Les actions de Hut 8 Corp. (HUT) ont oscillé entre 44 $ et 133 $ en 2026, soit une progression de creux à sommet d’environ 200 %, selon les données de TradingView.
Le titre se négocie désormais autour de 108 $, en hausse d’environ 128 % sur l’année, après que Hut 8 a signé un bail de 9,8 milliards de dollars sur 15 ans avec un hyperscaler technologique anonyme.
La transition vers l’IA
Interrogé par CNBC, le CEO Asher Genoot a déclaré que cela prouve que la transition de Hut 8 du minage de Bitcoin vers une infrastructure d’intelligence artificielle (IA) porte ses fruits pour les actionnaires.
Ce nouveau bail ajoute 704 mégawatts de capacité à Beacon Point, le campus de data centers IA de Hut 8 au Texas, et implique un chiffre d’affaires annuel de 653 millions de dollars. Genoot a précisé que, il y a environ un an, Hut 8 n’avait encore aucun chiffre d’affaires contractuel issu de l’IA.
Il chiffre désormais à environ 27 milliards de dollars les revenus contractuels liés à l’IA, et à 1,75 milliard de dollars le bénéfice annuel avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA).
Qu’est-il advenu de l’activité minage de Bitcoin ?
Hut 8 était d’abord connu comme entreprise de minage de Bitcoin, mais la société n’exploite techniquement plus l’activité de minage de Bitcoin en direct. En mars 2025, elle a transféré cette activité vers American Bitcoin Corp. (ABTC), une filiale cotée séparément, majoritairement détenue par Hut 8 et soutenue en partie par Eric Trump et Donald Trump Jr.
À l’inverse de la transition IA de Hut 8, ABTC a doublé la mise sur le minage, en augmentant sa flotte et sa réserve de Bitcoin (BTC) jusqu’en 2026.
Ce pari ne s’est pas avéré payant pour les soutiens d’ABTC. Son cours a chuté de plus de 76 % en 2026, soit une baisse qui a effacé plus de 600 millions de dollars de la participation d’Eric Trump, un scénario rappelant le crash boursier d’American Bitcoin.
Percée de l’IA et retour de bâton
Malgré cette transition réussie, Hut 8 est scruté de près pour sa contribution à la hausse du prix de l’électricité. Genoot a rejeté un article du New York Times qui imputait aux data centers 6,3 milliards de dollars d’augmentation sur la facture d’électricité à travers PJM Interconnection, l’opérateur du réseau couvrant 13 États et Washington D.C.
Le rapport reliait cette hausse à une enchère de capacité organisée par PJM le 30 juin. « Ce n’est pas vrai », a réagi Genoot à l’antenne. Selon lui, la plupart des développeurs de data centers, Hut 8 compris, prennent eux-mêmes à leur charge les coûts de modernisation de la transmission et de l’énergie, sans les répercuter sur les consommateurs.
Des analystes indépendants viennent nuancer ce tableau positif. Une analyse de Seeking Alpha sur les résultats de Hut 8 au premier trimestre 2026 a fait état d’une perte nette de 253 millions de dollars et de marges négatives dans sa branche infrastructure numérique. La même analyse n’anticipe pas de revenus significatifs liés à l’IA avant le deuxième trimestre 2027.
Les courbes boursières de Hut 8 et d’ABTC racontent aujourd’hui deux histoires très différentes. Le fait de savoir si les 27 milliards de dollars de revenus contractuels issus de l’IA de Hut 8 se transformeront en trésorerie réelle avant qu’ABTC ne rebondisse pourrait déterminer laquelle de ces deux histoires l’emportera.
