Alors que certains experts continuent de prêcher sur X l’imminence d’une altseason, les dernières données de Glassnode viennent tempérer ces prédictions. L’analyse on-chain du marché crypto montre une dynamique bien différente, où les altcoins peinent à trouver un nouveau souffle face à un Bitcoin toujours aussi dominant.
Saison des alts : les signaux incitent à la prudence
Cette semaine, nous avons déjà abordé la question d’une possible saison des alts, en confrontant les projections des experts à la réalité du marché. Si certains, emportés par un excès d’optimisme, voyaient une explosion imminente des altcoins, nous avions pris le soin de nuancer ces prévisions. L’un des principaux freins à cette hypothèse reste d’ailleurs Ethereum, qui est traditionnellement censé ouvrir le bal. Or, ETH est en consolidation, tout comme le Bitcoin, ce qui ne plaide pas en faveur d’un cycle haussier généralisé des altcoins.
Une autre hypothèse circule parmi certains analystes : plutôt qu’une saison des alts classique, le marché évoluerait désormais par bull runs sectoriels, comme l’ont récemment connu les tokens IA et les memecoins. Une observation qui se vérifie en partie dans les tendances actuelles, car dans l’ensemble, les altcoins souffrent, et Glassnode le confirme.
“La capitalisation du marché des #altcoins a chuté de 234 milliards de dollars au cours des deux dernières semaines, marquant l’une des plus grandes baisses absolues de l’histoire récente. Cette capitulation généralisée met en évidence la faiblesse continue du secteur, avec peu d’actifs parvenant à maintenir leur position.”
Le chiffre est parlant : une hémorragie de 234 milliards de dollars en seulement deux semaines. Un signe clair que le marché des altcoins ne donne aucun signal de reprise généralisée. Cette déroute se retrouve aussi dans l’Altcoin Season Index, qui est passé de 75 à 45 depuis le début de l’année. Un effondrement qui refroidit l’idée d’une montée en puissance des alts dans l’immédiat.
Bitcoin résiste mieux au contexte baissier
Si toute la crypto souffre actuellement, un constat s’impose : Bitcoin encaisse mieux le choc que les altcoins. Une dynamique qui va à l’encontre du schéma classique d’une saison des alts, où le BTC est censé perdre en dominance au profit des altcoins.
L’une des raisons de cette faiblesse générale reste l’impact des incertitudes macroéconomiques, notamment après le fameux “week-end de la guerre des tarifs de Trump”, qui continue de peser sur les marchés. Mais là où Bitcoin se maintient proche des 100 000 dollars, les altcoins s’effondrent.
“En termes de pourcentage, la baisse des altcoins figure parmi les 41 pires de ces 1 662 derniers jours de trading.”
La statistique partagée par Glassnode est sans appel : la baisse actuelle des altcoins figure parmi les 41 pires corrections de ces 1 662 derniers jours de trading. Autrement dit, la purge en cours n’a rien d’anodin.
De son côté, Bitcoin n’échappe pas complètement à la correction, mais il montre une bien meilleure résilience. Toujours selon Glassnode :
“Pendant ce temps, #Bitcoin reste plus résilient. Bien que les investisseurs en #BTC aient enregistré des pertes réalisées de 520 millions de dollars – l’une des plus importantes de ce cycle – cela reste bien inférieur aux 1,3 milliard de dollars enregistrés en août 2023 lors du retrait du yen-carry.”
Malgré des pertes réalisées à hauteur de 520 millions de dollars, Bitcoin absorbe le choc bien mieux que les altcoins, qui subissent une véritable capitulation. Pour le moment, aucun signal fort ne permet d’envisager une rotation de capital vers les alts, et encore moins une altseason digne de ce nom.
Morale de l’histoire : quand le chat n’est pas là, les souris dansent… sauf que cette fois, le chat est toujours là !
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