Dans cette analyse à long terme du cours de Bitcoin (BTC), BeInCrypto examine la structure des cycles historiques du BTC par rapport aux bandes de régression logarithmique et aux niveaux macro de Fibonacci. L’objectif de cette analyse est de déterminer la fourchette potentielle des cours de Bitcoin pour la fin du cycle actuel et le délai possible pour y parvenir.
De nombreux analystes, lesquels accordent la plus grande attention aux cycles de halving (reductions de moitié) de Bitcoin, qui a lieu tous les quatre ans, affirment que le sommet du cycle actuel sera atteint fin 2021 ou au premier trimestre 2022. Notre analyse montre un scénario dans lequel le pic du marché haussier actuel pourrait effectivement être atteint à la fin de 2022.
Les cycles de Bitcoin peuvent être mesurés de multiples façons : de halving à halving, de sommet à sommet, de plancher à plancher, etc. Dans cette analyse, nous n’examinerons que la structure de quatre marchés haussiers, mesurés du plancher absolu au plafond absolu de chacun de ces cycles. Les périodes de marché baissier allant du sommet au creux de la vague ne seront pas très pertinentes pour nous.
Il est utile de noter que la simple idée selon laquelle l’action du cours de Bitcoin à échelle macro est soumise à certains cycles n’est justement qu’une hypothèse. On peut essayer de déduire des affirmations vérifiables sur l’avenir du BTC en se basant sur cette hypothèse. Cependant, elle peut également être réfutée et rejetée à l’avenir.
Mesurée depuis le creux record jusqu’au sommet record d’un cycle donné et en tenant compte du cycle dit de “Genèse” (cycle 1), la plupart des analystes s’accordent à dire que l’historique de Bitcoin se compose à ce jour de quatre cycles. Chacun est caractérisé par une certaine durée (exprimée en semaines, en bleu) et un retour sur investissement (ROI, exprimé en pourcentage, en vert) maximal.
Il convient de mentionner que l’on ne connaît pas encore les valeurs du céladon qui marquent le cycle actuel, car nous ne savons pas si le cycle est déjà terminé. Si l’actuel sommet historique (ATH) de 69 000 dollars de Bitcoin correspond au sommet absolu de ce cycle, alors ces valeurs ne changeront plus. Cependant, si le BTC atteint un nouvel ATH relativement tôt, alors les valeurs du céladon peuvent nous aider à estimer où se situe actuellement le cycle.
Le cycle haussier de Bitcoin est-il déjà terminé ?
Examinons les chiffres et comparons d’abord le retour sur investissement de bas en haut pour chaque cycle :
- 1er cycle : 64 468 %.
- 2ème cycle : 58 457 %.
- 3ème cycle : 11 951 %.
- 4ème cycle : 2 091% (jusqu’à présent)
Ensuite, comparons la durée des cycles, du plancher au plafond :
- 1er cycle – 46 semaines
- 2ème cycle – 106 semaines
- 3ème cycle – 152 semaines
- 4ème cycle – 152 semaines (jusqu’à présent)
Deux conclusions simples, que Benjamin Cowen a longtemps enseignées, viennent immédiatement à l’esprit. Celles-ci ont également été soulignées il y a peu par Eric Crown dans sa récente vidéo sur YouTube. Il s’agit de la diminution du retour sur investissement et de l’allongement des cycles. Cependant, si nous examinons le cycle en cours, nous constatons que la baisse du ROI est (jusqu’à présent) beaucoup plus importante que lors des cycles précédents, et que la durée est (jusqu’à présent) la même que celle du cycle précédent.
En nous basans sur les données passées, nous nous attendrions à un RSI plus élevé, de l’ordre de 100 à 150 %, et à un cycle plus long, de l’ordre de 20 à 40 %. Dans ce cas, le cycle actuel devrait offrir un retour sur investissement maximal de 4 000 à 5 000 % et durer de 182 à 212 semaines.
Ceci nous donne la première indication que le cycle 4 n’est pas encore terminé.
