Alors que l’adoption de masse des cryptomonnaies représente un objectif très attendu par la crypto sphère, les stablecoins commencent à intéresser le public. Yorick de Mombines, magistrat à la Cour des Comptes, Pietro Gassano, directeur des solutions chez Algorand ainsi qu’Alex Hernandez et Gael Itier, respectivement CEO d’Avem Finance et Akt.io, se sont rencontrés lors du Paris Blockchain Week Summit pour discuter de leur avenir.
Une monnaie aux multiples possibilités
Les stablecoins peuvent provenir d’environnements variés. Certains, tels que Dai, sont des pièces stabilisées sur un écosystème. D’autres s’inscrivent dans un algorithme, tandis qu’USDT et USDC sont indexées sur des monnaies déjà existantes. Enfin, une dernière catégorie de stablecoins est indexée sur des matières premières, comme USDT Gold.
Ils disposent donc d’une pluralité d’utilisations, tout en gardant une valeur inaltérable pour leurs détenteurs. Lorsque les stablecoins sont dépensés, la somme est déjà annoncée et ne changera pas, contrairement à d’autres tokens, comme le Bitcoin, dont le montant peut rapidement varier.
Légitimés par une licence, les stablecoins sont la représentation numérique d’une devise sur la blockchain. Ils peuvent donc être utilisés à la fois par les particuliers et les entreprises. Quant aux banques centrales, elles les utilisent sous forme de CBDC, montrant à la crypto sphère le grand rôle que les cryptomonnaies pourraient jouer pour l’économie mondiale.
Les stablecoins, une monnaie simple à comprendre
L’existence de tokens qui ne sont pas soumis à la volatilité découle tout d’abord d’une nécessité. En effet, certains échanges commerciaux sur la blockchain seraient rendus difficiles s’il n’existait pas de monnaie possédant une indexation stable. Certaines entreprises portées sur la crypto, comme la société Avem Finance qui les utilise pour acheter des données, en viennent à les préférer à la monnaie traditionnelle car le paiement est immédiat.
Pour Pietro Gassano, l’intérêt des stablecoins se révèle également pour le grand public, qui pourrait les utiliser sans avoir à bénéficier d’éducation particulière.
Les stablecoins représentent la monnaie fiduciaire sur la blockchain. Ils sont donc un véritable pont entre l’économie décentralisée et celle que nous connaissons dans la vraie vie. En détenir représente donc un bon début pour les gens qui débutent dans la blockchain, car ils peuvent les utiliser de la même façon qu’ils utiliseraient les dollars au quotidien. L’un des autres avantages que je vois, c’est que contrairement à d’autres cryptomonnaies, les stablecoins peuvent être utilisés pour les micropaiements.
Pietro Gassano lors de la conférence au Paris Blockchain Week Summit
Gael Itier partage également cet avis et affirme même que les stablecoins pourraient être stockés sur des comptes bancaires, avec les mêmes avantages que le système traditionnel.
Les stablecoins, qu’ils soient en dollar ou en euro, peuvent être utilisés et épargnés comme de la monnaie fiduciaire. Les banques proposent le livret A, mais le livret Blockchain existe également. La seule différence notable est la décentralisation. En stockant des monnaies numériques, n’importe qui peut donc se voir verser des intérêts, comme le permet l’épargne dans un établissement traditionnel.
Gael Itier lors de la conférence au Paris Blockchain Week Summit
Une régulation reste quand même nécessaire
Malgré tous leurs avantages apparents, les stablecoins ont tout de même quelques désavantages. Ceux-ci peuvent néanmoins être contournés avec les bons gestes. Il est, par exemple, très important de soigneusement collatéraliser les devises. Si leurs réserves s’en viennent à manquer ou si elles n’ont pas été effectuées, les utilisateurs ne pourront pas échanger leurs stablecoins contre de “véritables” devises et les tokens en question tomberont en défaveur.
Le principal inconvénient des stablecoins est qu’ils pourraient éventuellement ne pas être stables s’ils sont mal collatéralisés. La promesse faite à l’utilisateur, celle qui lui garantissait une indexation constante, est rompue. Il peut également y avoir des régulations et des forces du marché qui peuvent encore influencer les stablecoins. Un token de meilleure qualité par rapport à d’autres pourrait être compétitif pour le marché.
Pietro Gassano lors de la conférence au Paris Blockchain Week Summit
Afin d’obliger la mise en place de réserves suffisantes, une réglementation globale s’impose. Néanmoins, jusqu’à aujourd’hui, les réglementations ne prennent pas totalement en compte le fonctionnement la blockchain et réutilisent les mêmes normes que celles utilisées par les systèmes centraux. La loi MiCa en est un excellent exemple, démontrant que les gouvernements ne sont pas au courant que la blockchain n’est pas totalement anonyme. Une bonne compréhension de la technologie est donc nécessaire pour trouver un équilibre entre la vie privée et la traçabilité, afin que les réglementations ne soient pas excessives.
Notons également que celles-ci représentent d’ores et déjà un obstacle à l’avènement de stablecoins. La monnaie Libra, lancée par Facebook, n’a pu se développer dans le monde entier comme Mark Zuckerberg le souhaitait, justement parce que les lois des différents pays n’étaient pas compatibles.
Enfin, selon Alex Hernandez, la survenue d’une crise pourrait facilement faire disparaître les stablecoins de la blockchain. Deux scénarios sont susceptibles de mettre le feu aux poudres :
- Les stablecoins sont en danger car absorbés peu à peu par USDT. Le Dai est d’ores et déjà en train d’être remplacé et la présence d’un trop grand nombre de coins pourrait rendre l’écosystème instable car le pool serait trop grand.
- En cas de crise économique dans la vie réelle, les stablecoins pourraient le plus rien valoir si le dollar passait à 0.
Malgré les scénarios catastrophe, un grand avenir se profile pour les stablecoins
Grâce à la DeFi (finance décentralisée), les stablecoins commencent à considérablement se développer. Alors que les cryptomonnaies étaient auparavant utilisées par les amateurs de jeux vidéo ou les utilisateurs du dark web, l’année 2017 a vu venir un regain d’intérêt de la part du public. Bitcoin et Ethereum sont donc devenus une opportunité de faire de l’argent et les stablecoins pourraient bien rejoindre la tendance.
La création d’un stablecoin indexé sur l’euro pourrait bientôt voir le jour, bien que le dollar permette de couvrir un marché plus global. La Banque Centrale Européenne prépare déjà son tout premier coin et celui-ci devrait donner à l’Union Européenne le rebond dont elle a besoin pour rattraper son retard au sein de la crypto sphère. Un tel stablecoin agréé par une organisation si importante marquera également l’un des premiers véritables ponts entre les devises traditionnelles et la blockchain.
Quant aux CBDC déjà existantes, si elles ne deviennent pas la nouvelle monnaie à la mode, elles pourraient également coexister avec les autres stablecoins ; alors que ceux-ci resteraient une monnaie privée ou commerciale, la CBDC resterait l’apanage des banques.
Dernière ombre au tableau cependant : malgré un futur tout à fait possible pour les stablecoins, ils nécessitent obligatoirement la mise en place d’une infrastructure spécialisée. Ainsi, ils pourront garder leurs principaux avantages et ne pas être soumis à l’inflation. La véritable réussite de ces monnaies dépend donc réellement de la décision des gouvernements et des organisations qui font l’économie d’aujourd’hui.
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