Les récents développements sur les marchés financiers ont suscité un débat, quant à la possibilité que les investisseurs transfèrent leurs actifs des fonds négociés en bourse (ETF) sur l’or vers les ETF sur Bitcoin.
Malgré la croissance rapide des ETF sur Bitcoin aux États-Unis, les recherches des banques d’investissement suggèrent que l’émergence de ces fonds d’actifs numériques n’a pas eu d’impact significatif sur les sorties des ETF sur l’or.
L’or est-il menacé par les ETF Bitcoin ?
Les ETF Bitcoin ont globalement attiré 11,3 milliards de dollars au 21 mars, alors même que l’ETF Bitcoin de Grayscale a connu d’importantes sorties de capitaux. En parallèle, les ETF sur l’or ont enregistré une baisse de 7,7 milliards de dollars, ce bien que l’once d’or ait atteint le niveau record de 2 200 dollars.
Cela a naturellement conduit à des spéculations sur un changement en faveur de Bitcoin, souvent surnommé “l’or numérique“.
Toutefois, l’analyse de JPMorgan remet en question cette vision des choses. En effet, elle note que les sorties de fonds des ETF sur l’or, ce depuis avril 2022, sont antérieures au lancement des ETF américains sur Bitcoin. Ces sorties de capitaux ont également été constantes, ce qui indique une tendance qui n’est pas directement liée à la montée en puissance des ETF sur l’actif crypto.
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Par ailleurs, les données du Conseil mondial de l’or pointent vers une situation plus généralisée. En effet, entre septembre 2020 et décembre 2023, les investisseurs ont investi 229 milliards de dollars dans les lingots et les pièces d’or.
Les banques centrales ont également ajouté 155 milliards de dollars à leurs réserves. Selon Nikolaos Panigirtzoglou de JPMorgan, cela montre un changement de préférence plutôt qu’un déclin de l’attrait de l’or.
De même, il est bon de noter que l’appétit pour Bitcoin en tant qu’investissement alternatif se trouve en hausse, en particulier chez les plus jeunes. Cependant, Bryan Armour de Morningstar et Nate Geraci de The ETF Store observent par ailleurs que le lien de marché entre les ETF sur l’or et le Bitcoin reste minime pour l’instant.
“Je suis sûr qu’il y a un petit contingent d’investisseurs qui passent de l’or au Bitcoin, mais en réalité, je ne pense pas que les sorties de l’or soient corrélées à l’introduction des ETF Bitcoin parce que toute interaction entre les deux pour le moment est limitée et les portefeuilles le montrent”, a déclaré Armour.
Cependant, au cours de cette semaine, même les ETF Bitcoin connaissent des sorties nettes de capitaux. Farside Investors a en effet noté 836 millions de dollars de sorties totales des ETF Bitcoin au cours des quatre derniers jours, reflétant la volatilité du marché.
| Date | IBIT | FBTC | BITB | ARKB | BTCO | EZBC | BRRR | HODL | BTCW | GBTC | Total |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 18 mars 2024 | 451.5 | 5.9 | 17.6 | 2.7 | 0.0 | 0.0 | 4.8 | 5.7 | 0.0 | -642.5 | -154.3 |
| 19 mars 2024 | 75.2 | 39.6 | 2.5 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | -443.5 | -326.2 |
| 20 mars 2024 | 49.3 | 12.9 | 18.6 | 23.3 | -10.2 | 19.0 | 2.9 | 9.3 | 0.0 | -386.6 | -261.5 |
| 21 mars 2024 | 233.4 | 2.9 | 12.0 | 2.0 | 4.2 | 3.8 | 4.7 | 1.8 | 0.0 | -358.8 | -94.0 |
Malgré ces fluctuations, Bernstein et Standard Chartered ont mis à jour leurs perspectives sur le Bitcoin. Bernstein prévoit ainsi une hausse à 90 000 dollars d’ici la fin de l’année, citant la forte dynamique du marché et l’afflux d’ETF.
Pour en savoir plus : Prédiction Bitcoin 2024/2025/2030
Standard Chartered est encore plus optimiste, s’attendant à ce que le Bitcoin atteigne 150 000 dollars d’ici la fin de l’année et potentiellement 250 000 dollars l’année prochaine. Ces prévisions s’appuient sur l’analogie avec les ETF sur l’or, suggérant un avenir où Bitcoin pourrait refléter la trajectoire d’investissement de l’or.
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