Dans cet article, BeInCrypto se penche sur l’indice du dollar américain et sa corrélation avec le cours du BTC. Depuis le début de l’histoire de Bitcoin, les deux actifs ont le plus souvent affiché une corrélation négative, ce qui est apparu clairement lors de la croissance des marchés haussiers du BTC, ainsi que les baisses ultérieures.
Ce 8 décembre, l’US Dollar Index [indice du dollar américain] s’approche d’un important niveau de résistance à long terme, qui pourrait initier un retournement baissier. Dans ce cas, il s’agirait d’un signal très positif pour Bitcoin, ce qui pourrait lui permettre de poursuivre le marché haussier qui a débuté en 2020.
Qu’est-ce que le DXY ?
L’indice du dollar américain (appelé DXY ou “Dixie”) mesure la valeur de la monnaie américaine (USD). Il est calculé par rapport à un ensemble de moyennes géométriques pondérées des 6 plus grandes devises du monde : l’euro (EUR), le yen japonais (JPY), la livre sterling (GBP), le dollar canadien (CAD), la couronne suédoise (SEK) et le franc suisse (CHF).
Le DXY a été lancé en 1973, avec une valeur de départ de 100. L’indice a été créé peu après la dissolution des accords de Bretton Woods. Selon l’accord conclu en 1944, les économies mondiales ont accepté de régler leurs soldes en dollars américains, qui étaient la monnaie de réserve. Cette monnaie était à son tour entièrement convertible en or à un taux de 35 dollars l’once.
C’est pourquoi à ses débuts, l’indice du dollar américain a coïncidé avec l’abandon de l’étalon-or. Le dollar est alors devenu une monnaie fiduciaire, les devises ont cessé d’être contrôlées par les gouvernements, et les lois du marché libre ont commencé à réguler le change…
Le DXY s’approche d’une zone de résistance
En examinant le graphique quotidien de l’US Dollar Index en 2020-2021, nous y trouvons plusieurs importants niveaux de résistance et support. Bien sûr, le début de cette période a coïncidé avec les bouleversements mondiaux générés par la pandémie du COVID-19, et qui ont fortement affecté le DXY.
Dans un premier temps, le dollar a perdu beaucoup de terrain et a chuté jusqu’à un plancher situé au niveau de la zone de support de 94,5 (ligne rouge). Toutefois, à la mi-mars, il s’était déjà redressé pour trouver une résistance à 103 (cercle orange).
À partir de ce sommet, le DXY a amorcé une baisse d’un an, le cours ne trouvant un support qu’à 89,1 (ligne verte). Entre-temps, il est brusquement passé sous 94,5 en juillet 2020 et a ensuite validé cette zone comme résistance à la fin septembre 2020 (carrés bleus).
Toute l’année 2021 a été principalement marquée par une consolidation du DXY dans la zone allant de 89,1 à 94,5. Cependant, il y a environ un mois, soit début novembre 2021, on a observé un passage du cours au-dessus de la ligne rouge, puis à une poursuite de la tendance haussière.
Actuellement, le DXY s’approche d’un important niveau de résistance situé au niveau du retracement de Fibonacci 0,618, mesurant un mouvement baissier de long terme. Ce niveau, appelé “golden pocket”, indique généralement le lieu où la correction du cours prend fin et où la tendance précédente reprend. Il est intéressant de noter que la ligne rouge coïncide avec le niveau de retracement de Fibonacci 0,382.
De plus, l’action du DXY a généré une structure en biseau ascendant ayant une médiane nette (lignes bleues). Il s’agit habituellement d’un modèle de revirement baissier, après lequel le cours reprend normalement son mouvement de baisse. Il est possible qu’il atteigne le sommet du biseau, lequel convergera avec le niveau de Fibonacci 0,618, à la mi-janvier 2022.
Une analyse du graphique à long terme du DXY permet de constater l’importance historique des niveaux susmentionnés. La ligne verte située à 89,1 a déjà servi de support lors des baisses durant 2017-2018, ainsi que de résistance pour la tendance haussière de 2010. De même, la ligne rouge située à 94,5 et la ligne couleur or à 97,7 ont servi de de résistance et/ou support à de nombreuses reprises.
Sa corrélation avec Bitcoin
Depuis le début du trading de Bitcoin, on a pu observer une corrélation négative du cours du BTC avec le DXY. Celle-ci n’a pas toujours été claire ; durant certaines périodes, elle n’était pas présente du tout, et s’est même parfois avérée positive. Malgré cela, la tendance à long terme est claire : si le cours du DXY baisse, le BTC augmente pour sa part, et vice versa.
Cela s’est avéré évident dans chaque cycle, de la genèse du BTC au récent marché haussier de mars 2020 à février 2021. Les fortes hausses du cours du Bitcoin en 2010-2011, 2013, 2017 et 2020-2021 ont ainsi été corrélées à de fortes baisses de l’indice du dollar américain. En revanche, lorsque le DXY s’est rapidement redressé, le BTC a principalement connu un marché baissier (notamment en 2014 et 2018).
Toutefois, en examinant l’indicateur du coefficient de corrélation (graphique bleu) sur les données quotidiennes pour les 1,5 dernières années, nous constatons une relation plus subtile. En effet, la corrélation négative a persisté jusqu’au début de l’année 2021 (rectangle bleu).
Ensuite, le graphique s’est avéré plus compliqué. La plupart du temps, il n’a montré aucune corrélation ou une faible corrélation positive/négative. Pendant cette période, Bitcoin a atteint son sommet historique d’avril (cercle orange) et a ensuite entamé une correction de 3 mois en mai-juillet 2021.
Après la fin de la correction de Bitcoin, les graphiques du DXY et du BTC évoluent tous deux à la hausse. Une fois encore, cela dit, ils le font suivant une corrélation essentiellement négative.
Il est intéressant de noter que les pics de cette corrélation négative (ligne en pointillés rouge) s’observent généralement sur les creux locaux du cours du BTC (lignes verticales bleues). Le plus récent de ces creux a eu lieu le 4 décembre, lorsque la corrélation de Bitcoin a atteint -85%.
Conclusion
L’US Dollar Index s’approche d’un niveau de résistance de long terme situé au niveau du retracement de Fibonacci 0,618 (ligne jaune). S’il est rejeté par cette zone et entame un mouvement de baisse, cela pourrait être très positif pour le cours de Bitcoin. La condition est donc de maintenir la corrélation négative à long terme avec Bitcoin.
De même, à court terme, au sein des données quotidiennes, la forte corrélation négative du DXY et du BTC a été un signal annonciateur d’une baisse du BTC au cours des derniers mois. Dans ce cas, nous pouvons nous attendre à ce que le DXY se consolide sous la résistance de Fibonacci 0,618 dans les semaines à venir, ce qui pourrait coïncider avec des hausses du cours de Bitcoin.
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