En 2026, environ 25 gestionnaires d’actifs américains proposent directement des produits crypto (ETF, trusts ou fonds). Mais les cinq plus grands gestionnaires d’actifs centrés sur la crypto gèrent désormais collectivement bien plus de 100 milliards de dollars en produits liés aux actifs numériques.
Leur domination reflète à quel point le capital institutionnel s’est profondément enraciné dans la crypto par le biais des ETF réglementés.
Cinq sociétés contrôlent près de 100 milliards de dollars en ETF Bitcoin
Les seuls ETF Bitcoin spot dépassaient déjà 86 milliards de dollars d’encours au moment de la rédaction de cet article, selon les données de Coinglass.
Total des actifs nets des ETF Bitcoin Spot. Source : Coinglass
La concurrence entre les émetteurs s’est intensifiée, alors que la guerre des frais, la variété des produits et les réseaux de distribution institutionnels déterminent qui captera le plus de capitaux.
The fee on this will be very interesting. We should know soon. I'm setting over/under at 0.24% which is one bp lower than IBIT. What does @NateGeraci and @JSeyff think?
L’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock affiche 51,9 milliards de dollars sous gestion, soit environ 45 % de l’ensemble des actifs des ETF Bitcoin spot, selon les données de SoSoValue. Au cours du premier trimestre 2026, IBIT a enregistré 8,4 milliards de dollars d’entrées nettes, soit plus du double de n’importe quel concurrent.
Le fonds détenait environ 782 180 BTC au 27 mars 2026, tandis que l’iShares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock a ajouté plusieurs milliards supplémentaires. L’exposition totale aux ETF crypto de BlackRock approche ainsi les 60 milliards de dollars.
En parallèle, le Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) de Fidelity gère 12,8 milliards de dollars d’actifs, détenant environ 187 813 BTC début mars, et son Ethereum Fund (FETH) ajoute plus de 1,3 milliard de dollars.
Fidelity a attiré 4,1 milliards de dollars d’entrées nettes au premier trimestre 2026, se classant juste derrière BlackRock.
Le modèle d’auto-conservation proposé par Fidelity Digital Assets et sa structure de frais fixée à 0,25 % en ont fait un choix privilégié pour les allocateurs institutionnels attachés à la conformité.
Comparatif des frais des ETF Bitcoin Spot. Source : Fibo
Grayscale défend son héritage
Pour autant, Grayscale Investments reste le gestionnaire d’actifs centré sur la crypto le plus ancien et le plus diversifié, actif depuis 2013.
Son Bitcoin Trust (GBTC) détenait environ 154 710 BTC au moment de la rédaction, pour une valorisation avoisinant les 10 milliards de dollars. Le Bitcoin Mini Trust (BTC), à frais réduits, ajoute 3,4 milliards de dollars supplémentaires, selon Grayscale.
Informations sur les fonds Grayscale. Source : Grayscale
Les sorties nettes du GBTC se sont réduites à 1,2 milliard de dollars au premier trimestre 2026, en forte baisse par rapport aux sorties mensuelles de plusieurs milliards constatées en 2024.
No Strategy buy announcement this week.
But let's talk about what just happened in Q1 2026. 🟠
📊 Q1 2026 Numbers: – 89,599 BTC acquired – $5.5 BILLION deployed – 2nd highest quarter in Strategy history – Buying ~2.5x faster than global mining – Supply vacuum: 53,149 BTC… pic.twitter.com/QbdzEPjw3n
Bitwise se distingue par la diversité de ses produits et son exposition aux altcoins
Ailleurs, Bitwise Asset Management a dépassé 15 milliards de dollars d’actifs clients répartis sur plus de 40 produits. Ceux-ci couvrent les ETF, les comptes séparément gérés, les fonds privés, les stratégies de hedge fund et le staking.
Sa position dominante concerne les ETF Solana. Début janvier 2026, Bitwise gérait environ 67 % de tous les actifs sous gestion des ETF Solana, avec 731 millions de dollars sur les 1,09 milliard de dollars au total.
