Kraken, l’un des plus grands exchanges crypto basés aux États-Unis, a acquis la plateforme de gestion de jetons Magna.
Cette initiative marque une nouvelle étape dans son expansion agressive, ce alors que la société se prépare à une introduction en bourse (IPO).
SponsoredKraken rachète Magna à l’approche de son introduction en bourse aux États-Unis
Les termes de l’acquisition, finalisée vendredi 13 février, n’ont pas été divulgués. Il s’agit néanmoins de la sixième opération réalisée par Kraken au cours de l’année écoulée. Parmi les autres, on peut notamment mentionner :
- Acquisition de la plateforme américaine de contrats à terme NinjaTrader pour 1,5 milliard de dollars en mars,
- acquisition du fournisseur d’actions tokenisées Backed,
- acquisition de la société d’infrastructure de produits dérivés Small Exchange.
Magna est spécialisée dans l’accompagnement des entreprises crypto afin de gérer la distribution de leurs jetons auprès des investisseurs. Lorsque les startups crypto lèvent des fonds, elles promettent souvent aux investisseurs en capital-risque une tranche de jetons, à l’image des dispositifs de participation au capital traditionnels.
La gestion de ces allocations devient de plus en plus complexe à mesure que les projets prennent de l’ampleur, en particulier lorsque les jetons commencent à être cotés publiquement.
Sponsored Sponsored« Cela permettra tout simplement de pouvoir contacter et soutenir les émetteurs [de jetons] dès le début de leur cycle de vie, plutôt que plus tard lorsqu’ils commencent à réfléchir à la liquidité de leur jeton », peut-on lire dans le post de l’annonce, citant Arjun Sethi, co-directeur général de Kraken.
Cette acquisition s’inscrit ainsi dans la stratégie de Kraken d’élargir sa gamme de produits en vue d’une potentielle introduction en bourse. Selon certaines sources, Kraken vise à lever 500 millions de dollars pour une valorisation de 15 milliards lors de son IPO.
Comme l’a déjà rapporté BeInCrypto, cette initiative a lieu dans le prolongement des tendances observées dans le secteur crypto aux États-Unis. Les exchanges diversifient de plus en plus leur offre au-delà du trading crypto, en proposant des produits dérivés, des actions tokenisées et d’autres produits financiers.
Par ailleurs, l’offensive de Kraken intervient après l’introduction en bourse réussie de Circle et l’expansion de Coinbase vers les marchés de prédiction, témoignant d’un appétit croissant des investisseurs pour les entreprises crypto qui entrent en bourse.
Sponsored SponsoredCitant Ark Invest, BeInCrypto a également souligné que les évolutions réglementaires sous l’administration Trump ont créé un environnement plus favorable pour les IPO de sociétés crypto en phase avancée.
« Parmi les possibilités figurent […] la réouverture de la fenêtre des introductions en bourse (IPO) pour des sociétés d’actifs numériques en phase avancée comme Circle et Kraken […] », a indiqué Ark Invest dans une newsletter.
Des acquisitions comme celle de Magna vont au-delà du simple renforcement de l’infrastructure de Kraken ; elles renforcent également son attractivité auprès des clients institutionnels.
En effet, en intégrant directement des outils de gestion de jetons à sa plateforme, Kraken se positionne comme une plateforme tout-en-un aussi bien pour les nouveaux projets crypto que pour les investisseurs traditionnels à la recherche d’une exposition structurée aux actifs numériques.
Avec l’acquisition de Magna, Kraken affiche ainsi une intention claire :
Sponsored- Constituer une suite de produits complète
- développer l’offre institutionnelle, et
- s’implanter fermement à la fois sur les marchés crypto et TradFi
Ces initiatives pourraient faire de son IPO à venir l’une des plus scrutées du secteur. Cependant, même si la dynamique est forte, il est impossible de ne pas s’interroger sur la durabilité de cette frénésie d’acquisitions (six opérations en environ un an).
La stratégie comporte en effet le risque d’un « habillage de façade » pour l’IPO, privilégiant l’effet de taille perçu au détriment de la croissance organique. Les modalités des opérations restant pour la plupart confidentielles, il est donc difficile de déterminer si les intégrations créent une réelle valeur ou ne font qu’alimenter l’attention autour de Kraken.
Une forte dépendance aux acquisitions pourrait masquer des difficultés en matière de fidélisation des utilisateurs et de dynamisme des revenus, exposant l’exchange à un examen approfondi après son introduction en bourse et à l’évolution de la réglementation. Cela pourrait finalement compromettre les objectifs de valorisation de 15 à 20 milliards de dollars.
La morale de l’histoire : Une IPO crypto peut être une arme à double tranchant.
