L’Ethereum Foundation (EF) a annoncé qu’elle allait convertir 5 000 ETH en stablecoins par le biais de la fonctionnalité de prix moyen pondéré dans le temps de CoW DAO afin de financer la recherche, les subventions et les dons.
Cet échange, d’une valeur d’environ 11 millions de dollars au prix actuel, s’inscrit dans le cadre du dispositif de gestion du trésor publié par l’EF en juin 2025.
Pourquoi l’EF vend de l’ETH maintenant
L’EF fait partie des plus grands détenteurs uniques d’Ether, et ses actions de vente ont, par le passé, suscité l’attention de la communauté.
Cette nouvelle conversion montre que l’organisation applique activement la politique de gestion du trésor qu’elle a publiée en juin 2025.
Cette politique fixe les dépenses opérationnelles annuelles à 15 % de la valeur totale du trésor. Elle maintient également une réserve de trésorerie équivalente à 2,5 années de fonctionnement.
Des contrôles périodiques déterminent si les réserves en fiat atteignent le seuil visé ; tout manque déclenche des ventes d’ETH au cours du trimestre suivant.
La Fondation a confirmé sur X que le mécanisme TWAP de CoW DAO effectuera la transaction. Le TWAP répartit les ordres importants dans le temps pour réduire l’impact sur le marché.
Un changement plus large vers les principes « Defipunk »
Au-delà d’une simple liquidation, le document relatif à la trésorerie révèle un changement de philosophie plus profond. La Fondation s’est engagée à déployer des fonds conformément à ce qu’elle appelle les principes « Defipunk ».
Ces principes privilégient les protocoles ouverts, open source, préservant la confidentialité et sans autorisation.
La stratégie on-chain de l’EF inclut désormais le staking en solo, le prêt via des protocoles établis, et la possibilité d’emprunter des stablecoins pour générer du rendement.
La politique détaille aussi des critères concrets pour évaluer les protocoles DeFi. Les projets doivent offrir l’auto-conservation, utiliser un code libre et open source, et limiter au maximum la dépendance aux oracles et aux clés d’administration.
Les fonctions de confidentialité sont particulièrement mises en avant. L’EF soutient que la protection de la vie privée met les participants du marché à l’abri du front-running, des tentatives de phishing ciblées et de la coercition physique.
Trajectoire de réduction des dépenses sur cinq ans
L’EF a fait savoir qu’elle entend réduire les dépenses annuelles, passant du taux actuel de 15 % à un seuil de référence de 5 % sur cinq ans. L’organisation prévoit de réduire progressivement son périmètre opérationnel durant cette période.
Cependant, la politique considère 2025 et 2026 comme des années charnières pour Ethereum. Cela justifie des dépenses élevées actuellement tout en anticipant une structure plus légère à l’avenir.
L’ETH s’échangeait à 2 212 dollars au moment de la rédaction, soit une hausse de 6,5 % sur les dernières 24 heures. Le marché a absorbé la nouvelle de cette conversion sans pression vendeuse significative jusqu’à présent.