Les bandes logarithmiques
Les bandes de régression logarithmique constituent un outil intéressant pour illustrer la gamme d’actions de prix à long terme de Bitcoin. La bande inférieure (verte) est calculée sur la base de la “juste valeur” du BTC, c’est-à-dire sur la base du prix moyen sur toute l’histoire de l’actif. Sa structure est la mieux définie et détermine les périodes durant lesquelles il était le plus rentable d’investir dans le BTC.
La bande supérieure (rouge) se réfère uniquement aux 3 étroites fourchettes de prix lors desquelles le BTC a atteint son sommet lors des cycles suivants : 2011, 2013 et 2017. Ainsi, le degré de précision de la bande rouge est nettement inférieur à celui de la bande verte. Lorsque le cours du BTC a atteint la bande supérieure, en se basant sur l’historique des prix, il s’agit des meilleurs moments pour vendre.
La bande intermédiaire (jaune), quant à elle, correspond à la médiane des deux bandes précédentes et indique les périodes où le cours du BTC a dépassé sa “juste valeur” mais n’a pas encore atteint des niveaux extrêmes. Malgré cela, le plus souvent, une forte hausse vers la bande médiane a entraîné une correction plus profonde. Ce n’est qu’une fois cette dernière terminée que la voie s’est ouverte vers le sommet du marché haussier de long terme.
Dans le cycle actuel, nous observons qu’entre octobre 2020 et avril 2021, le prix du BTC a rapidement augmenté au niveau de la bande jaune. Cela s’est suivi d’une correction de 3 mois puis d’une reprise de la tendance haussière, qui a de nouveau conduit à la ligne supérieure de la bande jaune.
Cependant, le cours de Bitcoin est encore loin de la bande rouge, dont la fourchette actuelle va de 110 000 à 140 000 dollars. Ainsi, si le BTC devait finaliser son marché haussier dans les semaines à venir, un sommet devrait être visé au sein de cette fourchette. Toutefois, si nous n’assistons pas à un rallye parabolique prochainement, il est possible que le cours atteigne plus tard un niveau plus élevé, car la valeur de chaque bande augmente avec le temps.
Ainsi, sur la base de l’analyse à long terme des bandes logarithmiques, nous obtenons une deuxième suggestion en faveur de la thèse selon laquelle le cycle 4 de Bitcoin n’est pas encore terminé.
Les niveaux de Fibonacci du BTC
Le troisième argument de cette analyse, qui consiste à suggérer que le cycle actuel pourrait durer encore longtemps, consiste en une analyse des niveaux Fibonacci (Fib) à long terme pour chaque cycle. Il s’avère que le sommet de chaque cycle du BTC a été atteint dans la bande des niveaux de retracement externe de Fibonacci 2,272-2,618 mesurés entre le sommet du cycle précédent et le bas du cycle suivant.
L’extrapolation de cette bande nous permettra d’estimer le niveau du pic du BTC au sein le cycle en cours. Cependant, commençons par jeter un bref coup d’œil à chaque cycle.
Cycle 1 : la Genèse de Bitcoin
Le premier cycle a commencé par un plancher à 0,05 $ en juillet 2010 et s’est terminé par un pic à 31,90 $ en juin 2011. Bien sûr, dans ce cas, on ne peut pas utiliser le sommet record (ATH) précédent comme point de référence. C’est pourquoi nous prendrons comme point de référence le pic local à 0,49 $ ainsi la première consolidation majeure qui s’en est suivie.
Le pic du premier cycle s’est produit légèrement au-dessus du niveau de Fibonacci 2.618 dans la zone de la bande rouge. De plus, nous pouvons voir que suite aux corrections, le niveau de Fibonacci 1,618 (en doré) de 2,01 $ a été dépassé, après quoi les hausses sont devenues paraboliques.
