L’analyste Atomic Investor a examiné l’indice Fear and Greed de Bitcoin, ou indice de peur et d’avidité. Il y a recherché non seulement les signaux temporaires des émotions dominantes sur le marché des cryptomonnaies, mais aussi ceux qui peuvent montrer des points de revirement à long terme.
L’indice Fear and Greed peut-il servir à analyser les cycles de Bitcoin ? Serait-il préférable actuellement de conserver ou plutôt vendre nos cryptomonnaies ?
Analyse du sentiment sur le marché crypto
Les émotions au sein de tout type de marché d’investissement et de non-investissement constituent un déterminant majeur du comportement de nombreuses personnes, y compris les investisseurs. La volatilité sur le marché des cryptomonnaies est élevée, ce qui s’accompagne naturellement d’émotions élevées. Cette volatilité dans le cas du marché crypto est très bien illustrée par l’indice Fear and Greed, qui indique si l’optimiste (avidité, ou greed) ou le pessimisme (peur, ou fear) règne sur le marché.
En analysant les données historiques pour la période du 1er février 2018 au 31 décembre 2021, nous pouvons voir qu’en moyenne sur l’année, 57% correspond à un sentiment de peur (23% de peur extrême et 34% de peur) contre 34% d’avidité (21% d’avidité contre 13% d’avidité extrême).
Le nombre d’occurrences n’indique que leurs statistiques, mais ne montre pas la volatilité du marché. À partir des données collectées, des moyennes mobiles de différentes périodes ont été calculées pour la peur (peur + peur extrême) et pour l’avidité (avidité + avidité extrême). Cela indique la façon dont l’optimisme et le pessimisme s’alternent sur le marché crypto.
Dans les graphiques de la moyenne mobile 50-SMA et de la moyenne mobile 200-SMA, on peut très bien voir que lorsque le cours de Bitcoin augmente de manière significative, l’avidité augmente également tandis que la peur diminue. Le comportement inverse est observé pour les baisses du BTC : la peur domine, tandis que l’avidité diminue. Dans la situation actuelle, on peut voir que la peur est assez élevée et que l’avidité s’avère faible. Cela signifie-t-il que des hausses sont à venir ?
Les moyennes mobiles de calcul de la peur + la peur extrême ainsi que l’avidité + l’avidité extrême montrent déjà à elles seules la volatilité cyclique du marché. Cependant, cela ne donne pas de bons signaux qui pourraient indiquer que le marché se trouve dans un sentiment dont il est préférable de sortir lentement ou encore un sentiment qui indiquerait une accumulation.
Ainsi, l’idée serait d’accumuler des actifs lorsque la peur globale est relativement élevée (et l’avidité relativement faible). À l’inverse, il faut faire la moyenne des sorties du marché lorsque le comportement des courbes est exactement à l’opposé.
Une analyse des moyennes mobiles de l’indice de peur et d’avidité
L’étape suivante se concentre sur les moyennes mobiles de l’indice Fear and Greed en tant que valeur résultante du sentiment prévalant sur le marché crypto.
La clé de l’analyse des moyennes mobiles consiste à sélectionner la période appropriée à partir de laquelle la moyenne mobile est calculée. On peut parler de moyennes à court, moyen et long terme, les plus courantes étant la 50-SMA, la 100-SMA et la 200-SMA. Ainsi, es valeurs 50, 100 et 200 déterminent le nombre de dernières sessions, et à partir desquelles la moyenne est calculée.
On part du principe que les cycles de Bitcoin durent environ 4 ans, ce qui est quelque peu dicté par ses événements de halving, ou réduction de moitié. Ainsi, des moyennes mobiles de 365 jours (SMA annuelle), 191 jours (SMA semestrielle) et 91 jours (SMA trimestrielle) ont été utilisées pour cette analyse.
Conclusions de l’analyse à long terme de l’indice Fear and Greed
L’analyse du graphique SMA BTC versus Fear and Greed nous a permis de tirer quelques conclusions notables :
- Le meilleur moment pour accumuler des BTC est lorsque la 91-SMA-F&G trimestrielle se trouve dans la zone verte de la fourchette du 20-30 F&G.
- Un croisement de la 182-SMA-F&G semestrielle au niveau de sa partie supérieure par la 91-SMA-F&G trimestrielle (ce qu’on appelle death cross), a indiqué le moment adéquat pour sortir du marché. À ce moment-là, l’avidité trimestrielle a croisé l’avidité semestrielle, ce qui a systématiquement déclenché des baisses du cours.
- Le point où les trois moyennes mobiles, trimestrielle, semestrielle et annuelle, se croisaient à deux reprises a indiqué le point après lequel le marché haussier a commencé. Atomic Investor a nommé ce point le “croisement EMO”, ou “EMO Cross“.
- La plupart des informations tirées de l’analyse des tendances F&G-SMA indiquent qu’un autre croisement EMO est possible dans les semaines ou mois à venir.
5. On peut également observer que la 91-SMA-F&G trimestrielle a adopté à deux reprises un schéma caractéristique (courbe noire). Durant les périodes 2018-2020 et 2020-2022, on a d’abord observé une forte euphorie suivie d’un rebond, puis à nouveau de l’euphorie. Est-il possible qu’un pareil scénario se répète ? Dans ce cas, la fin de ce comportement émotionnel se situerait juste avant le prochain halving de Bitcoin, qui est estimé pour le second ou troisième trimestre de l’année 2024.
6. De plus, la 365-SMA-F&G annuelle dessine une base ascendante (ligne pointillée blanche). Cela peut indiquer qu’à long terme, la peur sur le marché crypto se réduit, c’est-à-dire qu’elle s’étend sur des durées plus courtes par rapport au sentiment d’avidité/neutralité. Inversement, cela pourrait être lié à une plus grande adoption des cryptomonnaies, à une plus forte sensibilisation, à un plus grand nombre de HODLers et à une plus grande utilité de la technologie blockchain.
Enfin, les croisements des moyennes mobiles de l’indice Fear and Greed ont été comparés aux croisements des moyennes mobiles du cour de Bitcoin. Les moyennes des mêmes périodes ont été utilisées, soit trimestrielles et semestrielles.
L’analyse permet de conclure que ce sont les émotions qui définissent le cours et non le cours qui détermine les émotions. Ainsi, une hausse de l’euphorie se produit avant la hausse du cours du BTC et la peur survient près du pic du cours.
En résumé
Une analyse approfondie de l’indice Fear and Greed, ce par le calcul de diverses moyennes mobiles, a permis de l’interpréter de manière plus approfondie. Cela a permis de constater que le sentiment du marché des cryptomonnaies est cyclique.
Une interprétation et des hypothèses correctes laissent penser que les moyennes mobiles du sentiment du marché crypto peuvent être un bon indicateur pour suggérer des points de revirement du cours de Bitcoin. Ainsi, elles peuvent servir à investir à long terme dans la principale crypto du secteur.
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Atomic Investor
Découvreur de tendances, passionné de cryptomonnaies et de métaux précieux, et partisan de l’approche atomique du développement personnel. Un doctorat en sciences lui donne le sentiment de pouvoir corréler des données théoriques et empiriques afin d’en tirer des conclusions pertinentes. La réalité, cependant, permet de vérifier ses hypothèses.
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