Ils étaient attendus depuis longtemps : les ETF dédiés aux altcoins arrivent sur le marché US. À quelques jours de l’éventuelle approbation d’un ETF XRP, une question émerge : la magie du Bitcoin peut-elle vraiment se répéter ?
Les nouveaux ETF crypto déçoivent
Quand la SEC a approuvé les premiers ETF Bitcoin (BTC) au comptant au début de 2024, les marchés ont célébré un moment historique. Wall Street pouvait enfin s’exposer légalement à la plus grande cryptomonnaie du monde. Les flux d’argent institutionnels se sont multipliés, propulsant le cours du BTC vers de nouveaux sommets.
Fin 2025, le scénario semblait prêt pour une suite : cette fois, les altcoins étaient sous les projecteurs. La SEC a assoupli les règles pour les ETF et récemment permis le lancement de fonds négociés en bourse basés sur Litecoin (LTC) et Hedera (HBAR). Depuis, plus de 90 demandes de lancement d’ETF crypto attendent leur heure.
SponsoredL’industrie anticipait une nouvelle vague d’investissements institutionnels. Pourtant, dès leur lancement fin octobre, ces nouveaux fonds ont laissé le marché de marbre. Les premiers ETF américains sur le Litecoin et le HBAR ont connu une première journée sans éclat : zéro afflux enregistré, à peine 1 million de dollars échangés pour le Litecoin, et 8 millions pour HBAR.
Même le Bitwise Solana Staking ETF (BSOL), plus médiatisé, n’a atteint qu’environ 55 millions de volume et l’ETF XRP de REX-Osprey a engrangé 24 millions de dollars de volume d’échanges, loin des 4,6 milliards générés par les ETF Bitcoin dès leur premier jour.
Les 3 raisons de ce phénomène
Le contraste est saisissant. En octobre 2025, les ETF Bitcoin cumulent 129 milliards d’actifs et près de 63 milliards d’apports nets. Les altcoins, eux, peinent à convaincre. La raison ? La confiance. Avec une capitalisation de 2,22 billions de dollars, Bitcoin reste perçu comme une valeur refuge numérique, tandis que les autres jetons conservent une image spéculative, dépendante des tendances à court terme telles que la DeFi, le gaming ou les meme coins.
Les obstacles politiques accentuent le doute. Malgré la clarification obtenue par Ethereum via le CLARITY Act, d’autres comme XRP ou Solana restent grevés par des litiges ou des problèmes techniques. Dans un contexte d’incertitude économique, marqué par les politiques tarifaires du gouvernement Trump et la recherche de sécurité, les altcoins apparaissent comme les premiers à vendre et les derniers à racheter.
Enfin, les derniers krach achèvent de détourner les investisseurs, car la plupart des jetons ont perdu entre 30 % et 60 % de leur valeur sur un an. Résultat : l’index de l’altcoin season a chuté de près de 90 % fin 2024 à seulement 10 % au premier semestre 2025 et beaucoup hésitent à acheter. Ainsi, tant que les géants comme BlackRock ou Fidelity n’entrent pas dans la danse, les ETF altcoins resteront bien en marge d’un marché toujours dominé par Bitcoin.
La morale de l’histoire : à trop vouloir imiter le Bitcoin, les altcoins ont oublié que comparaison n’est pas raison.
