le lancement des futures sur Bitcoin en décembre 2017, provoquait des gaps visibles sur le prix.
Pourquoi le gap CME était-il si important pour les traders de Bitcoin ?
Pendant près de neuf ans, les futures Bitcoin du CME étaient fermés chaque week-end tandis que les exchanges spot et les marchés perpétuels offshore restaient ouverts à la négociation.
Tout mouvement survenu durant le week-end engendrait un gap sur le graphique à la réouverture des futures. Le prix revenait souvent combler ce gap en quelques jours ou semaines.
Il est intéressant de noter que les taux de comblement historiques variaient de 70 % à plus de 90 %. Ce schéma était devenu l’un des signaux court terme les plus surveillés dans la crypto.
Ce fonctionnement avait aussi tendance à contrarier les institutions, qui ne pouvaient pas ajuster leurs couvertures sur une plateforme réglementée durant le week-end.
« BTC a comblé le gap CME du week-end dernier et se négocie maintenant dans la grande zone comprise entre les autres gaps restants. Ce week-end, la cotation 24/7 démarre pour les futures Bitcoin CME, donc il n’y aura plus de nouveaux gaps créés à l’avenir. Ceux qui restent continueront bien sûr d’apparaître sur le graphique », a écrit l’analyste Daan Crypto Trades.
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Cotation en continu : qu’est-ce qui change vraiment ?
CME propose désormais des futures en continu sur Bitcoin, Ether (ETH), Solana (SOL) et six autres contrats. Une fenêtre de maintenance quotidienne de deux minutes en semaine et de deux heures le samedi est mise en place.
Cette évolution offre aux gérants de portefeuille, aux émetteurs d’ETF et aux directions financières d’entreprises un canal réglementé pour se couvrir en temps réel contre l’exposition du week-end.
« La demande des clients en matière de gestion des risques sur le marché des actifs numériques atteint un niveau record, ce qui porte la valeur notionnelle à un montant record de 3 trillions de dollars sur nos futures et options sur la cryptomonnaie en 2025 », peut-on lire dans l’annonce qui cite Tim McCourt, responsable monde des actions, du FX et des produits alternatifs chez CME Group.
L’élargissement de l’offre fait suite à une activité record sur les produits crypto de CME au cours de l’année 2025.
Les futures Bitcoin Volatility, un nouveau contrat qui suivra la volatilité implicite sur 30 jours, devraient faire leurs débuts le 1er juin.
Où en est le marché actuellement ?
Le BTC s’échangeait autour de 73 441 $ dimanche, en baisse de 3,7 % sur la semaine, après le week-end le plus calme de ces derniers temps.
Trois gaps anciens restent ouverts sur le graphique. Deux se trouvent au-dessus du prix actuel, près de 78 500 $ et 80 000 $, et un sous le cours dans la zone des 67 000 à 70 000 $.
La question de savoir si ces gaps influenceront encore l’action du prix malgré la cotation en continu, constitue le premier véritable test de l’ère post-gap.
L’activité des volumes et du nombre d’ouvertures de positions sur CME, ce lundi, donnera une première indication sur la rapidité d’adaptation des stratégies institutionnelles à ce nouveau contexte.
