Imaginez le S&P 500 foncer vers 7 300 points, porté non seulement par le MAG 7, mais par un retour inattendu de la crypto. Tom Lee l’annonce, et ça change tout.
Tom Lee annonce le retour du bull market
Invité sur CNBC dans l’émission Closing Bell, Tom Lee esquisse un scénario où le S&P 500 pourrait grimper jusqu’à 7 300 points à mesure que l’aversion au risque s’estompe et que les bénéfices restent solides. Selon lui, les actions ont subi quelques revers avec le repli du secteur des logiciels et une rotation des géants technologiques du MAG 7 vers l’IA, ainsi qu’un mouvement général vers l’or.
Les données institutionnelles révèlent en effet que la possession de logiciels est à son plus bas depuis des décennies, tandis que les actions du MAG 7 apparaissent sous-évaluées par rapport aux leaders de l’IA sur les dix dernières années.
Malgré cette volatilité, les fondamentaux demeurent robustes, portés par une croissance des bénéfices à deux chiffres généralisée sur l’ensemble du marché. Un rebond reste donc possible, et celui-ci se fera à travers trois phénomènes :
- Une rotation de retour vers les MAG 7 ;
- Un potentiel plancher dans le secteur des logiciels (IGV) ;
- L’explosion de la crypto.
Après avoir connu de fortes baisses, tant la crypto que les MAG 7 pourraient anticiper les hausses plus larges du marché, offrant des entrées précoces aux traders. Le secteur des logiciels, particulièrement les semi-conducteurs, reste à surveiller à l’approche du rapport sur les résultats de Nvidia, qui fixera le ton pour les infrastructures IA et validera ou non si le bottom a été atteint pour tous les actifs.
D’autres secteurs à surveiller
La vigueur de la consommation discrétionnaire montre des signes encourageants, compensant la faiblesse tech. Jonathan Krinsky de BTIG note la force dans la restauration, le transport aérien et la construction résidentielle, avec plusieurs cassures techniques en cours.
Même si la confiance des consommateurs est historiquement basse, ces actions non essentielles pourraient profiter d’une reprise généralisée, dopée par la baisse des taux d’intérêt. Ce, d’autant plus, que les taux hypothécaires ont chuté de près de 8 % à 6,17 %, et que le rendement des obligations du Trésor à 10 ans favorise la demande dans le logement et les services.
De son côté, Tom Lee explique la surperformance récente des défensifs comme les biens de consommation courante et la santé par un retour à la moyenne après trois ans de hausses. Les portefeuilles se désengagent temporairement, mais le marché haussier sous-jacent demeure intact. Alors que tech et IA dominent les gros titres, une diversité sectorielle, incluant les négligés, pave la voie à une nouvelle phase de croissance.
La morale de l’histoire : la bourse aime le blanc ou le noir, mais déteste le gris.
