La SEC a approuvé un ETF crypto ce matin puis a immédiatement changé d’avis. Quelles sont les raisons de ce revirement soudain ?
La SEC américaine retourne sa veste
La SEC américaine a rapidement approuvé le tout premier ETF XRP américain ce mois-ci mais pour le reste, elle semble bien plus frileuse.
L’agence a en effet approuvé la conversion du Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITW) en un fonds négocié en bourse hier… avant de suspendre la décision. Le verdict final avait été accordé par la division Trading and Markets via une approbation accélérée, mais peu après, l’assistante secrétaire de la SEC, Sherry R. Haywood, a annoncé un gel de l’ordre en invoquant la règle 431.
En d’autres termes, il va falloir attendre que d’autres commissions de la SEC examinent l’ETF, ce qui est le processus normal d’une approbation.
Pour rappel, le fonds BITW offre une exposition pondérée à dix crypto majeures : Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana, Cardano, Sui, Chainlink, Avalanche, Litecoin et Polkadot. Sa conversion en ETF aurait marqué une première aux États-Unis pour un produit multi-actifs crypto.
Une autre raison derrière tout cela ?
Bitwise a été suspendu par un ou plusieurs commissaires, tout comme l’ETF Digital Large Cap de Grayscale plus tôt ce mois-ci. Cette décision ne signifie donc pas un rejet définitif, mais plutôt une pause temporaire.
L’hypothèse la plus probable est que la SEC américaine prépare une approbation par lots de tous les ETF crypto plus tard cette année. A l’heure de la rédaction de cet article et suite à de nombreux retards, les experts s’accordent sur une échéance en septembre, voire en novembre 2025.
Pour d’autres, les fonds négociés en bourse seraient gelés jusqu’à la mise en place d’un cadre de régulation officiel. Et cela ne saurait tarder puisque le CLARITY Act est à ses dernières étapes avant de devenir une loi américaine. L’affaire est donc à suivre.
La morale de l’histoire : pour dire oui aux ETF, la SEC doit pouvoir dire non.
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