Ces derniers mois, les détenteurs à long terme de BTC ont accumulé des pièces à un rythme record. De plus, depuis le crash de FTX en novembre 2022, les BTC sont retirés des exchanges crypto en quantités encore jamais enregistrées. Ainsi, on pourrait bientôt assister à une crise de l’offre de Bitcoin sur les plateformes crypto.
S’il se produit bel et bien, cet événement pourrait être le catalyseur d’une flambée ₿ du cours du BTC. Ainsi, la hausse de 40 % du prix de la première crypto-monnaie du secteur en janvier pourrait finalement marquer le début d’un nouveau 🐂 bull market. En effet, si les détenteurs à long terme conservent leurs actifs, une crise de l’offre de BTC ne serait alors plus qu’une question de temps.
Dans cette analyse, BeInCrypto se penchera sur plusieurs indicateurs on-chain qui illustrent la dynamique actuelle du marché du BTC. En effet, l’accumulation en cours, les retraits de BTC les plus importants jamais enregistrées sur les exchanges, les niveaux records de l’ancienne offre détenue par les porteurs à long terme et l’accumulation historique en 2019 ne sont que quelques-uns des facteurs indiquant une crise imminente de l’offre de Bitcoin.
Un sommet record des détenteurs à long terme
Les détenteurs à long terme de bitcoins (LTH, de l’anglais long term holders) correspondent aux adresses qui détiennent des BTC depuis plus de 155 jours, soit environ 6 mois. Les détenteurs à court terme (STH, de l’anglais short-term holders), quant à eux, détiennent leurs pièces depuis moins de 155 jours et les échangent plus fréquemment.
On peut également distinguer les LTH et les STH par la différence de pourcentage entre l’offre jeune et ancienne de BTC. Actuellement, le graphique bleu montre près de 78 % de détenteurs à long terme, tandis que le graphique rouge montre 22 % de détenteurs à court terme.
On voit clairement que les STH se trouvent à un minimum historique, tandis que les LTH sont à des sommets historiques. Dans les cycles précédents, cette même situation s’est avérée corrélée à un creux du cours de Bitcoin, et a marqué le début d’un nouveau bull market de long terme.
En d’autres termes, 78 % de l’offre de bitcoins est détenue par des investisseurs qui ne cherchent pas à parier à court terme sur le marché, et sont prêts à conserver leurs pièces sur le long terme. Ainsi, les ventes au sein de ce groupe dominant ne sont observées que lors de fortes hausses du cours de l’actif.
Seuls 22 % de l’offre de BTC sont échangés à court terme. De plus, plus le cours de l’actif augmente, plus le pourcentage de l’offre de pièces jeune augmente, ce qui est généralement associé aux investisseurs particuliers qui n’achètent que lors d’une nette tendance haussière.
Une crise de l’offre de BTC imminente sur les bourses crypto
Si la tendance sur les graphiques des STH et LTH se maintient, cela pourrait déclencher une crise de l’offre bitcoins et un manque de disponibilité sur les plateformes. De plus, le graphique du solde de BTC sur les bourses témoigne d’un retrait constant de pièces depuis mars 2020. De plus, surtout en octobre-décembre 2022, on observe une diminution spectaculaire des BTC détenus sur les bourses (zone verte).
Cette dernière période a également été marquée par les plus importants retraits de BTC jamais enregistrée sur les exchanges. Il s’agit là d’un signal clair d’accumulation agressive par les baleines crypto et les LTH, lesquels ont profité de la vente en panique des particuliers et des STH, et de la confusion présente sur le marché.
Bitcoin est de plus en plus rare
Un autre élément qui illustre la prédominance des investisseurs de long terme et signale une crise potentielle de l’offre de BTC se trouve dans le graphique de l’offre active. Ce dernier représente l’offre active pour la dernière fois il y a plus d’un an (en bleu) ainsi qu’il y a moins d’un an (en orange).
L’écart entre les deux groupes s’est ainsi creusé, jusqu’à atteindre un nouveau record historique. Malgré la forte croissance du prix du BTC au cours des premières semaines de 2023, on n’observe toujours pas de pression de vente dans l’offre inactive depuis un an ou plus.
Enfin, le graphique d’accumulation du BTC s’approche également de son sommet record de 2015. Il est intéressant de noter que nous observons une hausse à long terme de l’accumulation de bitcoins, laquelle remonte à la fin du marché baissier 2018-2019 (zone verte).
Depuis, les investisseurs n’ont cessé d’accumuler du Bitcoin. Ce n’est qu’en 2021, lors du dernier bull market, que ce graphique est resté plat (zone orange). Malgré l’envolée du cours du BTC en 2023, l’accumulation de pièces ne fait que s’accélérer. Cette tendance signifie qu’une crise de l’offre de l’actif s’avère imminente.
Morale de l’histoire : quand le BTC vient à manquer, le cours ne cesse de grimper.
Avis de non-responsabilité
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