Dans cet article, BeInCrypto se penche sur l’indicateur on-chain NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) pour Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH).
La lecture de cet indicateur pour Bitcoin a dépassé le seuil de 0,50 il y a 12 mois. Les deux précédents marchés haussiers se sont terminés douze mois après que le NUPL ait dépassé ce niveau pour la première fois.
Qu’est-ce que le NUPL ?
Le NUPL est un indicateur créé en combinant les profits non réalisés avec les pertes non réalisées. En termes simples, il mesure le montant des profits ou des pertes pour les investisseurs si toutes les pièces étaient vendues aujourd’hui même.
Une valeur négative indique que les investisseurs sont en perte, tandis qu’une valeur positive suggère qu’ils sont en profit.
Lorsqu’on regarde les lectures historiques du NUPL pour le BTC, les valeurs supérieures à 0,75 (en bleu) ont signifié qu’un sommet du marché était relativement proche.
Inversement, les lectures inférieures à 0,25 (en rouge) ont indiqué qu’un plancher était imminent
Bitcoin
Le sommet annuel du NUPL pour Bitcoin, atteint le 21 février, était de 0,748. Par conséquent, il n’a pas réussi à franchir le seuil des 0,75, contrairement à tous les marchés haussiers précédents.
Le mouvement de 2021 est intéressant ; le NUPL est passé sous la barre des 0,50 (en jaune) avant de repasser au-dessus ce cette dernière et de remonter dans le vert.
Cette situation présente des similitudes avec le marché haussier de 2013, caractérisé par deux sommets séparés par une forte baisse du cours de Bitcoin.
Cependant, la durée pendant laquelle le NUPL s’est trouvé au-dessus de 0,50 indique que le marché haussier touche à sa fin. Les phases haussières de 2013 et 2017 ont duré environ un an après que le NUPL ait franchi pour la première fois la barre des 0,50.
Le NUPL ayant refranchi la barre des 0,50 pour la 1ère fois en octobre 2020, il s’approche donc du terme d’un an.
Un examen plus approfondi du mouvement de l’indicateur depuis juillet montre que le NUPL est brièvement passé sous le seuil de 0,50 à deux reprises avant de le regagner par la suite. Il se situe actuellement à 0,52.
Si l’on se réfère aux cycles de marché précédents précédents, une baisse en dessous de 0,50 pourrait signaler la fin du marché haussier.
Ethereum
Le sommet annuel du NUPL pour Ethereum, atteint en janvier, a été de 0,77. Contrairement au BTC, l’indicateur a réussi à franchir le seuil des 0,75, même s’il n’a pas atteint de sommet historique.
De même que pour le BTC, le marché haussier de 2017 pour l’ETH s’est poursuivi pendant environ un an après que le NUPL ait franchi le seuil des 0,50. Cependant, dans le cas d’Ethereum, un passage de NUPL en-dessous de 0,50 (flèche noire) a marqué la fin du bull run de 2017.
Actuellement, la phase haussière du cours dure depuis un peu moins d’un an après que le NUPL ait refranchi pour la première fois la barre des 0,50, ce en novembre 2020.
Ainsi, selon l’historique du cours d’Ethereum, un nouveau passage de l’indicateur en dessous de 0,50 pourrait marquer la fin de son cycle haussier.
Avis de non-responsabilité
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