L’été 2025 marque un regain inattendu de spéculation sur les marchés actions, porté par le retour des meme stocks. Des titres oubliés comme Opendoor, Kohl’s ou GoPro connaissent ainsi des envolées spectaculaires, à l’image de la frénésie de 2021. Au-delà du phénomène viral, que révèle cette dynamique sur le comportement des investisseurs et l’état actuel du marché ?
Les meme stocks reprennent le devant de la scène
Depuis début juillet, plusieurs actions en perte de vitesse ont signé des performances à trois chiffres en quelques jours, réactivant les mécaniques bien connues des meme stocks. À l’origine de cette vague : une combinaison de short interest élevé, d’achats coordonnés via les réseaux sociaux et d’un climat de marché favorable à la prise de risque. Opendoor Technologies, par exemple, a vu son cours bondir de plus de 400 % après que le gestionnaire Eric Jackson a affiché publiquement sa position acheteuse sur X.com, visant un prix cible de 82 $ à long terme.
Kohl’s a suivi une trajectoire similaire : +90 % en pré-ouverture le 22 juillet, avant de clôturer en hausse de 38 %. Le catalyseur ? Une absence totale de nouvelles fondamentales, mais un short float estimé à 50 %, qui a déclenché un short squeeze dès les premières minutes d’échanges. Krispy Kreme et GoPro ont également profité de l’emballement : le premier a vu ses volumes multipliés par 30 et le second a gagné jusqu’à 53 % en deux séances, malgré une santé financière toujours précaire.
Ce regain d’intérêt pour les meme stocks confirme une tendance structurelle : la finance comportementale domine une partie croissante des échanges boursiers. À travers Reddit, Stocktwits ou X, les investisseurs particuliers orchestrent désormais des mouvements de marché d’une ampleur comparable à celle des institutionnels. L’effet de réseau amplifie l’impact de chaque signal, et les volumes échangés traduisent une réelle puissance d’intervention retail.
Les ressorts du phénomène en 2025
Le retour des meme stocks ne s’explique pas uniquement par l’effet de mode comme en 2021. Il s’inscrit dans un environnement de marché ultra-liquide et favorable à la spéculation. Après deux années marquées par la performance des géants technologiques, les investisseurs particuliers cherchent de nouveaux relais de performance. Résultat : une rotation vers des valeurs fortement shortées, perçues comme des opportunités asymétriques à court terme.
Les cibles favorites sont faciles à identifier : petites capitalisations, valorisations déprimées, résultats déficitaires et taux de vente à découvert élevés. Opendoor, Kohl’s ou GoPro présentaient toutes ces caractéristiques. En l’absence de catalyseurs fondamentaux tangibles, c’est bien le sentiment de marché, alimenté par la viralité qui a pris le dessus. Ces meme stocks se transforment en produits purement spéculatifs, similaires à des jetons à fort levier émotionnel.
Enfin, ce cycle 2025 est avant tout porté par les particuliers. Selon Vanda Research, plus de 155 milliards de dollars ont été investis par le retail au premier semestre 2025 – un record. Forts de leurs gains passés, de leur agilité et de leur coordination, ces investisseurs adoptent une posture risk-on assumée. Les meme stocks, loin d’être un accident de parcours, semblent désormais constituer une composante durable des marchés actions modernes.
Morale de l’histoire: Quand Reddit chauffe, même les donuts prennent 30 %.
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