Les marchés de l’or restent désynchronisés malgré une forte demande

L’or a augmenté de 16% au cours du dernier mois. La demande a été élevée, mais les marchés ont du mal à suivre. Il souligne à quel point il est difficile pour l’or de rester une «réserve de valeur» dans le monde technologique en évolution rapide d’aujourd’hui.

Prix ​​non synchronisés

Bloomberg rapporte que le marché de l’or souffre d’une «dislocation». [Bloomberg] Remarqué pour la première fois fin mars, le prix élevé de New York par rapport à Londres n’est toujours pas réglé. Au cours des deux derniers jours seulement, la prime des contrats à terme sur l’or de New York par rapport au prix au comptant de Londres a dépassé les 70 $. Il s’agit de l’écart le plus élevé en quatre décennies. Les plus grands négociants en or du monde se sont également méfiés. Avec le potentiel de maux de tête logistiques induits par les coronavirus, il existe un certain risque. Londres et New York sont les deux principaux marchés mondiaux de l’or. Une conséquence est la faible liquidité depuis des semaines. Selon John Reade, stratège en chef des marchés au World Gold Council,

“Vous avez pris les deux marchés d’or individuels les plus importants et les plus liquides et vous avez supprimé le connecteur entre les deux.”

Il s’attend pleinement à ce que ce soit un problème majeur pour les marchés de l’or pendant un certain temps. En fin de compte, cela se résume à la logistique: dans un monde qui est ralenti par COVID-19, le flux d’or ne peut pas correspondre aux marchés financiers réels qui le négocient.

L’or montre ses limites

Le principal enseignement de ce glissement de prix est que l’or n’a pas une seule impulsion pour tous ses marchés. En raison de sa nature physique, il y aura toujours des écarts de prix – et ces écarts ne sont exacerbés qu’en période de crise. Le Bitcoin ne souffre d’aucune de ces mêmes faiblesses en raison de sa nature purement numérique. Les dernières semaines ont sans doute mis en évidence les arguments solides en faveur du Bitcoin comme alternative à l’or. Le 30 mars, BeInCrypto a annoncé que le marché des lingots souffrait de pénuries après que le groupe CME n’ait pas livré d’or physique au moment du règlement d’un contrat à terme. En bref, la panique du coronavirus a illustré les lacunes inhérentes à l’or. Pendant une grande partie du mois de mars, le Bitcoin et l’or ont été étroitement corrélés. Cependant, les mouvements de prix de Bitcoin ont tendance à être d’une plus grande ampleur dans les deux sens. Étant donné que la principale crypto-monnaie est encore jeune, elle ne détrônera pas l’or de sitôt, mais la crise actuelle montre clairement qu’elle le sera un jour.   Images gracieuseté de Shutterstock, Trading View et Twitter.