Bitcoin (BTC) aborde un mois historiquement fort mais doit faire face à quatre pressions. Une liquidité limitée, une demande moins forte pour les ETF, la guerre en Iran et une échéance Mt. Gox pèsent sur lui.
La plus grande cryptomonnaie a affiché une clôture mensuelle en hausse lors de 10 des 13 derniers mois d’octobre, avec un gain médian de 12,73 %, selon les données de Coinglass. Depuis le début du mois, Bitcoin progresse de 1,98 %.
L’offre de stablecoin se reconstitue, mais lentement
L’analyste Darkfost observe qu’une trop faible liquidité arrive sur le marché crypto. La capitalisation du marché des stablecoins a perdu 14 milliards de dollars depuis mai, révélant d’importantes sorties de capitaux.
L’offre s’est redressée de 4 milliards de dollars depuis septembre, portant le total à environ 270 milliards de dollars. Malgré tout, Darkfost estime que ce rebond reste trop timide pour permettre à Bitcoin d’atteindre de nouveaux sommets.
« Même si la tendance semble désormais s’inverser, elle reste trop timide, et il faudra davantage pour pousser Bitcoin vers de nouveaux sommets », écrit-il.
Les gros détenteurs injectent du capital, mais avec prudence. Les wallets envoyant plus d’un million de dollars en stablecoins vers Binance ont porté leurs entrées sur 30 jours à 30,5 milliards de dollars. Un peu plus d’un mois auparavant, ce chiffre n’était que de 21,7 milliards.
Cela représente une hausse de plus de 40 %. Cependant, ce même groupe avait envoyé plus de 61 milliards de dollars à son pic d’octobre 2025, soit presque le double du niveau actuel.
« Ce comportement est probablement déchiré entre la saisonnalité de Bitcoin, avec un mois d’octobre très attendu, et un environnement marqué par les conflits, l’inflation et la hausse ininterrompue des rendements obligataires », ajoute l’analyste.
Les acheteurs d’ETF se sont retirés
La demande institutionnelle s’est également refroidie. Les ETF Bitcoin au comptant ont attiré 998,95 millions de dollars le 21 septembre, leur plus important afflux quotidien depuis près d’un an.
Les entrées ont ensuite diminué pendant cinq séances consécutives, tombant à 31,07 millions de dollars au 28 septembre. Le 30 septembre, les fonds ont enregistré 148,69 millions de dollars de sorties nettes, mettant fin à une série de neuf jours d’entrées, rapporte BeInCrypto.
Les flux sont redevenus positifs le 1ᵉʳ octobre, avec 102,67 millions de dollars d’entrées nettes, selon les données de SoSoValue. Toutefois, les fonds n’ont attiré que 51,25 millions de dollars sur les quatre séances allant du 28 septembre au 1ᵉʳ octobre. La semaine précédente, ils avaient récolté 2,39 milliards de dollars.
L’activité de trading s’est également réduite. La valeur quotidienne échangée sur les 12 fonds est passée de 4,57 milliards de dollars le 21 septembre à 1,97 milliard de dollars le 1ᵉʳ octobre.
La guerre en Iran agite le cours de Bitcoin dans les deux sens
Le conflit signalé par Darkfost a déjà influencé le prix de Bitcoin. Le 2 octobre, Bitcoin a amorcé un rallye vers 87 000 dollars avant qu’une attaque de pétrolier dans le détroit d’Ormuz n’efface les gains.
Le prix du pétrole a à peine bougé suite à cette annonce, tandis que le marché crypto a réagi fortement. Cette attaque représentait la sixième attaque de pétrolier en une semaine. En parallèle, Washington a envoyé deux batteries de missiles Patriot supplémentaires pour protéger les sites énergétiques saoudiens et qatariens, selon Axios. Les États-Unis envoient également plus de navires de guerre et de soldats en prévision d’une possible reprise du conflit.
En parallèle, l’Iran a déclaré que le détroit resterait fermé tant que les États-Unis n’auraient pas respecté les sept conditions prévues dans un accord de juin. Comme Bitcoin s’échange 24/7, il absorbe les nouvelles liées à la guerre du week-end avant la réouverture des marchés actions et pétrole.
La pression pourrait encore monter plus tard dans le mois. Des responsables américains ont confié au Wall Street Journal que Trump envisageait de reprendre les bombardements sur l’Iran après les élections de mi-mandat du 3 novembre.
Les signaux de paix ont fait évoluer Bitcoin en sens inverse. Il a franchi la barre des 81 000 $ alors que Trump envisageait de mettre fin à la guerre. Avec le détroit d’Ormuz toujours fermé, chaque nouvelle frappe ou signal de cessez-le-feu peut entraîner le BTC dans un sens comme dans l’autre.
Mt. Gox face à sa date limite du 31 octobre
La pression finale interviendra à la fin du mois. Les wallets identifiés de Mt. Gox détenaient 34 387,51 BTC, soit 2,88 milliards de dollars, selon les dernières données d’Arkham.
Selon le délai actuellement validé par le tribunal, le mandataire doit finaliser le remboursement des créanciers d’ici le 31 octobre. L’an dernier, une prolongation a été annoncée le 27 octobre 2025, soit seulement 4 jours avant la date limite.
Ce schéma laisse place à deux issues : une nouvelle prolongation maintiendrait les pièces hors du marché, tandis que des distributions remettraient aux créanciers des BTC qu’ils pourraient revendre.
La saisonnalité a également déjà été mise à mal. Bitcoin a perdu 3,69 % en octobre 2025, son premier mois d’octobre négatif depuis 2018. Les flux d’ETF et l’offre de stablecoins indiqueront si de nouveaux capitaux arrivent avant la décision concernant Mt. Gox.
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