L’action BitMine Immersion Technologies (BMNR) a bondi de 12 % le 31 mars pour clôturer à 19,78 $, sa plus forte hausse en une séance depuis un certain temps, alors qu’un net repositionnement sur les options coïncidait avec l’augmentation de l’objectif de prix par B. Riley, de 30 $ à 33 $.
Ce mouvement a rapproché l’action BitMine de la borne supérieure d’un canal descendant qui enferme le prix depuis début décembre. Cependant, la nature du rallye et l’absence de pression d’achat institutionnelle soulèvent la question : cette tentative réussira-t-elle là où les précédentes ont échoué ?
Un short squeeze a provoqué la hausse de 12 %, pas de nouveaux achats
Le ratio put-call, qui compare les volumes d’options de vente baissières à ceux d’options d’achat haussières, relate ce qu’il s’est passé entre vendredi et lundi.
Le 27 mars, le ratio de volume a grimpé à 1,04, signifiant que le volume des puts surpassait celui des calls pour la première fois depuis plusieurs semaines. Le ratio d’intérêt en cours s’établissait à 0,47. C’est un positionnement baissier agressif à l’approche du week-end. Le 31 mars, le ratio de volume s’est effondré à 0,52 tandis que le ratio d’intérêt en cours demeurait stable à 0,47.
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L’absence de variation sur l’intérêt en cours montre qu’aucune nouvelle position significative n’a été ouverte. La chute du ratio de volume traduit la clôture de positions baissières existantes. Cette combinaison suggère un short squeeze classique : la couverture des positions de puts par les traders a poussé le prix de l’action BMNR à la hausse, plutôt qu’un afflux de nouveaux acheteurs convaincus.
Si le ratio put-call repart à la hausse accompagné d’une augmentation de l’intérêt en cours, cela indiquerait l’ouverture de nouvelles positions baissières contre le rallye, ce qui pourrait freiner le mouvement sur le plan du sentiment. Toutefois, le short squeeze a coïncidé avec un catalyseur fondamental susceptible de prolonger le rebond.
La croissance de la trésorerie d’ETH et l’objectif de B. Riley à 33 $ soutiennent le scénario haussier
BitMine a acquis 71 179 ETH la semaine dernière, soit son plus important achat hebdomadaire de 2026. Cette série d’achats sur cinq semaines a porté son stock total à 4,73 millions d’ETH, représentant 3,92 % de l’offre en circulation d’Ethereum. La trésorerie totale de la société en crypto et cash atteint désormais 10,7 milliards de dollars, avec environ 177 millions de dollars de revenus annualisés issus du staking.
B. Riley a relevé son objectif de cours pour BitMine à 33 $ contre 30 $ le 26 mars, tout en maintenant sa recommandation d’achat. Le cabinet a notamment cité le lancement de MAVAN, la plateforme de staking Ethereum dédiée aux institutionnels de BitMine, précisant qu’environ 67 % des actifs sont déjà stakés, avec un rendement annualisé potentiel d’environ 285 millions de dollars en cas de déploiement complet.
Avec Ethereum en hausse de 3,6 % sur les dernières 24 heures, le cours de l’action BitMine bénéficie d’un vent favorable externe. La vigueur d’ETH renforce directement la valorisation de la trésorerie de BitMine et les perspectives de revenus issus du staking.
Cependant, le Chaikin Money Flow (CMF), un indicateur pondéré par le volume qui mesure la pression d’achat et de vente institutionnelle, reste sous la ligne zéro sur le graphique journalier. Entre le 23 février et le 30 mars, le CMF a suivi une tendance baissière, tout comme le prix.
Ce schéma indique que les gros capitaux n’ont pas soutenu ce rallye par des achats continus. Le rebond repose principalement sur des rachats de positions vendeuses et la dynamique d’Ethereum, plutôt que sur une réelle accumulation institutionnelle des actions BMNR.
L’action BitMine doit atteindre 21 $ pour confirmer une percée haussière
Malgré le short squeeze et les moteurs fondamentaux favorables, le graphique journalier montre l’action BitMine se heurter encore une fois à la borne supérieure du canal descendant, qui a rejeté toutes les tentatives de percée haussière depuis décembre. Début janvier et mi-mars avaient déjà vu une tentative échouée pour sortir de ce piège vieux de quatre mois.
Une divergence haussière sur le Relative Strength Index (RSI), un indicateur de momentum, vient cependant appuyer le scénario d’une possible inversion de tendance plus large. Entre le 21 novembre et le 30 mars, le prix a poursuivi sa baisse tandis que le RSI a enregistré un creux plus haut. Cette divergence suggère que la pression vendeuse s’affaiblit même si le prix continue de reculer. Combinée au vent favorable d’Ethereum et au catalyseur MAVAN, elle donne aux haussiers une raison technique de rester positionnés.
Cependant, une clôture quotidienne au-dessus de 21,22 $ (la zone des 21 $) est nécessaire pour confirmer la cassure de la ligne de tendance supérieure. Ce niveau correspond au retracement de 0,5 de Fibonacci et représenterait une hausse de 7 % par rapport à la clôture actuelle. Une hausse au-dessus de 22,01 $ renforcerait le scénario de percée haussière et ouvrirait la voie vers 24,56 $, voire potentiellement 28,69 $. Au-delà de ce niveau, on retrouve l’objectif relevé de B. Riley.
À la baisse, une incapacité à maintenir le seuil des 19,46 $ indiquerait que la pression haussière s’est essoufflée. Une clôture sous les 17,88 $ rouvrirait le canal inférieur pour l’action BMNR et mettrait en danger le support à 17,12 $.
La zone des 21 $ sépare désormais une percée confirmée du canal, alimentée par la dynamique d’ETH et les revenus du staking MAVAN, d’un nouvel échec sur la ligne de tendance qui ramènerait le prix de l’action BitMine vers 17,88 $.
