Citigroup a relevé son objectif de prix de Bitcoin (BTC) sur 12 mois à 113 000 dollars, contre 82 000 dollars auparavant, misant sur le retour continu des acheteurs d’ETF (exchange-traded fund). Sa prévision pour Ethereum (ETH) a augmenté à 3 028 dollars, mais laisse beaucoup moins de marge par rapport au prix actuel.
Les flux de fonds sont toutefois allés à l’encontre de ce pari le même jour. Les ETFs Bitcoin au comptant américains ont enregistré une sortie de 148,69 millions de dollars le 30 septembre, date de la note de Citi.
Pourquoi Citi a-t-elle révisé à la hausse aussi rapidement après sa baisse de juin ?
L’analyste de Citi, Alex Saunders, a expliqué cette révision par une amélioration de tous les paramètres suivis par la banque.
« Cette hausse s’appuie sur les trois composantes de notre processus : l’activité, la macro et les flux d’ETF. Les craintes de dévalorisation, combinées aux réglementations de la SEC, stimulées paradoxalement par l’échec du Clarity Act, ont permis à la crypto de reconquérir des niveaux techniques », a déclaré Saunders.
L’hypothèse sur les flux montre à quel point les perspectives ont évolué. Dans sa note du 30 juin, rapportée par Reuters, Citi avait réduit son estimation d’afflux dans les ETF sur 12 mois à zéro contre 10 milliards de dollars auparavant.
Cette note avait aussi abaissé la cible de Bitcoin à 82 000 dollars au lieu de 112 000 dollars, et celle d’Ethereum à 2 240 dollars contre 3 175 dollars. À ce moment-là, le BTC s’échangeait autour de 59 000 dollars et l’ETH près de 1 600 dollars.
Citi anticipe désormais 5 milliards de dollars d’afflux sur 12 mois, alors que les conseillers et courtiers augmentent progressivement les allocations en Bitcoin.
Saunders a également souligné l’analyse graphique, indiquant que les entrées dans les ETF ont repris lorsque les prix ont dépassé leur moyenne mobile à 200 jours. Bitcoin a enregistré un Golden Cross le 8 septembre, lorsque la moyenne sur 50 jours a franchi à la hausse celle sur 200 jours.
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L’objectif pour Ethereum laisse-t-il de la marge après un rallye de 71 % ?
Bitcoin et Ethereum ont gagné respectivement 42,7 % et 70,8 % au troisième trimestre, selon les données de Coinglass. Leurs pertes depuis le début de l’année se sont réduites à environ 3 % et 8,4 %. Bitcoin a également enregistré son tout premier troisième trimestre entièrement positif de l’histoire.
Le BTC s’échangeait à 84 591 dollars au moment de la rédaction, en hausse de 1,18 % sur 24 heures, selon les données BeInCrypto Markets. La cible de Citi reste environ 34 % plus élevée.
Cette estimation dépasse également la projection à 100 000 dollars pour 2027 avancée par Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck. Cependant, la demande au début du mois d’octobre semble plus faible.
La demande d’ETF Bitcoin s’est essoufflée fin septembre, tandis que les estimations de CryptoQuant indiquent que la demande apparente au comptant a diminué de 170 000 BTC en un mois.
L’ETH s’échangeait à 2 699,46 dollars, en hausse de 0,34 % sur la journée, ce qui sous-entend une marge haussière d’environ 12 % seulement selon la nouvelle prévision. Même relevé, cet objectif reste inférieur à la cible de 3 175 dollars que Citi affichait avant le 30 juin.
Les facteurs liés à l’offre restent toutefois favorables. Selon les données de Santiment la semaine dernière, seulement 3,49 % de l’offre d’ETH se trouve sur les exchanges, ce qui signifie qu’il y a moins de pièces à vendre. Cependant, les ETF Ethereum ont mis fin à une série de 7 jours d’entrées le 29 septembre.
La baisse de juin et le relèvement le plus récent de Citi ont tous deux suivi l’évolution de son hypothèse sur les flux des ETF. Les données collectées jusqu’à la réunion de la Fed du 27 au 28 octobre devraient montrer si cette hypothèse d’afflux se confirme.
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