La finance décentralisée (DeFi) a rapidement gagné en popularité ces dernières années, alors que de plus en plus d’investisseurs se tournent vers cet espace pour diversifier leurs portefeuilles et générer un revenu passif. L’une des manières les plus populaires de recevoir des récompenses crypto dans la DeFi s’avère être le liquidity mining, un processus par lequel les utilisateurs fournissent des liquidités aux protocoles DeFi en échange de récompenses.
Le partenariat entre 1inch et Polygon
Récemment, 1inch, un agrégateur d’exchanges décentralisés (DEX), a annoncé un nouveau programme de minage de liquidités sur ♾️ Polygon, une solution d’évolutivité de couche 2 d’Ethereum. Bien que ce programme ait attiré l’attention, il est d’abord important de comprendre en quoi consiste le minage de liquidité, ou liquidity mining, et quels sont ses avantages et ses inconvénients.
Le minage de liquidités, c’est quoi ?
Le minage de liquidité, ou liquidity mining en anglais, consiste à déposer des crypto-monnaies dans le pool de liquidité d’une plateforme de finance décentralisée (DeFi). Ces cryptos servent ensuite aux transactions sur la plateforme, ce qui génère de plus des frais de transaction. En échange de leur dépôt de liquidités, les utilisateurs reçoivent des récompenses sous la forme des jetons natifs de la plateforme.
Les bénéfices du liquidity mining
L’un des principaux avantages du minage de liquidités réside dans la possibilité de générer d’importants rendements sur ses avoirs crypto. Par exemple, certains protocoles DeFi offrent des rendements à deux chiffres aux fournisseurs de liquidité, soit des taux bien plus élevés que les rendements offerts par les comptes d’épargne traditionnels. De plus, le minage de liquidité peut également offrir à ses utilisateurs une exposition à de nouveaux jetons, dont la valeur peut éventuellement augmenter au fil du temps.
De plus, le liquidity mining incite ses utilisateurs à contribuer à la croissance et au développement des protocoles DeFi. En effet, l’apport de liquidités permet de s’assurer que le protocole est en mesure de traiter les transactions et d’attirer de nouveaux utilisateurs. En retour, cela peut augmenter la valeur de son jeton natif, ce qui profite à tous les fournisseurs de liquidité.
Les inconvénients de cette pratique
Bien que cette activité présente de nombreux avantages, elle comporte également des inconvénients, l’un des plus importants étant le risque potentiel de perte impermanente. Une perte impermanente se produit lorsque le prix des jetons déposés dans le pool de liquidité change, entraînant une perte de valeur pour le fournisseur de liquidité.
Par exemple, si le prix d’un token du pool augmente alors que le prix d’un autre token diminue, le fournisseur de liquidités peut se retrouver avec moins de tokens que lors de son dépôt initial.
Un autre défaut du minage de liquidités est la complexité du processus. En effet, des connaissances techniques sont nécessaires aussi bien pour la mise en place d’un pool de liquidité que sa surveillance, ce qui peut constituer une barrière d’entrée pour certains utilisateurs.
De plus, le minage de liquidités peut prendre du temps, car les utilisateurs doivent constamment surveiller leurs investissements et faire des ajustements si nécessaire.
Les principaux acteurs de ce marché
1inch n’est pas le seul acteur du secteur du liquidity mining. Parmi les autres plateformes populaires de cette branche de la DeFi, on retrouve Uniswap, SushiSwap, Curve et Balancer. Chaque plateforme propose une approche différente du minage de liquidités et présente ses propres avantages et inconvénients.
Uniswap
🦄 Uniswap est un protocole d’échange décentralisé, ou DEX qui permet à ses utilisateurs d’échanger des jetons sans besoin d’intermédiaire. Lancé en novembre 2018, Uniswap a été l’un des premiers exchanges décentralisés à obtenir une forte adhésion au sein de l’espace DeFi. La plateforme est construite au-dessus de la blockchain Ethereum et fait appel à un mécanisme de teneur de marché automatisé (AMM) pour déterminer les prix de ses jetons.
Sushiswap
🍣 SushiSwap est également un exchange décentralisé, créé à partir d’un fork d’Uniswap en août 2020. Ce protocole vise à améliorer le modèle original d’Uniswap par la mise en place de fonctionnalités supplémentaires, telles qu’un jeton de gouvernance et des incitations pour les fournisseurs de liquidité.
Balancer
Balancer est un gestionnaire de portefeuille non gardien ainsi qu’un protocole d’échange décentralisé qui permet à ses utilisateurs de créer et d’échanger des groupes de jetons personnalisés. Lancé en mars 2020, Balancer a été conçu dans l’optique d’offrir plus de flexibilité et d’options de personnalisation aux traders et aux fournisseurs de liquidité.