Cycle 2 : 2011-2013
Le deuxième cycle de Bitcoin a commencé par un plancher à 2,01 $, atteint en novembre 2011, et s’est terminé par un pic à 1 177 $ en novembre 2013. Le pic du BTC a atteint le niveau du retracement externe de Fibonacci 2,272 ainsi que la zone de la bande rouge. Il est intéressant de noter la confluence du niveau de Fibonacci 1,618 du cycle précédent avec le creux du cycle 2 à 2,01 $.
Le deuxième cycle est parfois appelé le cycle du “double pic”. Le premier pic de Bitcoin s’est produit près du retracement de Fibonacci 1,618, ce presque parfaitement dans la fourchette supérieure et inférieure de la bande jaune. Ici encore, le franchissement du niveau de Fibonacci 1,618 situé à 180 $ a été suivi d’une hausse parabolique ainsi que du pic du deuxième cycle.
Cycle 3 : 2015-2017
Le troisième cycle de Bitcoin a démarré avec un creux à 164 $ en janvier 2015 et s’est terminé sur un pic à 19 764 $ en décembre 2017. Le pic a eu lieu au niveau de retracement externe de Fibonacci 2,414 et, bien sûr au sommet de la bande rouge.
Ici, nous observons également la confluence du niveau de Fibonacci 1,618 du cycle précédent avec le creux situé à 164 $.
La hausse du cycle précédent a été beaucoup plus stable que dans les cas antérieurs. Cependant, là encore, nous observons une certaine période de consolidation dans la zone de la bande jaune ainsi que du niveau de Fibonacci 1,618, situé à 3978 $. Après l’indéniable percée du BTC, il s’en est suivi la dernière phase de croissance exponentielle.
Cycle 4 : 2018 – actuellement
Le cycle 4 de Bitcoin, soit le cycle actuel, a commencé avec un creux à 3 148 $ et a jusqu’à présent réussi à établir l’actuel sommet historique à 69 000 $. Le creux du cycle correspond à nouveau au niveau de Fibonacci 1,618 du cycle précédent ; il s’agit là d’une caractéristique récurrente qui lie les cycles successifs entre eux.
Il est extrêmement intéressant de noter que l’action actuelle du cours ainsi que l’ATH antérieur datant d’avril 2021, à 64 840 $, sont situés au niveau de retracement externe de Fibonacci 1,618 de ce cycle. Ce niveau a servi de résistance en avril, avant d’être suivi d’une correction.
Aujourd’hui, alors que le cours de Bitcoin oscille entre 55 000 et 60 000 $, il a tenté plusieurs fois de franchir ce niveau de Fibonacci et d’amorcer la phase suivante de sa tendance ascendante. Historiquement, nous savons que cette dernière peut être la phase la plus prononcée, et qui a dans le passé rapporté le meilleur retour sur investissement.
Conclusion : quand aura lieu le pic de Bitcoin, et à quel niveau ?
Le BTC peine à franchir le niveau critique de Fibonacci 1,618 au sein du cycle actuel. Cette zone est située dans la bande jaune et n’a jamais servi de sommet historique du marché haussier de long terme. Si les événements passés devaient se répéter, le sommet devrait être atteint quelque part dans la fourchette de Fibonacci 2,272-2,618. Cela correspond à une fourchette de prix allant de 205 000 $ à 386 000 $.
En extrapolant la trajectoire de la bande rouge, nous pouvons voir qu’elle entre dans cette fourchette au fil du temps. Cependant, le temps nécessaire pour atteindre ces valeurs implique que le marché haussier de Bitcoin durera encore entre 38 et 58 semaines (lignes bleues). Ainsi, il pourrait même se terminer fin 2022 ou début 2023.
Ces valeurs présentent une certaine concordance avec nos prévisions de la deuxième section. En effet, elles supposeraient un prolongement du cycle de 20 à 40 % par rapport au précédent, ainsi qu’un retour sur investissement qui ne diminuerait pas aussi fortement. Ainsi, le ROI maximal serait toujours inférieur à celui du cycle précédent, mais néanmoins supérieur aux 2 091 % actuels.
Avis de non-responsabilité
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