Le marché crypto a connu une vague sans précédent d’effondrements de projets en 2025, plus de 11,6 millions de tokens ayant échoué en l’espace d’une seule année, selon de nouvelles données de CoinGecko.
Ce chiffre représente 86,3 % de tous les échecs de cryptomonnaies enregistrés depuis 2021, faisant de 2025 l’année la plus destructrice de l’histoire du secteur pour la survie des tokens.
La création de tokens a explosé, mais leur survie a dégringolé
Les observsations de CoinGecko mettent en lumière une cassure structurelle de l’économie des tokens, provoquée par la création explosive de projets, la saturation des meme coins et une turbulence accrue du marché.
SponsoredAu total, 53,2 % de toutes les cryptomonnaies suivies sur GeckoTerminal sont désormais inactives. La grande majorité des échecs se sont concentrés au cours des deux dernières années.
Entre 2021 et 2025, le nombre de projets de cryptomonnaies listés est passé de 428 383 à près de 20,2 millions. Si cette croissance rapide témoigne d’une accessibilité accrue aux outils de création de tokens, elle a également mené à une saturation sévère du marché.
L’évolution annuelle des échecs illustre l’ampleur du changement. En 2021, seuls 2 584 tokens se sont effondrés. Ce nombre a bondi à 213 075 en 2022 et à 245 049 en 2023. La situation s’est toutefois fortement aggravée en 2024, lorsque 1 382 010 tokens se sont soldés par un échec. Toutefois, l’année 2025 a éclipsé toutes les précédentes, avec la chute de 11 564 909 tokens.
Ensemble, 2024 et 2025 représentent plus de 96 % de tous les échecs de tokens crypto depuis 2021 ; cela illustre bien à quel point les récentes conditions de marché ont profondément modifié la viabilité des tokens.
Il est bon de préciser que la méthodologie de CoinGecko s’est concentrée exclusivement sur les cryptomonnaies qui ont réalisé au moins une transaction et ayant été listées sur GeckoTerminal avant de devenir inactives. Les tokens sans activité de trading ont été exclus, tandis que seuls les tokens Pump.fun gradués ont été inclus, renforçant ainsi la crédibilité du jeu de données.
Sponsored SponsoredLe quatrième trimestre 2025 marque un tournant clé
L’effondrement s’est accéléré de façon spectaculaire au cours des derniers mois de l’année 2025. Le quatrième trimestre a été marqué à lui seul par l’effondrement de 7,7 millions de tokens, soit 34,9 % de tous les échecs de projets répertoriés sur les cinq années couvertes.
Cette flambée a coïncidé avec la vague de liquidations du 10 octobre, lors de laquelle 19 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été liquidés en 24 heures, marquant le plus grand épisode de ce type en une journée de l’histoire de la crypto.
Ce choc a également révélé les faiblesses des tokens faiblement échangés, dont beaucoup :
- manquaient de liquidité adéquate ou
- de participants engagés sur le marché pour survivre à une volatilité extrême.
CoinGecko a souligné que la forte baisse de la viabilité était particulièrement marquée dans le secteur des meme coins, qui a connu une expansion rapide tout au long de l’année.
L’essor des launchpads simples à utiliser a joué un rôle central dans cette vague d’échecs. Des plateformes comme Pump.fun ont en effet considérablement réduit les barrières techniques, permettant à presque n’importe qui de lancer un token en quelques minutes.
Si ces plateformes ont démocratisé l’expérimentation, elles ont également contribué à inonder le marché de projets sans réelle initiative ni viabilité à long terme. Andrei Grachev, cadre chez DWF Labs, a décrit cet environnement comme une « saison du crime », pointant les pressions systémiques qui pèsent à la fois sur les fondateurs et les investisseurs.
Ses propos reflètent un mouvement de consolidation général en cours sur les marchés crypto, où les capitaux convergent de plus en plus vers Bitcoin, les actifs établis et les stratégies spéculatives à court terme. Cela complique d’autant plus la tâche pour les nouveaux projets cherchant à attirer une liquidité durable.
La concentration des échecs en 2025 a amplifié les inquiétudes concernant la pérennité des pratiques de création de tokens.
Si l’innovation demeure un pilier du marché crypto, les données suggèrent que la capacité du marché à absorber de nouveaux projets est désormais gravement dépassée. Ainsi, alors que des millions de tokens disparaissent, la confiance des investisseurs particuliers continue de s’éroder, ce qui réduit la liquidité disponible et relève le seuil d’accès pour les futurs lancements.
Sponsored SponsoredPourquoi le cycle d’échec des tokens pourrait durer jusqu’en 2026
En parallèle, les forces ayant mené à l’effondrement du marché crypto en 2025 montrent peu de signes de renversement. La création de tokens reste sans friction, la liquidité provenant des investisseurs particuliers est fragmentée, et l’attention du marché continue de se concentrer autour de Bitcoin, des actifs de référence et des paris spéculatifs à court terme.
Les données de CoinGecko montrent que l’offre de tokens a crû bien plus vite que la capacité du marché à l’absorber. Avec près de 20,2 millions de projets listés fin 2025, même une poursuite modérée des émissions permises par les launchpads risque de faire encore grimper les taux d’échec en 2026. Ce sera particulièrement vrai si la demande et la liquidité ne se rétablissent pas.
Les événements de stress du marché demeurent également un point de vulnérabilité central. La cascade de liquidations du 10 octobre, qui a liquidé19 milliards de dollars de positions à effet de levier en 24 heures, a démontré avec quelle rapidité des chocs systémiques peuvent se propager au travers d’actifs faiblement échangés. Les tokens qui manquent de liquidité ou d’une base d’utilisateurs engagée ont été touchés de manière disproportionnée, ce qui laisse penser que des épisodes de volatilité similaires pourraient provoquer d’autres défaillances massives.
Andrei Grachev, managing partner chez DWF Labs, a averti que l’environnement actuel est structurellement hostile aux nouveaux projets, décrivant des « guerres de liquidité » en cours sur l’ensemble des marchés crypto.
Alors que le capital des investisseurs particuliers se raréfie et que la concurrence s’intensifie, les nouveaux projets crypto font face à des obstacles croissants pour survivre. Sans évolution des incitations au lancement, des normes de transparence, ou de la formation des investisseurs, le marché risque de répéter un cycle bien connu : émission rapide, spéculation éphémère puis effondrement final.
Si les acteurs du secteur estiment que cette « purge » pourrait, à terme, renforcer la crypto en éliminant les projets les plus faibles, les données indiquent que l’ajustement est loin d’être terminé. Ainsi, si la création de jetons continue de dépasser la croissance de la liquidité, 2026 pourrait compter moins de lancements, mais pas nécessairement moins d’échecs.
La morale de l’histoire : Il ne s’agit pas de lancer une crypto, mais de la faire survivre.
