Les détenteurs de Bitcoin n’ont plus besoin de 25 millions de dollars pour échanger leurs pièces contre l’ETF Bitcoin de BlackRock. Le minimum vient de passer à 1 million de dollars, ouvrant une voie directe vers l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) sans devoir vendre au préalable.
Robbie Mitchnick, responsable des actifs numériques chez BlackRock, a révélé cette réduction lors de l’émission ETF IQ de Bloomberg, le 10 août. Il a précisé que la société souhaite abaisser encore ce seuil à l’avenir.
Un seuil plus bas pour l’ETF Bitcoin de BlackRock
Eric Balchunas, analyste ETF chez Bloomberg, a signalé ce changement après la diffusion. Jusqu’à présent, cette porte n’était ouverte qu’aux plus gros détenteurs.
L’échange s’effectue par le biais de participants autorisés, ces grands acteurs de trading qui créent et rachètent les parts d’ETF. Un détenteur remet ses Bitcoin et reçoit en retour des parts IBIT. Aucune vente n’a lieu. Ce mécanisme fonctionne également à l’inverse.
Cette option elle-même est récente. Les ETF Bitcoin au comptant ont été lancés en janvier 2024 selon un modèle entièrement en espèces. La SEC n’a autorisé les échanges en nature pour les ETF crypto qu’en juillet 2025. Avec cette réduction, BlackRock rend ce fonctionnement accessible à un public bien plus large.
Le timing est frappant. D’après SoSoValue, les ETF Bitcoin au comptant américains ont attiré plus de 850 millions de dollars la semaine dernière, leur meilleure performance depuis avril. Les fonds détiennent désormais près de 78 milliards de dollars en Bitcoin.
La peur a également joué un rôle. Des hackers ont siphonné environ 116 millions de dollars en Bitcoin depuis plus de 5 200 cold wallets Coldcard, selon une analyse de TRM Labs. Ce hack a ébranlé la confiance dans l’auto-conservation.
Les flux restent cependant instables. Les fonds ont perdu 145 millions de dollars rien que le 10 août. Néanmoins, la demande renouvelée des clients BlackRock suggère que l’appétit est plus profond qu’une seule journée dans le rouge.
Échanger maintenant, payer des impôts plus tard
Le principal avantage se trouve dans le code des impôts. IBIT fonctionne comme un grantor trust. Concrètement, l’IRS considère que les actionnaires sont toujours propriétaires des Bitcoin détenus dans le fonds.
Ce détail change l’équation. Vendre ses Bitcoin contre des espèces déclenche une imposition sur la plus-value. Les échanger contre des parts IBIT ne le ferait pas nécessairement. Clinton Donnelly, spécialiste fiscal crypto et créateur du compte CryptoTaxFixer, a expliqué la situation dans un post.
« Pas à 100 %, mais la position fiscale actuelle est qu’une contribution en nature de Bitcoin à IBIT n’est pas imposable, votre prix d’achat et la période de détention étant conservés. La mise en garde : cela dépend du statut de grantor trust d’IBIT et l’IRS ne s’est pas encore prononcée officiellement. »
Balchunas a confirmé cette interprétation. L’imposition est reportée, non annulée, car le prix d’achat initial est conservé.
Les fonds d’actions ou d’obligations ne peuvent pas imiter ce mécanisme. La plupart fonctionnent comme des fonds ouverts et non comme des grantor trusts.
Le Bitcoin (BTC) s’échangeait autour de 63 602 dollars mardi, en baisse de 1,2 % sur la journée. Si le seuil continue de baisser, les prochains rapports de flux pourraient révéler combien de Bitcoin en cold storage sont transférés dans cet emballage.
