Si les États-Unis rejoignent officiellement la guerre Israël-Iran, Bitcoin et l’ensemble du marché crypto pourraient subir des pertes importantes au moins à court terme.
Le contexte pour ChatGPT : Dans la nuit du 16 juin, Israël a lancé une attaque contre l’Iran. Depuis, le conflit s’intensifie avec de nouvelles frappes de l’Iran, tandis que certaines déclarations du président américain penchent vers une potentielle entrée des États-Unis.
Sur la base des récents posts du président Trump et de certaines rumeurs géopolitiques, les États-Unis pourraient prendre la décision de rejoindre le conflit. Les analystes de marché s’attendent ainsi à ce qu’un sentiment de prudence domine les actifs mondiaux, entraînant une baisse de la liquidité dans des secteurs volatils comme les cryptomonnaies.
Bitcoin menacé par une baisse immédiate
Bitcoin, actuellement échangé autour de 104 500 $, pourrait chuter de 10 à 20 % en quelques jours, selon les schémas observés lors de précédents chocs géopolitiques.
En effet, lors des premières phases des conflits à grande échelle, les investisseurs se tournent généralement vers des valeurs refuges traditionnelles, telles que les bons du Trésor américain, le dollar et l’or.
La crypto, malgré certains arguments selon lesquels il s’agirait d’une couverture, s’est constamment comportée comme un actif à haut risque lors de ce type d’épisodes.
Par exemple, pendant la guerre entre la Russie et l’Ukraine en 2022, Bitcoin a chuté de plus de 12 % en une semaine après l’invasion initiale. Il a ensuite partiellement récupéré mais a suivi de près les marchés boursiers tout au long de l’avancée du conflit.
L’activité on-chain reflète souvent cette aversion au risque. L’effet de levier tend à diminuer, tandis que les entrées sur les exchanges augmentent et les volumes de trading baissent pendant les périodes de stress géopolitique.
Ces indicateurs signalent une fuite des investisseurs et une réduction des risques.
Les catalyseurs macroéconomiques vont accentuer la volatilité du marché crypto
Si l’action militaire des États-Unis en Iran conduit à un conflit régional plus étendu, cela pourrait également faire grimper le prix du pétrole et les risques d’inflation. Cela mettrait la Réserve fédérale sous pression pour retarder les baisses de taux ou même envisager un nouveau resserrement.
Des prix d’énergie plus élevés pourraient à leur tour ramener l’inflation des consommateurs au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed, d’autant plus que le brut WTI montre déjà une sensibilité aux gros titres en provenance du Moyen-Orient.
Ainsi, les chocs d’offre liés à la guerre perturberaient probablement le transport maritime et augmenteraient les coûts des intrants à l’échelle mondiale.
Dans ce cas de figure, la Fed serait confrontée à un dilemme difficile entre stabilité économique et contrôle de l’inflation. Une position prolongée de resserrement monétaire ferait grimper les rendements réels et réprimerait les valorisations crypto.
Les rendements des bons du Trésor américain, déjà proches de 4,4 % sur l’obligation à 10 ans, pourraient augmenter davantage si les dépenses de guerre élargissent les déficits budgétaires. La dette nationale des États-Unis a dépassé 36 000 milliards de dollars, augmentant les risques de service de la dette à long terme.
En parallèle, l’indice du dollar américain (DXY), qui se situe actuellement autour de 98,3, pourrait se renforcer alors que les investisseurs mondiaux recherchent une sécurité libellée en dollars.
En effet, un dollar en hausse a historiquement été baissier pour Bitcoin et les altcoins, en particulier sur les marchés émergents où les sorties de capitaux suivent les hausses du dollar.
Les marchés crypto ont également tendance à souffrir lorsque la volatilité des actions traditionnelles augmente.
Le VIX, un indicateur de la peur, grimpe généralement pendant les périodes de guerre ou de crise, resserrant davantage les budgets de risque et déclenchant des appels de marge sur les exchanges crypto.
Tout dépend de la durée de la guerre et de la réponse de la Fed
Si l’intervention des États-Unis est brève et conduit à un cessez-le-feu rapide, les marchés pourraient rebondir. Bitcoin a précédemment récupéré en 4 à 6 semaines après le choc initial, comme on a notamment pu l’observer lors des baisses liées aux conflits passés.
Cependant, si la guerre s’éternise ou s’étend à échelle régionale, la crypto pourrait faire face à une période prolongée de volatilité, de liquidité en baisse et de prix réduits.
L’appétit des investisseurs pour les actifs spéculatifs resterait probablement faible jusqu’à ce que la situation géopolitique s’éclaircisse.
Cela dit, une inflation persistante due aux perturbations liées à la guerre pourrait raviver la thématique de Bitcoin en tant que couverture à long terme contre la dévaluation des monnaies fiduciaires.
Mais ce scénario haussier entre directement en concurrence avec une politique monétaire plus stricte, qui limite le potentiel de hausse des actifs à risque.
Les flux institutionnels pourraient marquer une pause ou diminuer dans de telles conditions. Le positionnement des contrats à terme (futures) sur le CME, l’offre de stablecoins et les flux on-chain de Layer-2 seront des indicateurs importants du changement de sentiment dans les semaines à venir.
Les niveaux clés à surveiller incluent le support psychologique de 100 000 $ pour Bitcoin et la zone des 2 000 $ pour Ethereum.
Si ces niveaux sont franchis, les ventes techniques pourraient accélérer la pression à la baisse sur tous les principaux tokens.
Les éléments à surveiller maintenant
Les investisseurs devraient suivre de près :
- Les mouvements des prix du pétrole et les contrats à terme.
- Les déclarations de la Fed sur l’inflation et la politique des taux.
- Les résultats des enchères du Trésor et les écarts de rendement des obligations.
- Les sorties des exchanges et l’utilisation de l’effet de levier dans la crypto.
- Le VIX et les indicateurs de risque global.
Ainsi, si les États-Unis rejoignent le conflit, l’avenir à court terme de Bitcoin sera probablement dicté par les conditions macroéconomiques, et non par les fondamentaux de la crypto.
Les traders devraient se préparer à la volatilité, rester couverts et suivre en temps réel les développements géopolitiques.
Morale de l’histoire : Ni la crypto ni personne n’échappent au chaos.
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