Les produits dérivés Ethereum (ETH) et les flux d’ETF sont devenus silencieux simultanément, avec l’intérêt ouvert sur les options, le financement des contrats perpétuels et les flux spot tous proches de leurs plus bas niveaux depuis plusieurs mois. Le prix d’Ethereum évolue autour de 1 682 $, en baisse de près de 5 % sur la journée.
Ce calme généralisé intervient alors que le graphique journalier montre une nouvelle compression de la volatilité après une importante secousse en juin. Des conditions aussi calmes précèdent souvent un mouvement important, même si la direction reste incertaine.
L’activité sur les dérivés atteint ses plus bas niveaux depuis plusieurs mois
L’intérêt ouvert sur les options ETH, tous exchanges confondus, est tombé à environ 5,5 milliards de dollars. Ce montant est bien en dessous des pics à 8,5 milliards de janvier et mars. Les traders ont clôturé leurs positions sur les contrats à terme plutôt que d’ouvrir de nouveaux paris.
Les taux de financement perpétuel racontent une histoire similaire. Après un bref pic négatif lors du creux de début juin, les taux de financement sont revenus proches de zéro. Aucune position longue ou courte n’a réellement l’avantage en ce moment.
Cette situation correspond à des positions largement liquidées. Un intérêt ouvert faible et un financement neutre signifient que moins d’effet de levier soutient le prix. Un catalyseur clair pourrait donc faire bouger l’ETH rapidement, avec peu de résistance.
Les flux d’ETF suggèrent un retour de la demande
L’analyse baissière comporte cependant une nuance. Les flux nets des ETF Ethereum spot ont cessé de baisser après plusieurs mois de sorties régulières. En juin, quelques journées ont affiché de modestes entrées positives.
Les montants restent modestes, loin des pics d’afflux de 250 millions de dollars observés en janvier. Cependant, le passage d’une vente persistante à une légère reprise des achats est significatif. Cela suggère que la demande institutionnelle n’est plus orientée dans une seule direction.
Un retour durable des flux positifs renforcerait l’idée que les 1 500 $ constituent un support solide. En son absence, le récent rebond risque de s’essouffler.
La prévision du prix d’Ethereum dépend des seuils de 1 500 $ et 1 920 $
L’ETH a perdu deux supports majeurs ces dernières semaines. Le prix a cassé à la baisse une ligne de tendance ascendante ainsi que le seuil des 2 150 $ le 17 mai. Il a ensuite perdu le canal descendant et le support proche de 1 920 $.
La baisse a atteint environ 1 500 $ avant l’intervention des acheteurs. L’Ether a ensuite rebondi pour tester de nouveau la borne basse du canal descendant autour de 1 750 $. Ce niveau fait maintenant office de résistance.
Le volume s’est contracté durant la majeure partie de l’année, a connu un pic lors de la cassure baissière du canal, puis s’est contracté à nouveau. Le pourcentage de largeur des bandes de Bollinger montre le même schéma. La volatilité s’est comprimée en juin, a culminé lors du creux, puis se comprime à nouveau.
Un rejet à ce niveau pourrait ramener l’ETH vers 1 500 $, soit environ 13 % en dessous du cours actuel. Perdre ce support ouvrirait la porte à des objectifs plus bas et réveillerait probablement les anticipations baissières.
À l’inverse, un retour au-dessus de 1 920 $ viendrait inverser la structure. Ce scénario ouvrirait la voie vers 2 150 $, soit environ 25 % au-dessus du prix actuel, où se situe l’ancienne résistance. D’ici là, la structure baissière garde l’avantage.
La configuration actuelle maintient Ethereum coincé entre un support solide et des résistances superposées. La prochaine phase d’expansion de la volatilité devrait déterminer quel seuil cèdera en premier.
