Le marché crypto s’effondrera-t-il en 2026 ? Les analystes nous donnent les dates à surveiller

La question que les traders se posent incessamment est simple : y aura-t-il une chute massive des cryptomonnaies en 2026, ou a-t-elle déjà commencé ? Toutes les grandes chutes de ce marché ont toujours suivi le même schéma : le Bitcoin atteint son sommet de cycle, le sentiment est à son apogée, puis une correction majeure s’enclenche quelques semaines plus tard.

Avant de discuter du calendrier de la chute du marché crypto, nous devons donc déterminer si le cours de Bitcoin a déjà atteint son sommet. La fenêtre habituelle de pic est déjà passée, mais les principaux signaux de sommet ne se sont jamais déclenchés.

Ainsi, si le sommet est encore à venir, la fenêtre de chute se déplacera vers 2026. Voici comment les données se présentent actuellement.

Première piste : le calendrier du halving de Bitcoin

Bitcoin fonctionne selon un calendrier prévisible. En effet, tous les 210 000 blocs, la récompense par bloc est réduite de moitié. C’est ce qu’on appelle le halving, ou réduction de moitié. Cela réduit l’offre nouvelle et fait généralement grimper les prix pendant douze à dix-huit mois. Les cycles précédents se sont comportés de la même manière. Ainsi, le halving de 2012 a conduit à un pic après environ 13 mois, celui de 2016 a atteint son sommet après environ 17 mois et celui de 2020 a atteint son pic après environ 18 mois.

Selon ce modèle, le halving du 20 avril 2024 indiquait un pic entre juillet et octobre 2025. Le cours Bitcoin a atteint 126 000 dollars début octobre et, à l’époque, cela semblait correspondre au sommet du cycle.

Cependant, une confirmation faisait défaut. En effet, l’indicateur Pi-Cycle Top, qui a marqué tous les pics importants en un ou deux jours, n’a pas franchi son seuil clé. Sans ce franchissement, le sommet record de Bitcoin en octobre devient donc un pic de milieu de cycle, et non le sommet final. Cela soulève alors la question suivante : qu’est-ce qui a maintenu le cycle actif ?

Pourquoi un cycle si long ?

Deux forces principales ont prolongé ce cycle de Bitcoin au-delà de sa durée habituelle :

Tout d’abord, les flux des ETF ont absorbé plus d’offre que les mineurs n’en ont produit. Depuis le début de l’année 2024, les ETF au comptant sur Bitcoin ont levé plus de 60 milliards de dollars. Les mineurs émettent environ 13 875 BTC par mois, pour une valeur d’environ 1,4 milliard de dollars aux prix actuels. Pendant les périodes de forte entrée, les ETF ont absorbé entre 4 et 5 milliards de dollars par mois, retirant la nouvelle offre plus rapidement que le réseau ne pouvait la créer.

Deuxièmement, la liquidité mondiale est restée élevée. La masse monétaire dans les principales économies continue de croître à un rythme supérieur à 6 % par an, les banques centrales ont ralenti leur resserrement et les réserves sont restées élevées.

La forte liquidité retarde l’épuisement et maintient les actifs à risque à un niveau soutenu. Ces deux facteurs ont poussé le cycle au-delà de la fenêtre habituelle de réduction de moitié. Dans ce scénario, nous utilisons cette fois l’outil de mesure du temps le plus précis pour les pics finaux : le Pi-Cycle Top Indicator.

Les indices du Pi-Cycle Top

L’indicateur Pi-Cycle Top compare deux moyennes mobiles : la moyenne sur 111 jours et le double de la moyenne sur 350 jours. Lorsque la ligne des 111 jours dépasse la ligne la plus lente, Bitcoin est généralement à un ou deux jours de son sommet final de cycle. Ce signal s’est révélé précis lors de tous les grands cycles.

Le 11 novembre 2025 :

• Moyenne sur 111 jours : 113 394 $
• 2× Moyenne sur 350 jours : 205 767 $
• Différence : 92 373 $

Pour prévoir quand les lignes se croiseront, nous examinons la courbe moyenne sur 111 jours. Au cours des derniers mois, celle-ci a augmenté entre 200 et 400 dollars par jour. À 200 dollars par jour, le croisement aurait lieu dans environ 462 jours, soit en février 2027. S’il évolue à 320 dollars par jour, le « croisement des lignes » se produira dans environ 289 jours, soit en août 2026. À 400 dollars par jour, il se produira dans environ 231 jours, soit en juin 2026.

Cela place donc la fenêtre réaliste du Pi-Cycle entre juin et septembre 2026. Étant donné que le Pi-Cycle n’a jamais manqué un pic important, le pic d’octobre 2025 n’est probablement pas le sommet final. Pour comprendre jusqu’où le cours de Bitcoin peut monter avant que la chute des cryptomonnaies ne frappe à la porte, nous passons à l’évaluation : le MVRV Z-Score.

MVRV : à quoi sert cet indicateur ?

Le MVRV compare la valeur marchande de Bitcoin à sa valeur réalisée, qui reflète le prix moyen auquel toutes les pièces ont été échangées pour la dernière fois. Ainsi, un MVRV élevé signifie que les investisseurs ont d’importants profits non réalisés, et les cycles précédents ont atteint leur sommet lorsque le MVRV a atteint des niveaux extrêmes.

