Arthur Hayes, l’ancien PDG de BitMEX, pense que la Réserve fédérale américaine pourrait lancer un accord de swap illimité entre le dollar et leyen avec la Banque du Japon (BOJ), ce afin de freiner la dépréciation du yen.
Cette mesure pourrait fortement dévaluer le dollar américain, augmentant ainsi la liquidité mondiale en dollars, ce qui pourrait profiter au marché crypto, en particulier au Bitcoin.
Arthur Hayes s’exprime sur le swap dollar-yen
L’expert crypto Arthur Hayes explique que le swap dollar-yen proposé fonctionnerait de la même manière que le contrôle de la courbe des taux. La Réserve fédérale américaine échangerait ainsi des dollars contre des yens avec la BOJ de manière illimitée.
“La dépréciation du dollar américain impliquera une forte augmentation de la liquidité mondiale en dollar américain. Cela profitera au marché crypto, mené par le Bitcoin”, a déclaré Hayes.
L’ancien PDG de BitMEX note par ailleurs que la BOJ et le ministère japonais des Finances utiliseraient ces dollars pour stabiliser le yen en l’achetant, évitant ainsi de devoir vendre des titres du Trésor américain pour lever des fonds. Cette stratégie permettra au Japon d’éviter d’augmenter les taux d’intérêt, ce qui aurait un impact négatif sur les institutions financières qui investissent massivement dans les obligations d’État japonaises (JGB).
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Sur le plan géopolitique, un yen plus fort pourrait également affecter la Chine, le concurrent direct du Japon au niveau des exportations. Si le Japon renforce le yen par le biais de cet accord de swap, la Chine pourrait alors donc dévaluer son yuan pour maintenir sa compétitivité à l’exportation.
Contexte macroéconomique et réactions du marché
Cette toile de fond macroéconomique reste cruciale pour les crypto-monnaiues, notamment Bitcoin. En effet, les récentes données américaines ont réduit la probabilité de nouvelles hausses de taux. Pendant ce temps, la Chine a considérablement augmenté ses mesures de relance, se traduisant ainsi par un élan positif de liquidité.
En effet, la Banque populaire de Chine (PBOC) a récemment annoncé des plans d’émission d’obligations à très long terme et un plan de sauvetage historique pour stabiliser le secteur de l’immobilier, ce qui équivaut essentiellement à un assouplissement quantitatif (QE) pour l’immobilier.
Les liquidités croissantes en provenance des États-Unis et de la Chine créent un environnement favorable au Bitcoin. Les flux entrants des ETF au comptant sur le BTC ont augmenté, avec 716 millions de dollars d’entrées nettes la semaine dernière, inversant ainsi les sorties du mois d’avril. Les grands investisseurs institutionnels sont également intéressés, Millennium Management détenant notamment des parts importantes dans les ETF sur Bitcoin.
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La corrélation entre le cours de Bitcoin et les actions américaines reste une donnée clé à surveiller. La semaine dernière, la corrélation sur 90 jours du BTC avec les actions américaines est passée à 0,17, alors qu’elle était à son niveau le plus bas depuis plusieurs années (0,01) en mars. Cette évolution souligne ainsi l’importance d’une surveillance et d’une analyse actives dans l’environnement actuel du marché.
En conclusion, la potentielle implémentation par la Réserve fédérale d’un swap illimité entre le dollar et le yen représente un changement majeur de politique. Cela pourrait avoir des effets considérables sur la liquidité mondiale, les prix des actifs et la dynamique concurrentielle entre les grandes économies comme le Japon et la Chine.
Morale de l’histoire : Ce n’est pas demain qu’on ne surveillera plus les nouvelles de la Fed.
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