Le cours de Bitcoin (BTC) comme l’ensemble du marché crypto évoluent tant mieux que mal dans des conditions difficiles, lesquelles se trouvent aggravées par les traditionnelles difficultés saisonnières de septembre.
Dans un rapport récent, les chercheurs de Kaiko ont exploré comment une éventuelle baisse des taux aux États-Unis ainsi que d’autres événements économiques clés pourraient affecter le Bitcoin. Ces quatre graphiques fournis par les analystes de l’entreprise expliquent ainsi à quoi nous pouvons nous attendre pour le BTC au cours des semaines à venir.
Variation mensuelle du cours du Bitcoin en septembre
Comme l’a déjà rapporté BeInCrypto, le troisième trimestre a historiquement tendance à être difficile pour Bitcoin et l’ensemble du marché crypto, septembre étant souvent le mois le moins rentable. Kaiko souligne d’ailleurs que le cours du BTC a baissé lors de sept des douze derniers mois de septembre.
En 2024, ce modèle semble se poursuivre, avec une baisse de Bitcoin de 7,5 % en août et de 6,3 % jusqu’à présent en septembre. Au moment de la rédaction, le BTC s’échange à plus de 20 % de moins de son récent pic historique de près de 73 500 $, lequel a été enregistré il y a plus de cinq mois.
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Cependant, selon Kaiko Research, les prochaines baisses des taux aux États-Unis pourraient stimuler les actifs à risque comme le Bitcoin. Alvin Kan, COO de Bitget Wallet, partage cet avis.
« Lors de la réunion de Jackson Hole, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a laissé entendre qu’il pourrait être temps d’ajuster leurs politiques, ce qui a conduit à des attentes de futures baisses des taux d’intérêt. L’indice du dollar américain a réagi en chutant brusquement et fluctue maintenant autour de 100. Avec une baisse des taux en septembre devenue une attente consensuelle, le début officiel du trading de baisse des taux pourrait améliorer la liquidité globale du marché, offrant un soutien aux actifs crypto, » a déclaré Kan à BeInCrypto.
Volatilité historique sur 30 jours
Selon le rapport, ce mois de septembre s’annonce très volatile, avec une volatilité historique sur 30 jours de Bitcoin qui monterait à 70 %. Cet indicateur évalue en effet la fluctuation du cours d’un actif sur les 30 derniers jours, reflétant l’ampleur des mouvements du cours durant cette période.
La volatilité actuelle de Bitcoin est aini à près du double de celle de l’année dernière et se rapproche du pic observé en mars, lorsque le BTC a atteint un pic historique de plus de 73 000 $.
L’Ethereum (ETH) a également connu une volatilité accrue, surpassant à la fois les niveaux de mars et ceux du Bitcoin, entraînée par des événements spécifiques à l’ETH tels que les liquidations de Jump Trading et le lancement des ETF Ethereum.
Volatilité implicite du BTC par échéance
Depuis le début de septembre, la volatilité implicite (VI) du Bitcoin a augmenté après avoir diminué fin août. L’indicateur VI mesure les attentes du marché concernant les fluctuations futures des prix basées sur l’activité actuelle de trading d’options. Ainsi, une VI élevée suggère que les traders anticipent de plus importants mouvements du cours prix à venir, bien qu’elle ne spécifie pas la direction du mouvement.
Généralement, les échéances d’options à court terme ont connu la hausse la plus marquée, avec l’échéance du 13 septembre passant de 52 % à 61 %, dépassant ainsi les contrats de fin de mois. Pour expliquer simplement, lorsque la volatilité implicite à court terme dépasse les mesures à long terme, cela indique un stress accru sur le marché et appelé une « structure inversée ».
Les gestionnaires de risques perçoivent souvent une structure inversée comme un signal d’incertitude accrue ou de stress sur le marché. En conséquence, ils peuvent interpréter cette situation comme un avertissement à limiter les risques sur leurs portefeuilles en réduisant l’exposition aux actifs volatils ou en se couvrant contre un potentiel revirement baissier.
« Ces attentes du marché sont en accord avec le rapport sur l’emploi aux États-Unis de la semaine dernière, qui a atténué les espoirs d’une baisse de 50 points de base. Cependant, les prochaines données sur l’IPC aux États-Unis pourraient encore influencer les probabilités, » notent les chercheurs de Kaiko.
L’indicateur du volume de transactions
Le graphique des volumes de transactions du Bitcoin met également en évidence la volatilité actuelle de son marché, montrant une participation accrue des traders. En effet, le volume cumulé des transactions approche un record de 3 billions de dollars, en hausse de près de 20 % au cours des huit premiers mois de 2024 après son dernier pic en 2021.
Généralement, les investisseurs en Bitcoin perçoivent une baisse des taux comme un catalyseur positif pour le marché. Cependant, des inquiétudes subsistent quant à l’interprétation possible du marché face à une baisse plus importante que prévu. Markus Thielen, fondateur de 10X Research, a noté qu’une baisse de 50 points de base pourrait être perçue comme un signe d’urgence, déclenchant potentiellement un retrait des actifs risqués comme Bitcoin.
« Alors qu’une baisse de 50 points de base par la Fed pourrait signaler des préoccupations plus profondes aux marchés, l’objectif principal de la Fed sera de mitiger les risques économiques plutôt que de gérer les réactions du marché, » a déclaré Thielen dans une note à ses clients.
En plus des spéculations sur la baisse des taux, d’autres facteurs contribuant aux fluctuations du marché des cryptos incluent les prochaines élections américaines. Comme l’a rapporté la branche anglophone de BeInCrypto, le débat entre Donald Trump et Kamala Harris devrait provoquer des mouvements notable, particulièrement pour Bitcoin et Ethereum.
Morale de l’histoire : Il n’y a pas de BTC sans Fed.
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