Le HYPE d’Hyperliquid atteint un sommet de 8 mois alors que des capitaux institutionnels affluent vers les nouveaux ETF spot.
L’altcoin a bondi à un sommet intrajournalier de plus de 57 $ jeudi, enregistrant son prix le plus élevé depuis le 20 septembre.
HYPE amorce un rallye vers un sommet de 8 mois
HYPE a enregistré une hausse de plus de 40 % au cours de la semaine écoulée, dépassant les 100 principaux actifs crypto. Au moment de la rédaction, l’altcoin s’échangeait à 56 $, en hausse de près de 16 % sur la dernière journée.
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Ce rallye est porté par un fort élan de fond. Les deux produits HYPE spot cotés aux États-Unis ont absorbé environ 47,8 millions de dollars d’entrées nettes depuis leur lancement la semaine dernière, selon les données de SoSoValue.
L’ETF 21Shares Hyperliquid (THYP) a été lancé sur le Nasdaq le 12 mai, suivi quelques jours plus tard par l’ETF Bitwise Hyperliquid (BHYP) sur le NYSE. La séance de mercredi a été la plus forte à ce jour, avec des entrées cumulées dépassant 25,4 millions de dollars.
« Les volumes progressent pour les deux à la fois. Sauts de croissance énormes dès le premier jour, ce qui est très rare. Généralement, gros lancement puis déclin, OU l’oubli pendant des mois avant que l’on s’y intéresse. Il est rare de voir une telle construction dès la première semaine », a déclaré Eric Balchunas, analyste chez Bloomberg, sur X.
Un analyste a calculé que les deux ETF ont acheté 2,5 fois plus de HYPE que ce que le Hyperliquid Assistance Fund a brûlé lors des six premiers jours de cotation. L’Assistance Fund réinjecte environ 97 % des frais de protocole dans des rachats de HYPE, venant compléter les achats institutionnels sur un mécanisme déjà déflationniste.
« Ajusté à la capitalisation, les ETF spot Hype ont attiré plus de flux que Bitcoin lors de trois des six premiers jours de cotation ; comparé à Ethereum, les produits Hype ont vu plus d’entrées sur cinq des six jours. Solana, à l’inverse, a enregistré des flux ajustés à la capitalisation plus importants qu’Hyperliquid lors de quatre des six premiers jours de cotation », a écrit l’analyste sur X.
En parallèle, Grayscale semble être le prochain sur la liste. Le gestionnaire d’actifs a déposé son formulaire S-1, déclaration d’enregistrement pour un ETF spot HYPE, en mars.
Lookonchain a rapporté que deux wallets liés au gestionnaire d’actifs ont accumulé 510 387 HYPE, d’une valeur estimée à 24,95 millions de dollars la semaine dernière, et ont staké ces fonds. L’arrivée d’un troisième acteur majeur sur le marché ajouterait une pression d’achat structurelle supplémentaire en complément des ETF THYP et BHYP.
Le marché des futures alimente le rallye
Au-delà des flux institutionnels, le positionnement sur les produits dérivés a amplifié le mouvement. Santiment a observé un bond marqué des taux de financement négatifs sur les exchanges. Pourtant, HYPE a continué de grimper, forçant la liquidation de ces paris baissiers et déclenchant un short squeeze classique qui a alimenté le rallye.
L’open interest raconte l’autre pan de l’histoire. Ce chiffre reste supérieur à 1,92 milliard de dollars, déjouant l’idée reçue selon laquelle les liquidations font systématiquement chuter les positions ouvertes.
Dans le cas de HYPE, de nouveaux traders ont continué d’entrer sur le marché alors même que les vendeurs à découvert surleviérisés étaient liquidés, maintenant l’engagement du marché des futures lors de la percée haussière.
Avec un prix à 3,4 % de son sommet historique, les prochaines séances détermineront si les flux liés aux ETF peuvent alimenter une nouvelle percée haussière ou enclencher des prises de bénéfices.
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