L’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock traite désormais entre 16 et 18 milliards de dollars de volumes quotidiens, positionnant ce fonds régulé comme un concurrent direct des plus grands exchanges crypto mondiaux.
Les données, rapportées par la société d’analyse Kaiko, montrent que les produits de niveau institutionnel retirent de la liquidité aux plateformes crypto natives à un rythme que peu avaient anticipé.
Un géant réglementé s’attaque aux exchanges crypto
Le volume quotidien d’IBIT est désormais plus de deux fois supérieur aux 6 à 8 milliards de dollars que Coinbase enregistre sur son marché spot.
Ce chiffre s’approche également de l’activité spot de Binance, longtemps considérée comme la référence en matière de liquidité mondiale sur le marché crypto.
Ce mouvement suggère que les produits financiers régulés deviennent des alternatives compétitives face aux exchanges crypto traditionnels. Pour un ETF lancé en janvier 2024, la rapidité avec laquelle IBIT a pris de l’ampleur est frappante.
Le fonds de BlackRock détient environ 70 % de part de marché par volume parmi les ETF Bitcoin (BTC) spot américains.
Cette domination n’a fait que croître au fur et à mesure que les allocateurs institutionnels augmentent leur exposition au travers de produits listés plutôt que via un accès direct aux exchanges.
Confiance des ETF mise à l’épreuve au 1er trimestre 2026
Malgré la hausse du volume de transactions d’IBIT, les flux sur l’ensemble des ETF ont raconté une histoire plus nuancée durant le premier trimestre.
Les ETF Bitcoin spot ont enregistré 496,5 millions de dollars de sorties nettes sur le T1, avec 1,8 milliard quittant le marché au cours des deux premiers mois.
Le prix du Bitcoin a reculé de 23,8 % au premier trimestre 2026, signant ainsi sa pire performance pour un premier trimestre depuis 2018. Cette baisse, accentuée par les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et la politique prudente de la Réserve fédérale, a entraîné d’importants rachats en janvier et février.
Cependant, les données de SoSoValue montrent que les fonds ont ajouté 1,32 milliard de dollars en mars, mettant fin à une période creuse qui durait depuis octobre 2025. L’inversion de tendance en mars constitue le premier mois positif pour les ETF BTC spot en 2026.
Le 2 avril, les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré un afflux net modeste de 8,99 millions de dollars, menés par le FBTC de Fidelity avec 7,29 millions de dollars.
En parallèle, les ETF Ethereum spot ont affiché 71,17 millions de dollars de sorties nettes, avec l’ETHA de BlackRock subissant le plus important retrait quotidien à 46,66 millions de dollars.
Quelle est la suite pour les flux d’ETF
Le contraste entre l’explosion du volume d’IBIT et l’instabilité des flux sur la catégorie ETF soulève une question importante.
- L’activité de trading ne signifie pas toujours l’arrivée de nouveaux capitaux sur le marché.
- Des volumes élevés peuvent aussi traduire du hedging, du rééquilibrage ou des prises de positions à court terme.
Les ETF Bitcoin spot ont achevé le premier trimestre sur leur deuxième pire performance trimestrielle depuis leur introduction, juste derrière le quatrième trimestre 2025 et ses 1,15 milliard de dollars de sorties nettes cumulées.
Il reste à voir si avril prolongera la dynamique de mars ou si la tendance reviendra à celle observée plus tôt dans le trimestre, tout dépendra probablement des signaux macroéconomiques et de la stabilité du prix du BTC.
En attendant, la capacité d’IBIT à égaler les volumes des exchanges crypto natifs confirme que la frontière entre la finance traditionnelle et les marchés d’actifs numériques continue de s’estomper.