Galaxy Digital opère en tant que banque d’investissement à service complet, plutôt qu’en simple émetteur d’ETF. Sa branche gestion d’actifs a rapporté 9 milliards de dollars d’actifs sous gestion, avec 2 milliards de dollars d’entrées nettes trimestrielles à la fin du troisième trimestre 2025.
Fin 2025, l’ensemble des actifs de la plateforme atteignait 12 milliards de dollars, malgré une perte de 482 millions de dollars au quatrième trimestre.
NOVOGRATZ’S GALAXY POSTS $482M LOSS IN CRYPTO CRASH
Galaxy Digital reported a $482 million loss in the fourth quarter, far worse than expected, as falling crypto prices hit its portfolio. Bitcoin dropped 23% during the period, trading volumes fell 40%, and the firm’s shares slid…
Galaxy collabore avec State Street Global Advisors sur des ETF d’actifs numériques gérés activement et conserve une exposition dans le trading, le prêt, le staking et le capital-risque.
Son modèle hybride en fait un acteur incontournable pour les institutions qui recherchent plus qu’un accès passif aux ETF.
Graphique en barres comparant les actifs sous gestion des 5 principaux gérants d’actifs crypto en 2026, Source : BeInCrypto
La course à la gestion d’actifs crypto en 2026 présente une hiérarchie claire.
BlackRock domine par la taille
Fidelity par la confiance institutionnelle
Grayscale par l’historique et la diversité
Bitwise par l’innovation produits, et
Galaxy par une infrastructure tout-en-un
Et puis il y a Morgan Stanley, qui n’est pas encore en lice mais pourrait complètement bouleverser la compétition.
Le joker à 160 milliards de dollars de Morgan Stanley pourrait transformer tout le classement
La banque a déposé un S-1 amendé pour son ETF Bitcoin spot, le MSBT, avec des frais de 0,14 % qui cassent tous les prix de la concurrence, y compris les 0,25 % de BlackRock.
Ce serait le tout premier ETF Bitcoin spot émis directement par une grande banque américaine et non par un gérant d’actifs. Mais l’ETF n’est qu’une partie du projet.
Morgan Stanley a également déposé une demande de création d’une banque fiduciaire nationale par le biais d’une nouvelle filiale appelée Morgan Stanley Digital Trust. Celle-ci prendrait en charge la conservation, le trading, le staking et les transferts d’actifs numériques sous supervision fédérale.
Avec 8 000 milliards de dollars d’actifs en gestion de patrimoine et plus de 16 000 conseillers, même une allocation modeste de 2 % représenterait 160 milliards de dollars de demande potentielle, soit environ trois fois la taille d’IBIT.
Morgan Stanley Wealth Management oversees about $8 trillion in AUM and recommends 0–4% bitcoin allocation. A 2% allocation would represent $160 billion, ~3X the size of IBIT. $MSBT: Monster Bitcoin. https://t.co/TNYLYRXPiz
Si tous ces éléments s’assemblent, Morgan Stanley ne se contentera pas d’entrer dans la course à la crypto. Il construira littéralement tout le circuit.
« Ils ne se contentent plus simplement d’offrir une exposition, ils construisent l’ensemble de la stack. BNY Mellon + Coinbase en tant que dépositaires conjoints forment une redondance intelligente », a souligné un utilisateur.
Avec les ETF Bitcoin au comptant qui dépassent désormais les 128 milliards de dollars en encours sous gestion combinés, la question n’est plus de savoir si les institutions vont adopter la crypto. Désormais, ce sont les gestionnaires qui capteront la prochaine vague de capitaux.
Avis de non-responsabilité : Conformément aux directives de The Trust Project, BeInCrypto s'engage à fournir des informations impartiales et transparentes. Cet article vise à fournir des informations exactes et pertinentes. Toutefois, nous invitons les lecteurs à vérifier les faits de leur propre chef et à consulter un professionnel avant de prendre une décision sur la base de ce contenu.
