Les projets crypto ont dépensé un montant record de 638 millions de dollars pour racheter leurs propres tokens cette année, et près de 90 % de cette somme provient de seulement deux d’entre eux.
Hyperliquid (HYPE) et Pump.fun (PUMP) ont tous deux plus que doublé depuis janvier. Les quatre autres projets ayant lancé des programmes de rachat affichent des performances allant d’un gain de 20 % à une perte de 39 %.
Les projets crypto dépensent 638 millions de dollars pour des rachats de tokens : est-ce efficace ?
D’après les données d’Allium Labs, les rachats de cette année atteignent 638 millions de dollars. À titre de comparaison, ils s’élevaient à 545 millions de dollars sur la même période l’année dernière, et seulement 366 000 dollars pour l’ensemble de 2024.
Hyperliquid, un exchange décentralisé de perpetual futures, mène la course en matière de rachats. Il consacre 99 % de ses frais de protocole et de trading au rachat de HYPE.
Il a retiré 1,3 milliard de dollars du token depuis décembre 2024. Le token a atteint un nouveau sommet historique la semaine dernière, alors qu’un nouveau moteur de rachat venait d’être lancé.
Pump.fun utilise la moitié de chaque dollar qu’il génère pour racheter du PUMP sur le marché et brûler définitivement les tokens. Le projet a ainsi consacré 442,94 millions de dollars à cette initiative, brûlant 163,03 milliards de tokens, soit 16,3 % de l’offre totale.
Sky Protocol (SKY) a racheté pour environ 26 millions de dollars de ses tokens SKY, selon Allium. Lido (LDO) dispose également d’un programme nommé NEST, qui utilise une partie des revenus du protocole pour acheter du LDO lorsque certains seuils sont atteints.
Chainlink (LINK) a également mené des rachats de tokens. Enfin, Jupiter (JUP) a dépensé près de 14 millions de dollars pour le rachat de tokens depuis le début de l’année.
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Le prix des tokens affiche des résultats mitigés malgré les rachats
Il est intéressant de noter que lorsqu’on observe le prix, les résultats divergent. HYPE a bondi de 217,9 % depuis le 1er janvier et a atteint un record de 86,71 dollars le 27 août. PUMP a progressé de 124,5 % sur la même période.
Les autres tokens ont enregistré des performances bien moindres. SKY a gagné 20,1 %, JUP 9,3 %, tandis que LINK a reculé de 7,6 % et LDO a chuté de 39 %.
Le timing complique cependant cette lecture. Le mois d’août a été marqué par un rallye de l’ensemble du marché crypto qui a porté de nombreux tokens, rendant plus difficile l’isolement de l’impact des rachats.
Au 31 juillet, HYPE était le seul token affichant une forte hausse, avec un gain de 106,3 % depuis le début de l’année.
PUMP n’avait progressé que de 8,2 % à ce moment-là, et LINK affichait une baisse de 33 %. Le seul mois d’août a ajouté 107,5 % à PUMP et 37,9 % à LINK.
Ainsi, les données montrent que les rachats agressifs peuvent coïncider avec une forte performance du token, mais ils ne la garantissent pas. HYPE et PUMP ont généré des gains spectaculaires en parallèle de rachats importants, tandis que LDO et LINK ont peiné malgré leur activité de rachat.
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