Au 12 novembre 2025 :

• Valeur commerciale : 2,05 billions de dollars
• MVRV : 1,81

Cela représente une valeur réalisée proche de 1 130 milliards de dollars. Les pics des cycles précédents de Bitcoin se sont généralement formés lorsque le MVRV a atteint entre 3,0 et 7,0. Pour ce cycle, la zone d’alerte se situe entre 3,0 et 3,5.

Avec un MVRV de 3,0, la valeur de marché du Bitcoin serait proche de 3,39 billions de dollars, soit environ 174 000 dollars par BTC. Avec un MVRV de 3,5, la valeur de marché serait d’environ 3,96 billions de dollars, soit environ 203 000 dollars par BTC. Ce sont les limites d’évaluation où le marché devient généralement instable.

Le sommet du cycle Pi se situe également parmi ces projections guidées par le MVRV :

Le MVRV entre généralement dans cette zone environ un mois avant le croisement du Pi-Cycle. Si le croisement a lieu en juin 2026, le MVRV devrait “chauffer” en mai. S’il a lieu en août, le risque augmente en juin ou juillet. S’il a lieu en septembre, la pression se déplace vers juillet ou août. Cela place la fenêtre de risque du MVRV entre mai et août 2026, en fonction de la rapidité avec laquelle la moyenne sur 111 jours du Pi-Cycle augmente.

Indice mondial de liquidité : pourquoi compte-il ?

Le cours de Bitcoin ne dépend pas uniquement de mesures internes. Les conditions de liquidité déterminent également jusqu’où la hausse finale peut aller. L’indice mondial de liquidité (GLI) suit la liquidité des principales banques centrales et la masse monétaire au sens large. Bitcoin réagit fortement à cet indice ; en 2017 et 2021, le GLI a atteint son pic avant celui du BTC, qui a ensuite également atteint un sommet.

Ce mois de novembre 2025, le GLI est proche de 75 et augmente d’environ quatre points par mois. Ce rythme s’explique par une hausse d’environ 18 à 20 points de l’indice au cours des cinq derniers mois. Les pics du GLI se forment généralement autour de 90, ce qui place le prochain pic de liquidité entre mars et mai 2026.

Ainsi, si la Réserve fédérale adopte une position plus souple, la liquidité pourrait se développer davantage tout au long de l’année.

Cela crée une convergence évidente. Si le MVRV surchauffe au printemps 2026, le GLI atteint son pic au printemps 2026 et le Pi-Cycle indique un épuisement de la dynamique à l’été 2026. Le décalage entre la liquidité et la dynamique constitue ainsi un piège bullish classique : la liquidité atteint d’abord son apogée, le marché s’effondre, puis le Bitcoin progresse vers un pic final, plus élevé avec l’avancée du Pi-Cycle.

La convergence : le schéma complet

Tous les principaux indicateurs convergent vers une structure globale unique. Ainsi, la prolongation du halving repousse le sommet du cycle vers le milieu de l’année 2026. Le MVRV indique une surchauffe entre mai et août 2026 et le GLI suggère des pics de liquidité entre mars et mai 2026. Enfin, le Pi-Cycle indique un sommet final entre juin et septembre 2026.

Cela crée une fenêtre de mars à août 2026 où la liquidité et la dynamique s’affrontent. Le marché pourrait alors connaître deux pics : un pic alimenté par la liquidité au printemps, qui deviendrait un piège haussier, et un pic final du cycle Pi en été. Une fourchette réaliste pour le sommet se situerait entre 200 000 et 250 000 dollars, ce qui correspond au plafond d’évaluation et au calendrier de la dynamique.

Quand la chute du marché crypto débutera-t-elle en 2026 ?

Au cours des cycles précédents, le cours de Bitcoin a chuté entre une et quatre semaines après son pic final. Les indicateurs étant alignés, le prochain grand crash des cryptomonnaies en 2026 pourrait commencer à tout moment entre mars et août, selon le pic qui arrivera en premier.

Un crash ne constitue toutefois que la première phase. En effet, un véritable marché baissier commence lorsque des sommets et des creux inférieurs se forment pendant plusieurs semaines consécutives. Au cours des cycles précédents, cette confirmation est survenue six à dix semaines après le pic final. En appliquant ce modèle ici, si le Bitcoin atteint son pic entre juin et septembre 2026, le marché baissier confirmé commencerait entre août et novembre 2026. C’est à ce moment-là que la pression baissière à long terme prévaut, et non pas seulement une correction marquée.

Si la liquidité atteint son pic en premier, le cours de Bitcoin pourrait alors chuter de 25 à 35 %, redéfinir son effet de levier, puis tenter un dernier bond. Si la liquidité et la dynamique s’alignent plus tard, la chute commencera après le croisement du Pi-Cycle.

Marges de baisse attendues :

• Une baisse modérée de 50 à 60 % ramène le Bitcoin à 90 000-110 000 dollars
• Une baisse plus importante de 70 % le ramène à 70 000-80 000 dollars

La garde des ETF pourrait toutefois ralentir la chute du marché crypto, en faisant une correction plus longue plutôt qu’un effondrement soudain. Dans tous les cas, selon cette analyse, le point essentiel reste le même : le pic de 126 000 dollars atteint en 2025 n’était pas le sommet du cycle actuel de Bitcoin. Le véritable pic est à venir en 2026, et la fenêtre de crash s’ouvrira peu après.