Le dollar vient de glisser à son plus bas niveau face à l’euro depuis septembre 2021, porté par un cocktail de données économiques décevantes et d’anticipations de politiques monétaires plus souples. Les marchés, désormais convaincus que la Fed pourrait baisser ses taux plus rapidement que prévu, réévaluent le rôle du billet vert dans le système financier mondial. Dans ce contexte, Bitcoin, souvent perçu comme une alternative monétaire décentralisée, pourrait-il supplanter le dollar ?
Un dollar affaibli : symptomatique d’un pivot monétaire
Le billet vert vient de toucher un plus bas de trois ans et demi face à l’euro, atteignant 1,1754 dollar pour un euro. En cause ? Des indicateurs macroéconomiques américains qui s’essoufflent. Le rapport de vendredi dernier a révélé une baisse inattendue des dépenses de consommation aux États-Unis, signe que l’économie ralentit. Les chiffres de l’emploi n’aident pas : les demandes d’allocations chômage ont atteint leur plus haut niveau depuis novembre 2021.
En parallèle, l’inflation reste modérée, ce qui laisse le champ libre à Jerome Powell pour abaisser les taux sans heurter la crédibilité de la Fed. Sa récente intervention devant le Congrès, jugée accommodante, a renforcé ce sentiment. À cela s’ajouteraient des spéculations politiques : des sources proches de la Maison-Blanche laisseraient entendre que Donald Trump envisagerait de remplacer Jerome Powell avant la fin de son mandat. Une telle décision, même non officielle, minerait l’autorité de la Fed et accentuerait la défiance envers la devise américaine.
Dans ce climat d’incertitude monétaire et institutionnelle, le Bitcoin pourrait apparaître comme une valeur alternative. À mesure que le rendement réel du dollar diminuerait, les investisseurs chercheraient des actifs plus décorrélés des politiques publiques. Bitcoin, par sa nature décentralisée, offrirait un refuge face à ce que certains perçoivent comme une “arme monétaire”: le gel des réserves de pays sanctionnés ayant alimenté la méfiance mondiale envers le système libellé en dollars. Si cette dynamique se renforçait, la thèse d’un Bitcoin comme réserve de valeur numérique pourrait regagner en crédibilité.
Est-ce que le BTC est prêt ?
Si la situation macroéconomique et géopolitique favorisait effectivement un affaiblissement durable du dollar, encore faudrait-il que le Bitcoin soit prêt à endosser le rôle de valeur refuge. Or, à ce stade, la corrélation du BTC avec les indices de Wall Street, en particulier le Nasdaq, resterait significative. Lors des récentes phases de repli boursier, Bitcoin aurait montré les mêmes signes de faiblesse que les actifs risqués, témoignant d’une sensibilité persistante à l’appétit pour le risque des investisseurs.
Contrairement à l’or, dont le statut de valeur refuge serait institutionnalisé et ancré depuis des décennies, le Bitcoin resterait tributaire de l’environnement spéculatif. Et techniquement, les données de marché confirment cette tension. Rekt Capital rappelle que la correction actuelle en phase de découverte de prix a été l’une des plus longues de l’histoire de Bitcoin, ce qui obligerait le prochain retracement à être bien plus court si le BTC veut suivre un cycle à trois impulsions haussières comme en 2013 ou 2017.
#BTC
— Rekt Capital (@rektcapital) June 27, 2025
The Price Discovery Correction that Bitcoin experienced in recent months was very long by standards of history
Which is why the next Price Discovery Correction will need to be much shorter if BTC is to enjoy three Price Discovery Uptrends (green)$BTC #Crypto #Bitcoin pic.twitter.com/LGmsTfdqFa
Cas Abbé, quant à lui, note la présence de murs de vente massifs entre 108 000 et 110 000 dollars. Tant que cette barrière ne saute pas, Bitcoin pourrait être bloqué sous ses sommets. Un rejet vers 105 000 dollars est possible, à moins que ces ordres de vente ne soient que du spoofing : une tactique de manipulation typique dans les marchés peu régulés comme les cryptos.
$BTC has strong sell walls between $108K-$110K.
— Cas Abbé (@cas_abbe) June 27, 2025
Meanwhile, there are strong bids around $105K.
Now, there are 2 scenarios possible here:
BTC will dump towards $105K before hitting a new ATH.
Or, the sell walls are just spoofs and as BTC will pump, they will be removed.
In… pic.twitter.com/ezNSRVz6gg
DragonFly, pour sa part, souligne l’existence d’un drapeau baissier sur le graphique en daily. Le BTC oscille dans une zone de compression horizontale, avec des volumes faibles et des whales qui, selon lui, “ont épuisé les investisseurs”. Une cassure haussière de ce flag serait essentielle pour relancer la dynamique. Le niveau des 126 000 dollars, en extension Fibonacci 0.618, représenterait la cible naturelle si cette figure était rompue par le haut.
#Btc usdt $Btc
— DragonFly (@FlywithDF) June 27, 2025
For a positive scenario, the price must break the flag upwards. The whales have gone too far in exhausting investors. 🧐 pic.twitter.com/v5i9aJGrJF
Enfin, Glassnode alerte sur une baisse continue des funding rates et du 3-month rolling basis sur les contrats perpétuels : malgré une forte activité sur les futures, les positions longues se font plus rares. Cela indiquerait une perte de confiance à court terme, avec des acteurs qui se positionneraient de manière plus prudente, voire neutre.
Funding rates for $BTC and the 3M rolling basis continue to trend lower. Despite high futures activity, appetite for long exposure is fading, reflecting increased caution and possibly more neutral or short-side positioning. pic.twitter.com/zwwzV65eIY
— glassnode (@glassnode) June 27, 2025
Morale de l’histoire : quand le dollar éternue, le Bitcoin sort le thermomètre… mais il n’a toujours pas le vaccin de l’or !
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