Le protocole utilise un mécanisme de teneur de marché automatisé (AMM) multi-token pour déterminer les prix des tokens et permet de créer des pools de liquidité personnalisés.
Curve
Curve a été lancé en 2020 en tant qu’exchange décentralisé, avec pour objectif de fournir un moyen plus efficace et plus rentable d’échanger des stablecoins.
Contrairement à d’autres exchanges décentralisés, Curve se concentre exclusivement sur les stablecoins, qui sont des monnaies numériques rattachées à la valeur de monnaies fiduciaires traditionnelles, comme le dollar américain ou l’euro. Ce type de devise permet de fournir des paires d’échanges plus stables et de réduire le risque de fluctuation des prix.
L’une des principales caractéristiques de Curve est son algorithme unique de “courbe de liaison”, qui vise à assurer que le prix des stablecoins reste stable même en cas de fluctuation du volume. Cet algorithme permet des échanges plus efficaces avec moins de slippage, ou glissement, ce qui est un problème courant sur d’autres DEX.
Curve offre également un moyen de gagner un revenu passif en fournissant des liquidités à la plateforme. Ainsi, la plateforme attribue des jetons CRV (sa crypto native) aux fournisseurs de liquidités en échange de ces dernières.
Parmi ses atouts, on peut de plus citer les frais réduits de Curve, qui sont généralement bien inférieurs à ceux facturés par les bourses crypto centralisées. Cela en fait une option intéressante pour les utilisateurs qui cherchent à minimiser leurs frais de trading.
Dependant, comme toute autre bourse crypto décentralisée, Curve n’est pas sans ses problèmes, notamment en ce qui concerne la question de la liquidité. En effet, il peut s’avérer difficile de trouver de la liquidité pour certaines paires d’échange sur la plateforme, ce du fait qu’elle se concentre exclusivement sur les stablecoins. Cela peut entraîner alors une hausse des frais et du slippage.
Curve est également à la traîne derrière Uniswap en termes de volume d’échange et de liquidité, ce malgré sa croissance significative.
1inch
1inch est un agrégateur d’exchange décentralisé qui vise à aider ses utilisateurs à dénicher les meilleurs prix de trade sur différents DEX. Lancé en 2019, 1inch est rapidement devenu l’un des agrégrateurs de DEX les plus populaires du secteur DeFi.
L’une des caractéristiques clés de 1inch réside dans sa techologie de routage intelligent, lequel divise des commandes de manières automatique sur plusieurs DEX afin d’assurer les meilleurs prix de trades possibles pour ses utilisateurs. Cette technologie permet également de réduire le slippage, qui correspond à la différence entre le prix espéré d’un trade et le prix réel au moment de cet échange.
De même, l’interface intuitive et facile d’usage de 1inch permet également à ses utilisateurs de naviguer simplement afin de trouver les meilleurs trades possibles. La plateforme offre à ses usagers la possibilité de participer à des programmes de liquidity mining, et de gagner des récompense en échange de liquidités.
1inch offre de plus plusieurs services et produits différents, parmi lesquels une application mobile, un wallet crypto ou encore une marketplace NFT en plus de sa fonction d’agrégateur de DEX.
Le secteur du liquidity mining a encore des défis à relever en 2023
Ces plateformes décentralisées ont gagné en popularité grâce à leur capacité à fournir à leur utilisateurs un plus grand contrôle sur leurs actifs, en plus de bénéficier de frais moins élevés par rapport aux exchanges centralisés traditionnels.
De plus, elles offrent à leurs utilisateurs la possibilité de participer à des programmes de minage de liquidités, ce qui leur permet de gagner des récompenses en retour.
Cela dit, les bourses décentralisées restent confrontées à divers problèmes, notamment une faible liquidité et un slippage élevé. Cela peut entraîner une volatilité des prix et dissuader certains traders et fournisseurs. De plus, l’absence d’une autorité centrale peut compliquer la résolution de problèmes tels que la fraude et les manipulations de marché.
Pour conclure
En résumé, les DEX comme Uniswap, SushiSwap ou encore Balancer ont joué un rôle important dans la croissance de l’écosystème DeFi, ce en offrant à leurs utilisateurs un plus grand contrôle sur leurs actifs et la possibilité de générer des récompenses en échange de liquidité.
Leur approche innovante peut contribuer à influencer l’ensemble de l’industrie financière, mais à condition de savoir régler les problèmes et inconvénients auxquels ils sont toujours confrontés.
Morale de l’histoire : quitte à miner, minez de la liquidité.
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