L’action GameStop (GME) a bondi de plus de 9 % lors de la séance après-clôture du 2 mai. Selon un rapport du Wall Street Journal, le détaillant de jeux vidéo préparerait une offre de rachat sur eBay (EBAY).
Ce rapport a relancé la frénésie de la communauté de trading de détail sur Reddit, ravivant une stratégie autour des meme stocks qui s’était essoufflée depuis le short squeeze record de 2021.
L’essor du titre rappelle l’ère des meme stocks
GameStop a clôturé en hausse de 6,33 % à 26,53 dollars avec un volume proche de 18,7 millions d’actions échangées le 1er mai, bien au-dessus de la moyenne récente. Les transactions après la clôture ont porté le titre vers 27,61 dollars, prolongeant la hausse au-delà de 9 %.
Par ailleurs, l’action eBay a grimpé de 10 % à 15 % en séance après-clôture, portée par les rumeurs de rachat. Cette réaction rappelle le short squeeze de 2021 qui avait brièvement transformé GameStop en obsession de Wall Street.
« GME et eBAY. C’est tout à fait logique », a commenté Michael Burry.
À la mi-avril, l’intérêt vendeur atteignait 61,91 millions d’actions, soit environ 15 % du flottant. Ce chiffre reste bien en deçà des extrêmes de 2021, mais maintient le titre exposé à de vifs mouvements en cas de catalyseur.
Malgré tout, les forums Reddit comme r/Superstonk et r/wallstreetbets ont ravivé l’enthousiasme. Les messages décrivent l’offre comme un retour de l’énergie meme stock sous la direction du PDG Ryan Cohen.
Cohen vise un tournant à 100 milliards de dollars
D’après le Wall Street Journal, citant des personnes proches du dossier, GameStop a discrètement constitué une participation au capital d’eBay. Une offre formelle pourrait intervenir d’ici la fin du mois, précise l’article.
« J’aime que Ryan Cohen ait choisi d’annoncer cette nouvelle après que GameStop a racheté des actions/options eBay – cela crée une situation gagnant-gagnant face aux parties qui cherchent à saboter GameStop », a remarqué un utilisateur.
Si le conseil d’administration d’eBay se montre réticent, Cohen prévoit de soumettre l’offre directement aux actionnaires d’eBay. Ce projet est lié à un plan de rémunération pour janvier 2026 qui pourrait rapporter à Cohen jusqu’à 35 milliards de dollars en actions.
La totalité de ce plan sera acquise si GameStop atteint une capitalisation boursière de 100 milliards de dollars et 10 milliards de dollars d’EBITDA cumulé.
GameStop affiche une valorisation proche de 12 milliards de dollars contre environ 46 milliards pour eBay. Les modalités de financement restent inconnues et aucune des deux sociétés n’a fait de commentaire.
« GameStop s’apprête à racheter eBay, une société quatre fois plus grosse… Cohen a déjà fait cela par le passé : il a transformé Chewy, une petite entreprise de vente d’aliments pour animaux en ligne, en un groupe de 40 milliards de dollars avant de le vendre… Une société qui était au bord de la faillite il y a cinq ans tente désormais d’acquérir l’une des plus grandes plateformes e-commerce du monde », ont souligné les analystes de Bull Theory.
La trésorerie de 9 milliards de dollars du détaillant et son recentrage sur Bitcoin dans sa réserve de trésorerie offrent à Cohen de la flexibilité. Cependant, un recours massif à la dette ou à une émission d’actions semble probable.
Les investisseurs devront surveiller une déclaration de participation 13D ou une offre formelle dans les prochaines semaines.
